债市急剧调整“无差别”下跌,如何调整持仓结构灵活应对?

2022-11-17 14:48:52 和讯 

  11月11日以来,债市迎来一轮自2021年最大幅度的调整。据wind数据,十年国债期货11月11日至14日两日合计回调-1.07%,信用债14日单日跌幅24BP,近10年来仅出现三次,本次回调的深度和急速为近3年以来债市极值。

  受此影响,不少固收类理财和债券型基金也遭遇大幅回撤。Wind数据显示,11月14日,全市场有949只中长期纯债型基金、58只可转债基金和39只短债型基金当日净值跌幅超过0.3%,万得中长期纯债型基金指数当日回撤0.23%。


  (万得中长期纯债型基金指数走势)

  债市因何出现急剧调整?分析来看,主要有两方面原因。一是市场资金供给相对减少。近期央行公开市场操作持续净回笼资金,资金面边际收紧,市场上货币供给减少,导致短期利率上涨,存单利率已从之前1.9%回升到2.2%以上,股债跷跷板效应明显。二是防疫政策及地产行业政策修正。上周优化疫情防控二十条政策及地产行业政策公布,进一步打击债市情绪,国债期货跳水,各期限的收益率上行。

  在当下时点,投资者该如何灵活应对?光大理财表示:“我们通过三方面力争控制回撤:一是继续增加配置存款等低波动资产,为产品提供稳定票息;二是调整持仓结构,控制产品杠杆与久期,把握因情绪导致的市场超跌机会;三是备好充足的流动性资产,做好充分的流动性风险防范,应对赎回压力。”

  不过,整体来看,债市调整是暂时的,更多是情绪面的推动,目前市场利率还不具备快速大幅抬升的基础。短期来看,债市偏弱情绪可能延续,但对于后续债市无需过度悲观,内外基本面因素仍有支撑,收益率上行调整的空间有限,预期政策落地后的效果尚待验证,债市在震荡后可能会出现一些机会。在基本面尚未企稳复苏的情况下,宽松的货币政策取向也不会轻易改变。

  若投资者已有持仓固收类产品,建议此刻不要轻易离场,待后续波动缓和及净值修复后再做定夺;若投资者还未布局,可以考虑风险等级更低、流动性更强的现金管理类产品。该类产品主要投向银行存款、同业存单、货币市场工具、债券、回购等投资品种,流动性更高,收益更稳健。如光大理财“阳光碧”系列,该系列产品专注现金管理,低费率、低风险、灵活开放申赎,得到广大投资者的认可。以“阳光碧乐活1号”为例,该产品风险等级为一级,每日开放申赎,T+1日确认,1分起购,截至2022年11月15日,该产品近7日年化收益率为2.4898%,横向比较各大银行理财的现金类理财产品有较大优势。


  (“阳光碧乐活1号”2022年三季度业绩表现)

  机会总是在急跌时孕育,快速调整后配置价值再现。投资的最终目标是取得长期回报,短暂波动并不影响债市长期向上趋势,银行理财依旧是家庭和个人财富保值增值的首选投资品,持有固收类理财产品是当前市场下分散风险、平滑资产组合波动性的较好方式,坚持长期持有才能获得较为稳定的投资回报。

(责任编辑:曹言言 HA008)

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读