净值波动加剧，理财子资产配置策略有何调整？

事件背景

今年以来净值型理财净值波动加剧，理财子加大对机构调研力度。截至5月12日，数据显示，17家银行理财公司共参与调研352次，而去年同期调研次数为142次。

?理财子公司为何加大对机构调研力度，背后的驱动因素有哪些？反映出了理财子公司在资产配置方面怎样的布局策略？

?目前理财子公司在权益资产配置的产品设计、发行等方面呈现怎样的特点和趋势？面临怎样的挑战？

?对于理财子机构来说，下一步还有那些需要重点突破的地方？

跟着普益君一起去寻找答案吧！

01

Q

理财子公司为何加大对机构调研力度，背后的驱动因素有哪些？反映出了理财子公司在资产配置方面怎样的布局策略？

A:

理财子公司加大机构调研力度主要有以下两方面原因：一方面，目前各家理财机构积极布局“固收+”类产品，提高权益类产品配置比例以增厚产品收益的趋势明显，扩大调研范围有利于各理财机构建立更为完善的研判体系，夯实投研能力，进而遴选优质资产，优化资金投向，提高市场竞争力。另一方面，今年以来，受权益市场大幅回撤负面影响，理财产品净值出现一定程度的波动，加大调研力度有利于提高理财产品管理能力，保持对市场风险的敏锐度，提高理财产品风险控制水平。

目前，除加大调研力度外，理财子公司增加了固收+类产品的发行比例，以上均反映出各机构对于权益类资产投资的需求，正积极布局权益类资产配置，提高该类资产的配置比例。长期来看，随着疫情好转和A股市场估值修复，权益市场的价值将逐渐显现。

02

Q

目前理财子公司在权益资产配置的产品设计、发行等方面呈现怎样的特点和趋势？面临怎样的挑战？

A:

长远来看，权益资产配置是趋势所趋。总的来看，权益类产品的资金投向一般以一二级股票市场、股票型基金和混合型基金为主。受底层资产特征的影响，理财子公司今年以来新发行的权益类产品主要以长期限、私募类的封闭式产品为主，三级以上风险的产品居多，且个人投资起点相对较高，50万以上投资起点的产品占比较高。虽然各理财子公司积极探索权益投资，但受限于公司投研体系建设尚不完善、人才储备不足、客户风险承受能力有限、客户“保本理财”观念尚未完全被打破等多方面因素影响，短期内理财子公司提高权益类产品发行数量和配置比例仍面临一定程度的挑战。

03

Q

对于理财子机构来说，下一步还有那些需要重点突破的地方？

A:

今年以来，债股双跌，受市场大幅震荡影响，银行理财产品也出现浮亏，净值型理财产品出现“破净”现象。目前来看，随着资本市场回暖，银行“破净”现象也逐渐好转。然而理财子仍有不可忽视的痛点仍需解决，一是由于投研能力受限，银行理财产品同质化严重；二是产品“破净”不断，理财子控制回撤能力仍需加强；三是投资者理念相对滞后，理财子在投资者教育方面需继续发力。

针对以上问题，理财子下一步可从以下两大方面着手进行突破。首先，理财子可通过FOF\MOM模式，增加权益类及混合类产品发行比例，打破产品同质化现象。通过委外的合作模式，逐步积累权益市场投资经验，进而提升自身投研能力；其次，理财子可通过增强大类资产配置能力、优化交易执行策略及建立量化风险管理系统等方式，更加有效的平滑收益曲线，控制产品回撤；除此之外，理财子还应积极开展投资者教育，可通过考核及激励等方式鼓励理财经理在产品销售过程中主动进行投资者教育，在官方公众号推送投资者教育文章等，帮助投资者提升风险意识并树立长期投资观念。

Strong immunization

加强免疫接种

继续推进疫苗接种工作

加强免疫接种相关问答

要始终做好个人防护，坚持戴口罩，勤洗手，多通风，少聚集，出现发热、咳嗽等症状，及时就医。要继续推进疫苗接种工作。

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