金融支持蓄力加码！央行货币政策工具箱将添“两大新兵”

3月份以来全国疫情多点爆发，上海、吉林等地疫情目前仍处于发展状态。疫情强压之下，一些市场主体受到严重冲击，有的甚至停产歇业。面对这一严峻形势，稳增长、稳企业措施正在蓄力加码，金融信贷支持力度也在不断加大。

在近期召开的多家上市银行业绩披露会上，多家银行高管回应称，今年以来，信贷规模较上年末保持稳健增长态势。对于全年的信贷计划，有部分银行定下了整体规模较去年同期增幅不低于10%的目标。

针对现金流受到疫情影响而暂时无法偿还住房贷款的个人，工、农、中、建、交五大行近日表示，对受疫情影响的个人住房贷款客户，可提供包括延后还款时间、延长贷款期限、调整账单计划等在内的服务支持。

4月6日召开的国务院常务会议部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。在具体措施时，会议不仅强调“增加支农支小再贷款、用好普惠小微贷款支持工具”，还提出设立两项新的货币政策工具。新设货币政策工具有何深意、有何特点、重点投向哪些领域？今年银行的信贷投放计划是怎样的？

01

设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款

国务院常务会议指出，当前一些市场主体受到严重冲击，有的甚至停产歇业，必须针对突出困难加大纾困和就业兜底等保障力度。

在金融措施方面，会议强调要适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持。具体措施包括三个方面：

一是加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。增加支农支小再贷款，用好普惠小微贷款支持工具，用市场化、法治化办法促进金融机构向实体经济合理让利，推动中小微企业融资增量、扩面、降价。

二是研究采取金融支持消费和有效投资的举措，提升对新市民的金融服务水平，优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资需求，推动制造业中长期贷款较快增长。

三是支持重点领域和薄弱环节融资，设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，人民银行对贷款本金分别提供60%、100%的再贷款支持。做好用政府专项债补充中小银行资本等工作，增强银行信贷能力。

据一鸣君观察，从“适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能”的表述来看，在总量型货币政策工具的使用上，预计4月降准降息的概率进一步加大。同时，考虑到美联储不排除最快在5月开启缩表，相较之下，4月是我国加大稳健货币政策实施力度较好的时间窗口。在具体操作上，全面降准、下调政策利率的可能性都将存在。

结构性工具创新和使用是近几年货币政策调控的一个显著特点。央行提供低成本再贷款资金，引导金融机构加大对实体经济重点领域和薄弱环节的支持。结构性工具的优势在于避免了对通胀情况以及流动性预期的扰动，同时也可提升政策的精准定向支持效果。例如，2020年为应对疫情，央行出台了三个批次，额度分别为3000亿元、5000亿元、1万亿元的再贷款；2020年6月，央行创设两项普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划直达实体经济的货币政策工具，支持受疫情影响的小微企业延期还本付息，加大信用贷款的投放力度；2021年9月，增加3000亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行增加小微企业和个体工商户贷款；2021年11月，推出碳减排支持工具和2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持低碳转型发展。

此次设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，将鼓励和引导金融机构加大对科技创新和普惠养老领域的定向支持，提高货币政策的精准性和直达性，助力缓解科技创新企业融资难题、提升养老服务供给能力。

02

银行将进一步扩大信贷投放稳企纾困

一鸣君还发现，近期结束披露的上市银行年报显示，上市银行2021年业绩总体表现亮眼，国有六大行净利润均实现10%以上的增长；股份行中，平安银行(000001)、兴业银行(601166)、招商银行(600036)等净利润增速更是在20%以上。

当前经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，需要银行业继续保持对实体经济的支持和服务力度，护航经济稳增长。经营情况良好、营收稳健增长，为银行进一步扩大信贷投放稳企纾困并向实体经济让利和降低企业融资成本打开了空间。各家银行都在业绩发布会上透露了本年度的信贷投放计划和重点。

农业银行预计本行2022年人民币贷款投放增量高于去年水平，增速高于10%。农行将秉承稳字当头、稳中求进的方针，继续强化贷款投放，加大对乡村振兴、绿色金融、中小微企业等重点领域和薄弱环节的支持力度，助力稳定宏观经济大盘。

中国银行2022年将继续扩大新增贷款规模，预计境内人民币贷款同比多增，增幅不低于10%。继续优化信贷投放结构，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域的支持力度，合理管控“两高一剩”信贷投放。此外，在个人贷款方面，坚持“房住不炒”原则，在满足监管要求的前提下适度投放，满足购房者的合理住房需求；主动对接新型消费发展模式，实现个人贷款与公司贷款的均衡发展。

交通银行初步安排人民币各项贷款增量要高于2021年，增幅约在11.5%。截至今年2月末，交行各项人民币贷款余额较年初增加4.38%，同比多增778亿元，其中对公贷款同比多增700亿元。

招商银行2022年将确保落实监管部门的要求，实现相关领域的信贷投放继续高于整体贷款投放增速。制造业转型升级、战略性新兴产业发展是国民经济结构转型的关键，也是国家政策鼓励和支持的方向。招商银行高度重视制造业、战略性新兴产业优质客户的信贷支持，会在看得懂、把握得住风险、风险定价水平合适的基础上扩大投放。

央行发布的一季度银行家问卷调查显示，今年一季度贷款总体需求指数为72.3%，较去年四季度上升4.6个百分点。在贷款需求回升、稳增长措施加码的背景下，有机构预测3月新增贷款量有望回升至3万亿元以上，将略高于去年同期的2.75万亿元，一季度信贷投放将整体实现较高增长。

在总量增长的同时，预计贷款投向结构也将继续优化：银行对基础设施建设、制造业、小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域的支持力度将继续加大，以助力企业纾困发展、稳定宏观经济大盘；房地产领域，保障性住房建设、房地产企业的合理融资需求以及居民合理的住房融资需求也将得到更好的满足。