8家理财子公司上半年业绩揭晓：赚钱能力分化明显，净值化转型持续深化

　　随着A股上市银行半年报陆续披露，理财子公司2022年中期经营数据随之“浮出水面”。8月25日，北京商报记者梳理发现，截至目前已有中邮理财、招银理财、平安理财、信银理财、南银理财等8家理财子公司揭晓上半年业绩，合计共赚60.11亿元。

　　不过，受制于成立时间和产品规模的差异，各家理财子公司的业绩分化较为明显，在分析人士看来，随着理财产品管理规模的增长、费率价格基本稳定，后续理财子公司业绩也会随之增长，理财子公司未来的比拼的是差异化优势，目前产品体系已相对比较丰富，还需挖掘不同行业、领域的投资价值。

　　8家理财子公司业绩分化明显

　　随着母行半年报披露，理财子公司的业绩也随之揭晓。8月25日，北京商报记者统计发现，目前已有中邮理财、招银理财、平安理财、信银理财、南银理财、上银理财、杭银理财、渝农商理财8家理财子公司披露2022年中期业绩，合计共赚60.11亿元。

　　从已披露的8家理财子公司来看，招银理财拔得头筹，上半年净赚20.66亿元，同比增长32.69%。信银理财紧随其后，实现净利润12.09亿元，较上年同期增长22.12%。

　　城商行理财子公司也表现不俗。南银理财、杭银理财增速迅猛，2022年上半年两家理财子公司净利润分别同比增长100%、212.66%至4.24亿元和7.41亿元。而今年3月刚开业的上银理财报告期内净利润也实现了2.92亿元。

　　从农商行来看，目前唯一一家农商行理财子公司渝农商理财，2022年上半年净利润也同比上涨184.17%至2.16亿元。

　　在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，目前披露业绩的理财子公司净利润整体业绩表现良好，大多实现了净利润快速增长，净利润增长较快主要是因为近一年理财产品规模、资产规模增长较快。

　　不过，值得注意的是，在多家理财子公司净利增长的同时，平安理财净利却出现下滑，上半年该理财子公司净利润同比下降52.2%至3.92亿元。

　　对于净利润下滑原因，北京商报记者联系平安理财，但截至发稿之时尚未得到回复。某银行分析人士认为，平安理财净利润下滑的原因，可能是理财公司成立时间不长，会有一些初期的财务投资，例如场地、办公设备、采购等增加营业成本，或是与处置存量老理财产品有关。此外，可能和理财规模、费率调降也有一定关联。

　　从2019年首批银行理财公司获准开业算起，理财公司独立运营已三年有余。获批筹建者数量仍在不断更新中。8月25日，北京银行(601169)理财子公司北银理财获批筹建。至此获准开业的理财子公司数量增至30家，银保监会数据显示，其中28家已获批开业

　　对于后续理财子公司业绩预期，资深金融政策监管专家周毅钦认为，由于现阶段理财子公司还将处理存量的老产品和老资产，短期内理财子公司的利润都会受到一些影响，并且理财子公司成立初期费率价格竞争较为激烈，待几年后费率价格基本稳定后，整体收入将趋于稳定增长，利润还会有所释放。

　　仍需提高资产配置和风险管理能力

　　随着“资管新规”过渡期收官，目前理财子公司已接过母行发行、运营理财产品的“重担”，理财业务转型持续深化。截至2022年6月末，中信银行(601998)及信银理财产品规模约1.65万亿元，其中符合资管新规要求的净值型产品规模约1.55万亿元，占比达93.92%。

　　截至报告期末，招银理财管理的理财产品余额2.88万亿元，其中新产品余额2.74万亿元，较上年末增长5.38%，占理财产品余额的95.14%。对于尚未净值化的老产品，招银理财表示，剩余的老产品用于承接经监管同意的个案资产。后续，招银理财将根据处置方案做好资产的监测，采取多种方式稳妥有序完成个案资产的处理。

　　另从行业整体来看，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行(601988)业理财市场半年报告（2022年上）》显示，截至2022年6月底，理财产品存续3.56万只，存续余额29.15万亿元，同比增长12.98%。其中，净值型产品存续规模及占比均已达到较高水平，报告期末，净值型理财产品存续规模27.72万亿元，占比95.09%，较去年同期增加16.06个百分点。

　　2022年为“资管新规”过渡期正式结束后的第一年，对于净值化转型后理财产品管理的难点，刘银平表示，理财产品向净值化转型后，产品面临净值及收益率波动的情况，但投资者的理财观念并未同步转变，如何设计出符合投资者需求的低波动理财产品，如何在产品净值及收益出现波动时让投资者“买者自负”、不将责任推给卖方，成为理财公司今后需面临的问题。

　　此前，受股市、债市波动等因素的影响，部分理财产品呈现“破净”局面。近期，“破净”情况虽有所改善，不过，为引导投资者合理预期、减少客诉，不少理财子公司也相继下调了多款理财产品的业绩比较基准。同时，出于保护投资者利益考量，多家理财子公司也提前终止部分理财产品运作。

　　谈及后续理财子公司发展的核心竞争力，刘银平认为，理财公司要打造核心竞争力需要明确公司的战略目标，比拼差异化优势，了解目标客户群，提供满足客户需求的产品与服务。目前理财子公司产品体系已经比较丰富，后续还需挖掘不同行业、不同领域的投资价值。此外，对于投资者而言，其更看重产品的收益稳定性，因此理财子公司一方面需要积极寻找优质高收益资产，另一方面应提升风险管理能力，加强投资者教育工作。