第二批试点机构已有理财产品面世，养老储蓄试点靴子落地，养老金融供给驶入“快车道”

　　距离试点资格获批已近5个月，第二批试点机构养老理财产品迎来新动向。7月31日，北京商报记者调查发现，中邮理财的首只养老理财产品即将于8月3日正式开售，目前线上已可以查询相关产品信息，而在线下网点，理财经理也在通过咨询和直播等方式大力推介。除中邮理财外，某国有大行理财经理也透露，该行旗下理财公司养老理财产品暂定于8月8日发售。另一股份制银行旗下理财公司的首只养老理财产品也预计将于8月发行。

　　从2021年首批养老理财产品发售至今，养老理财已进入常态化的发行阶段，截至目前已登记的养老理财产品数量已达33只。相较于首批试点机构，第二批试点机构的养老理财产有何特色？在养老储蓄试点工作也将开展的情况下，养老理财、养老储蓄又该如何选？

　　中邮理财首只养老理财面世

　　“我两点刚结束了养老理财的直播。”邮储银行北京某支行理财经理告诉北京商报记者，在今日直播中，他重点推介了中邮理财8月3日即将发售的首只养老理财产品。

　　该产品名为“邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期养老理财产品”（以下简称“添颐·鸿锦第1期养老理财”）。产品说明书显示，添颐·鸿锦第1期养老理财属于固定收益类R2低风险产品，产品期限为5年，业绩比较基准为5.8%-8%，认购期将截至8月18日。从产品费率来看，添颐·鸿锦第1期养老理财无认购费率和提前赎回费率，但需收取每年0.015%的托管费、0.01%的销售手续费和0.01%的固定管理费。

　　添颐·鸿锦第1期养老理财产品产品截图

　　虽然还未正式认购，但目前添颐·鸿锦第1期养老理财已进入预先登记期，在上述邮储银行北京某支行网点，一位年龄约65岁的老人正拿着该款产品的宣传单找客户经理登记，他认购了5万元的养老理财。

　　作为第二批养老理财试点的6家理财公司之一，与首批试点机构相比，中邮理财发售的养老理财产品有何特色？北京商报记者注意到，添颐·鸿锦第1期养老理财认购起点与过往理财产品相比较低，0.01元便可认购，而目前首批试点机构已发售的理财产品认购起点普遍为1元。

　　此外，在投资策略方面，添颐·鸿锦第1期养老理财还采用了CPPI（即固定比例组合保险）策略。上述邮储银行北京某支行理财经理介绍，该策略主要是根据市场的波动来调整、修正权益资产与固定收益资产在投资组合中的比重，更好拉动产品预期收益。市场行情好时，增加权益类的比重，以获得较高收益，而市场行情不好时，减少权益类产品的投资，提高固收类的占比，及时止损。

　　在光大银行(601818)金融市场部分析师周茂华来看，添颐·鸿锦第1期养老理财遵循首批养老理财产品“稳健、长期和普惠”特性，并设立收益平滑基金、风险准备金、减值准备等风险收益管理机制，平滑收益。差异的地方主要是认购门槛更低，并采取CPPI投资策略，动态调整权益类和固收类资产投资配比。同时，产品费率的收取略有调整。

　　在首批试点机构后续发行养老理财产品业绩比较基准略微下调至5.5%-7.5%的情况下，北京商报记者注意到，添颐·鸿锦第1期养老理财业绩比较基准仍设立在5.8%-8%的水平。对此，招联金融首席研究员董希淼分析指出，该产品业绩比较基准比近期一些养老理财产品略高，可能是因为这是中邮理财发行的首只，但业绩比较基准只是一个参考，还是要以实际收益为准。

　　多家第二批试点机构产品发行初步“定档”

　　2022年3月，中邮理财等6家理财公司获得养老理财的试点资格。与首批试点机构的首批四只养老理财同日发售不同，此次第二批养老理财试点机构的养老理财产品并非同时开启发行。除中邮理财外，目前交银理财、中银理财、农银理财、兴银理财和信银理财均未有公开渠道的产品信息流出。

　　不过，北京商报记者此前从一位知情人士处获悉，该理财公司养老理财产品正在申报中，另一家股份制银行理财公司相关人士提到，“目前还在走一些流程，在等监管通知”。对于筹备进展，近期上述多家理财公司的内部人士告诉北京商报记者，暂无最新进展。

　　虽未有官方渠道信息披露，但7月31日北京商报记者通过走访银行网点获知，某国有大行旗下理财公司养老理财产品暂定于8月8日发售。根据该国有大行理财经理透露，首只养老理财产品起购金额为1元，产品期限为5年，业绩比较基准暂定为5%-7%。另一股份制银行理财经理也表示，旗下理财公司的首只养老理财产品也预计将于8月发行，但具体时间要等上级通知。而其余试点机构则均无最新产品发行进展透露。

　　对于第二批其他试点机构目前仍未有养老理财产品发行进展的原因，资深金融政策监管专家周毅钦认为，养老理财产品发行对内需要经过详细论证、多道审批、系统改造，对外产品设计、发行方案也需要报送监管部门，所以是需要反复打磨良久才能正式对外发售。

　　董希淼则表示，其他第二批试点机构目前暂无养老理财发售，可能是在寻找有利的时间点。今年以来金融市场震荡比较厉害，一季度有一部分理财产品出现了“破净”，导致部分投资者对理财产品认同程度有所下降。

　　在第二批试点机构首只养老理财产品发售之际，首批试点机构发行的产品也持续上新。中国理财网数据显示，目前建信理财、工银理财均有两只理财产品在售，分别为“建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第13期”和“工银理财·颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品（22GS5677）”，两只产品将分别于8月8日、8月2日结束募集，业绩比较基准均为5.5%-7.5%。

　　加上预售和在售养老理财产品，截至7月31日，中国理财网已登记的养老理财产品数量已达33只。

　　从养老理财产品的认购情况来看，7月30日，银保监会副主席梁涛在“2022青岛中国财富论坛”上透露，2021年以来，银保监会正式启动养老理财产品试点，目前已有23.1万投资者累计认购养老理财超过600亿元。

　　养老理财、养老储蓄如何选？

　　从工银理财、建信理财、招银理财和光大理财获得首批试点，到合资理财公司贝莱德建信理财入局，再到第二批6家养老理财试点机构名单公布，现已有11家理财公司获得在北京、上海等十个试点城市发行养老理财产品的资格。梁涛表示，下一步将在充分总结评估基础上，研究适时进一步扩大试点范围。

　　未来哪类机构将会率先获得养老理财的扩围资格？董希淼认为，养老理财产品投资期限相对比较长，对稳健性要求更高，所以对理财公司的要求也会更高，因此，获得试点机会的理财公司应该是规模相对更大、实力更强、合规性更强的理财公司，预计一些股份制银行旗下的理财公司可能会获得下一批试点机会。

　　周毅钦则表示，试点机构和城市都将继续扩围，预计股份制银行理财公司以及成立期较早的城商行理财公司中会有机构有望入围，而外资控股理财公司预计也会有新生力量加入。在试点城市方面，宁波、杭州、合肥、南京等准一线城市或将加入试点城市行列。

　　在养老金融产品方面，除养老理财外，7月29日，银保监会、人民银行联合发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，明确工商银行、农业银行、中国银行(601988)和建设银行四家大型银行，将自11月20日起在合肥、广州、成都、西安和青岛开展特定养老储蓄试点，期限为一年。试点期间，单家银行特定养老储蓄业务规模将不得超过100亿元。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。

　　养老储蓄试点后，养老理财、养老储蓄投资者该如何选？“养老储蓄适合风险偏好比较低、对流动性要求不高、追求固定收益的群体，而养老理财属于理财产品，非保本、收益是浮动，适合风险偏好适中又追求有一定收益的群体。”董希淼指出，养老理财相较于养老储蓄风险偏高，养老储蓄期限更长，最低是5年，而养老理财目前投资期限最高是5年，建议投资者可以分散资产配置，例如，配一部分养老理财，再配一部分养老储蓄。