年内10余家机构采取“护盘”行动 银行股能否走出估值低谷

　　在银行板块承压的背景下，此前已有多家银行相继为稳定股价而“护盘”。12月11日，北京商报记者梳理发现，年内已有包括邮储银行、浙商银行、苏州银行(002966)、齐鲁银行、上海农商行、重庆农商行等11家银行启动稳定股价方案，部分银行还于近期相继披露了实施进展。在分析人士看来，随着市场对经济复苏前景更加乐观，银行板块基本面稳健、估值低洼，有望与股东、高管增持利好形成共振，进而提振市场信心、稳定股价。

　　多家银行采取“护盘”行动

　　年内多家银行为稳定股价相继采取“护盘”行动。据北京商报记者不完全统计，截至目前，已有齐鲁银行、上海农商行、厦门银行、兰州银行、重庆银行、重庆农商行、紫金农商行、邮储银行、苏州银行、瑞丰农商行和浙商银行11家银行启动稳定股价方案，部分银行还于近期相继披露了实施进展。

　　以齐鲁银行为例，继6月发布稳定股价方案后，12月9日，该行宣布稳定股价措施实施完成，有关增持主体以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价或通过沪股通方式累计增持股份约1279.65万股，占该行总股本的0.28%，累计增持金额约5513.28万元，成交价格区间为每股4-4.97元。

　　其中，澳洲联邦银行、济南市国有资产运营有限公司在内的5家持股5%以上的股东合计增持1230.29万股，占该行总股本的0.27%，累计增持金额约5287.86万元。董事长黄家栋、行长张华等8名现任领取薪酬的董事、监事长、高级管理人员合计增持该行股份约49.36万股，占该行总股本的0.01%，累计增持金额约225.42万元。

　　启动稳定股价措施通常是因银行股价“低迷”。除齐鲁银行外，此前紫金农商行、重庆银行、重庆农商行、苏州银行相继宣布稳定股价措施实施完成，邮储银行、瑞丰农商行、上海农商行则先后公布了稳定股价方案实施进展。

　　例如，上海农商行此前因A股股票连续20个交易日的收盘价均低于该行最近一期经审计的每股净资产，触发稳定股价措施，该行宣布由股东上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司（以下简称“国资经营”）等五大股东，以不低于最近一个年度自该行获得现金分红总额的15%的资金，增持该行股份的措施稳定股价。截至目前，国资经营、上海久事（集团）有限公司已相继进行增持，累计增持金额分别约为7348.77万元、3948.77万元。

　　谈及年内多家银行纷纷启动稳定股价方案的原因，光大银行(601818)金融市场部分析师周茂华表示，年初以来，受内外多重因素超预期影响，宏观经济波动，部分行业面临经营困难，市场风险偏好降温等，导致银行板块接连调整，部分银行股价触发相关条款，股东和高管入市增持。银行高管增持反映其对本行股价乐观预期，股东等增持有助于稳定市场情绪。

　　银行股低估值有望回升

　　今年以来银行板块呈波动下跌态势。自2月11日，银行板块指数一度升至3141.06点后，股价便呈现波动下跌状态，至11月4日一度跌至2535.75点，随后开始缓慢回升，截至12月9日收盘，升至2847.71点。

　　高管、股东等增持后能否起到稳定股价的效果？北京商报记者注意到，紫金农商行、重庆银行、重庆农商行、苏州银行、齐鲁银行稳定股价措施实施完成后，股价略有回升。以苏州银行为例，9月14日，该行发布公告宣布董事、高级管理人员增持完成后，该行股价在14日、15日分别上涨0.45%、1.78%。

　　中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，高管和股东等增持短期内能使股价有一定程度回升，但股价的长期趋势受银行利润的增长情况及宏观市场经济因素等影响。

　　近期，在国内持续优化防疫措施、经济活动稳步恢复、稳楼市政策持续发力等利好因素的影响之下，银行股呈现回暖态势，12月5日42只银行股全线“飘红”，12月9日，仍有24家银行股持续上涨。

　　王红英认为，近期，多家银行股价回升，一方面是银行低估值的支撑作用，另一方面，随着疫情防控政策优化，经济活跃度提升，在此背景下，银行的信贷规模预期上升，收益预期增长。

　　股价虽有所回暖，不过银行股“破净”率仍居高不下。东方财富(300059)Choice数据显示，截至目前，A股42家上市银行中有38家银行市净率小于1，“破净”率达90%。

　　谈及银行股“破净”率较高的原因，周茂华表示，目前银行板块整体“破净”率仍高主要是此前银行板块经历长时间调整；同时，从其他市场看，有个共性就是银行金融板块整体的估值都相对低，国内银行板块估值修复需要一定时间。

　　对于后续银行股的走势及估值情况，周茂华表示，随着市场对经济复苏前景更加乐观，银行板块基本面稳健、估值低洼，有望与股东、高管增持利好形成共振，有助于提振市场信心与稳定股价。从趋势看，银行估值仍具有上升空间，但银行间分化仍较明显。普通投资者需要尽量避免短期追涨杀跌，逐步树立价值投资理念，以期分享我国经济、企业长期高质量发展红利。

　　“伴随中国经济高质量转型，银行也在持续进行数字化转型，在大数据支持下，信贷业务将会更加及时有效，银行的逾期呆坏账会进一步减少。”王红英表示，因此，从中长期角度来看，银行的盈利水平会进一步提升，股价回升甚至高于净资产，预计会是大趋势，同时估值水平也会进一步上升。从稳健投资的角度出发，建议投资者持有一些低估值、数字化变革、创新较强的银行股票。