【券商聚焦】交银国际：乘用车销量在2023年1月骤降 2月势将反弹

交银国际发研报指，根据乘联会数据，2023年1月乘用车销量共计129万辆，同比下降37.9%，环比下降40.4%，是增速最差的1月份表现。月度新能源汽车销量也大幅下降，仅为33.2万辆，同比下降6.3%，环比下降48.3%。

1月份，传统国产品牌新能源汽车市场份额为70.6%，同比持平，而新势力的市场份额为13%，同比下降5.8个百分点。合资企业的份额也同比下降1.1个百分点至4.4%。得益于降价促销，特斯拉的市场份额同比增长2.6个百分点至8.1%。

新能源汽车出口强劲（与12月的强劲表现持平）。从品牌来看，特斯拉1月出口了39,208辆，占新能源汽车出口总量的一半以上，其次是上汽集团(600104)的15,316辆和比亚迪(002594)的10,409辆。2月销售反弹几成定局；看好以价换量。1月份销量大幅下滑的部分原因是去年12月份补贴到期前的需求前置，以及春节假期提前。交银预计2月份将出现显著反弹，由于1）春节结束并且疫情改善；2）2月同比多4个工作日；3）特斯拉频繁的降价促使更多品牌提供折扣或优惠，特别是与特斯拉Model3和ModelY直接竞争的车型；及4）新的区域性政策补贴。大型新能源整车厂应该能在这场价格战中生存下来，并保持竞争力。比亚迪（1211HK/买入）仍是该行首选。