跟随降息10BP！央行开展14天逆回购操作1500亿元，利率2.25% 专家：下阶段降准仍有一定空间

　　导语：今日，央行重启14天期逆回购操作，利率较上一期下降10个BP，即由2.35%降至2.25%。从操作规模上看，央行将操作量提升至1500亿元，远高于此前100亿元的常规量。对冲今日到期的1000亿元，实现单日流动性净投放500亿元。

　　每经记者 肖世清 每经编辑 廖丹

　　1月24日，央行公告称，为维护春节前流动性平稳，今日开展14天期逆回购操作1500亿元，利率为2.25%，较上期下降了10个BP。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这是今年央行首次开展14天期逆回购操作，并且是增量降价操作。从操作规模上看，央行将操作量提升至1500亿元，远高于此前100亿元的常规量。对冲今日到期的1000亿元，实现单日流动性净投放500亿元。

　　从利率上看，2021年12月24日，央行曾开展14天期逆回购操作100亿元，彼时利率为2.35%，本次利率较之前下调10个BP。

　　光大银行(601818)金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，央行此次调降14天期逆回购利率，属于此前央行下调利率的“配套”动作，为应对经济新的下行压力，央行调降各政策利率10个基点，引导市场利率适度下行，有效降低实体经济融资成本，激发微观主体活力，提振内需。

　　14天期逆回购“降价”10个BP

　　1月17日，央行将中期借贷便利操作（MLF）、7天期逆回购操作、常备借贷便利操作（SLF）利率各下调了10个BP。1月20日，央行下调1年期LPR 10个BP；5年期以上LPR 5个BP。

　　今日，央行重启14天期逆回购操作，利率较上一期下降10个BP，即由2.35%降至2.25%。从操作规模上看，央行将操作量提升至1500亿元，远高于此前100亿元的常规量。对冲今日到期的1000亿元，实现单日流动性净投放500亿元。

　　另外，每经记者注意到，1月17日央行将逆回购单日操作规模提升至1000亿元，此后，央行连续多个交易日均开展1000亿元逆回购操作。1月17日至今，央行已累计向市场投放逆回购资金6500亿元。

　　从今日上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，短期品种利率涨跌互现。其中隔夜品种报1.935%，较上一个交易日下行12.8个BP；7天期品种报2.132%，较上一个交易日上行2个BP；14天期品种报2.435%，较上一个交易日上行6.7个BP。

　　周茂华表示，央行公开市场操作“量增价降”，期限方面7+14天灵活操作，从以往经验看，为对冲春节、缴税、居民现金需求增加等方面短期扰动因素，央行一般会根据市场资金需求情况，加大流动性投放，以平稳资金面。从市场表现看，近日市场利率有所抬升并偏离政策利率，反映市场对短期资金需求明显上升。

　　专家：下阶段降准仍有一定空间

　　招联金融首席研究员董希淼对记者表示，近期央行采取一系列连续措施，调降货币政策工具的利率，其逻辑和目的是一致的：通过降低政策利率，降低金融机构资金成本，引导金融机构降低实体企业信贷成本，推动实体经济融资成本逐步下行，稳定市场信心和预期，激发市场主体投融资需求，更好地助力稳增长、扩内需，确保宏观经济大盘稳定。

　　周茂华称，为应对经济新的下行压力，央行调降各政策利率10个BP，引导市场利率适度下行，有效降低实体经济融资成本，激发微观主体活力，提振内需。

　　展望未来，董希淼表示，下阶段，我国货币政策应更加主动有为，更加积极进取，注重靠前发力。目前，我国金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，降准仍有一定空间；政策利率、市场利率也有继续下行的可能。当然，更重要的是要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性更高效、更精准地注入到实体经济，从“宽货币”转向“宽信用”。金融机构要进一步创新产品和服务，加大对关系国计民生的重点领域、薄弱环节等支持服务。

　　“需要强调的是，货币政策不是万能的，稳增长、扩内需还需要财政政策协同发力。下一步，财政政策应更加积极有力，如加快地方债发行，扩大基建投资；继续将减税降费等措施真正落到实处，减轻企业和个人负担，持续激发市场主体活力。”董希淼称。