银行理财，寒流来袭？我的理财该怎么办？

说实话，对于银行理财，财富君也没想到，挑战竟然来地这么突然。

就在最近，随着股市趋于平稳，基金回撤也暂时收窄，而对于银行理财的考验，可能是刚刚开始。其中，有两个信息，投资者关注度比较高：

第一个信息，银行理财产品，出现相当比例的亏损。数据显示，截至2022年3月11日，共3804款存续理财产品今年以来总回报为负值，其中理财公司发行的产品占比73.03%。

第二个信息，“零售之王”招行的发布会，除了公司亮眼的业绩外，其理财产品的尴尬境地也得到证实。

整体来说，尽管亏损产品占比不算太高，但对相对稳健的投资者冲击不小：银行理财也能亏钱？后面还能继续投资嘛？

（1） 寒流

对于今年来说，财富管理市场面临的寒流，已经袭击了多个金融子行业。至少对于银行理财产品的冲击，让很多人始料未及。

“看股市、基金都在下跌，我当时还很庆幸，幸亏买的是银行理财产品，本以为会躲过一劫。”说起今年的理财投资，年轻的小王一脸疑惑：“没想到，银行理财产品到期赎回，居然是亏的，尽管亏了不到5个点，但确实出乎我的意料之外！”

其实，类似小王的这种遭遇的投资者，今年不在少数。就从去年下半年开始，股市波动不断加大，一贯谨慎的小王，就把理财资金开始转移到银行理财产品里面。

这一点，就在今年年初，随着开年四个交易日的连续大跌，很多投资者更是坚定了这种想法和做法。不过，随着资管新规的实施，银行理财不但打破刚兑，而且产品业绩净值化，几乎每天都能看到产品净值。

不过，产品净值化带来的则是另一种冲击。统计数据显示，2022年1月1日至2022年3月15日，共计3435只理财产品出现了单位净值小于1的情况，其中风险等级为R2/R3级的理财产品3282只，分别占今年以来披露过单位净值的理财产品的8.52％、8.14％。

几乎一夜之间，银行理财彻底“变天”，原来以为的“保本保息”产品，现在竟然也开始破净“亏钱”，这着实让很多投资者难以接受。

（2） 冲击

其实，感受到这个寒流的，不只是银行理财投资者，就连很多银行和银行理财子公司，也早已意识到了这个问题。

日前，财富君注意到，号称“零售之王”的招商银行(600036)，披露2021年全年业绩并召开发布会。对于开启转型“大财富管理”的招商银行来说，业绩数据相当抢眼，这一点相信大家都看到了，但财富君注意到了两个数据，认为还是相当关键。

第一个数据，代销基金收入。财报显示，招商银行去年非利息净收入1273.34亿元，同比增长20.75%。其中，财富管理手续费及佣金收入高达358.41亿元，同比增速达到29%。其中，代理基金收入更是达到123.15亿，同比增长36.20%。不过，招商银行行长田惠宇就此指出，从收入结构看，招商银行2021年超过三分之一的财富管理收入来自于代销基金，但2022年一季度基金市场不佳，给今年的财富管理收入增长带来了比较大的困难。

第二个数据，理财产品手续费。数据显示，招商银行2021年的资产管理手续费及佣金收入达108.56亿元，同比增长57.52%。这其中，招银理财也贡献了不少的理财产品手续费。不过，理财产品自去年下半年以来，同样受到了资本市场的波动影响，出现了前所未有的大面积“破净”。对此，招商银行副行长王良表示，当前招银理财“破净”的产品数量达数十个。

对此，财富君的判断是，就连招商银行都坦承遇到的挑战，相信对整个银行理财来说，都面临这样的问题，只不过程度大小而已。

（3） 三大挑战

在资管新规之后，尤其是净值化时代到来之后，银行理财面对的挑战并不在少数：

首先：投资者教育。多年以来，银行理财打造的安全稳健的招牌，在投资者层面的理解，更多的呈现是保本保息的代名词，这也从侧面证实银行柜台理财经理的背书能力为何强大，而在多年的积淀之后，稳健、谨慎的投资者成为其理财产品的主体，如何改变这些投资者的理财观念，相信是一个漫长而又艰巨的过程。当然，财富君一贯认为，市场教育是最好的风险教育课堂，这在股市、基金理财的投教中就能得到证实；

其次，市场定位。根据多年的发展，银行理财的最大优势，还是在风险较低的固收领域，基本已和基金形成产品互补的态势，这也是当初银行理财子公司获批的时候，很多市场人士给出的建议，至少从目前来看，这一点还是相当明智的，加大固收产品供给，维护好当前的投资群体，也是客户的最大需求，所以就看银行理财产品的市场定位，到底是在哪里？

再次，权益产品。至少从目前来看，银行理财产品无论是从投研建设，还是公司系统投入等方面，都和基金、券商资管产品存在较大差距。当然，银行理财提高权益比重也是大势所趋，而财富君则认为，这应该需要一个过程，毕竟从风险管理、投研团队以及薪酬待遇来看，要想短期和基金抗衡，还是很不现实。净值化就是第一步，更大的考验还在后面，银行理财如何做好权益类产品，也是其未来长远发展的关键。

数据显示，截至2021年末，银行理财产品余额达29万亿元，存续规模连续三年位居各类资管产品首位；理财产品资产投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为21.33 万亿元、2.62万亿元、1.02万亿元，分别占总投资资产的68.39%、8.40%、3.27%。权益类理财产品存续余额为809亿元，同比增长1.09%，占全部理财产品存续余额的0.28%。

对于这一点，招商银行的定位就很清醒，认为自己还是一家销售机构，优势主要体现在渠道方面，而不是投研和资产配置能力。

（4） 趋势

最为关键的问题是，作为理财产品的投资者，我还能继续购买银行理财产品嘛？对于投资者来说，财富君认为，需要认清几个趋势：

第一个，净值化时代。毫无疑问，随着三年过渡期结束，银行理财产品已经完全进入到了净值化时代。也就是说，银行理财产品以后都是净值化产品了，这一点已经是不可更改的事实。潜台词就是，刚兑的历史，已经成为过去了，净值化波动也会成为常态。

第二个，适当性原则。很多投资基金的朋友都清楚，在基金投资的过程中，有一个适当性原则，就是通过这个适当性审核，你就会较为清晰的个人定位，对自己的风险承受能力、投资类型以及风险好恶程度，有一个大概的了解，然后再进行相匹配产品的选择，而理财经理的建议，可以作为参考。

第三个，产品的组合化。对于理财市场来说，投资产品的组合化，已经成为财富管理、资产配置的大趋势，而对于普通投资者来说，这一趋势同样值得重视，FOF产品和策略的推广，就是目前这一趋势的解决方案，可以相应降低单一资产配置的风险，提高投资的体验程度，尤其是对稳健型投资者来说至关重要。

所以，银行理财，面对的挑战，刚刚才是一个开始！

本文首发于微信公众号：锐观察。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。