专家学者解读中央金融工作会议释放的“重要信号”

　　中央金融工作会议于10月30日至31日在北京举行，此次会议分析了金融高质量发展面临的形势，从全局高度对中国下一步的金融工作、金融监管和金融改革等重大问题和方向“定调”，并作出部署。

　　中央金融工作会议是金融领域政策决策的最高级别会议，此次中央金融工作会议系中央金融委员会、中央金融工作委员会组建后首次召开。值得注意的是，此前，一般每隔5年召开一次全国金融工作会议，最近一次召开的时间是在2017年。历次金融工作会议均对中国下一步重大金融政策与改革方向做出指引，对金融体系改革影响深远。

　　“从‘全国’到‘中央’一词之变，充分体现了党中央对金融工作的集中统一领导。” 民生银行首席经济学家温彬表示。

　　作为金融系统最高规格会议，此次会议首提“金融强国”并释放了诸多政策信号。会议还强调，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险。

　　金融要为经济社会发展提供高质量服务

　　会议指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

　　如何更好的为经济发展提供高质量金融服务？会议着重强调如下几方面：

　　优化资金供给结构方面，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。

　　上海新金融研究院副院长刘晓春认为，做好五篇大文章是建设金融强国，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求，不断开创新时代金融工作新局面的具体方向和内容。科技金融主要是金融要支持科创企业，支持科技创新，与此前的“科创金融”相比，科技金融不仅支持科创企业，也包括大的技术改造和创新。

　　优化融资结构方面，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。促进债券市场高质量发展。

　　在温彬看来，“培育一流投资银行”要求投资银行在业务体系、综合服务能力、国际化水平和风险对冲等方面进一步提升，以提升注册制下企业上市效率和质量。“培育一流投资机构”是活跃资本市场、优化估值水平的重要方式，要在扩大全国社保、基本养老保险、年金等基金投资范围，支持机构投资者参与上市公司治理，便利专业机构投资运作等方面提供培育机构投资者的环境。

　　在完善机构定位方面，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营，强化政策性金融机构职能定位，发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能。

　　国泰君安证券首席经济学家何海峰表示，加快建设现代金融体系必须要做好两方面：一是现代金融机构体系，二是现代金融市场体系。从机构体系上来看，一定要对机构的职责定位、目标功能做出更加明确的界定。因此，国有大型金融机构要从目前的“大”转向做优做强。

　　会议还指出，要强化市场规则，打造规则统一、监管协同的金融市场，促进长期资本形成。健全法人治理，完善中国特色现代金融企业制度，完善国有金融资本管理，拓宽银行资本金补充渠道，做好产融风险隔离。

　　依法将所有金融活动全部纳入监管

　　会议强调，切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区，严格执法、敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。

　　针对防范化解金融风险，本次会议着重聚焦中小金融机构、地方政府债务、房地产、外汇市场等领域的风险问题。

　　及时处置中小金融机构风险。近年来，银保监会依法依规接管包商银行，稳妥处置锦州银行、恒丰银行，推动中小银行合并重组，有效遏制了风险的传染与扩散，守住了不发生系统性风险的底线。

　　温彬表示，中小金融机构经营压力有所加大的情况下，未来分类推进中小金融机构监管、针对风险暴露的机构“定点拆弹”仍将是重点工作之一。

　　房地产监管方面，促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。

　　中信证券首席经济学家明明指出，会议提到完善房地产金融宏观审慎管理，8月以来随着一系列政策落地，房地产市场逐步复苏，未来对于刚性、改善性和保障性三大工程建设将成为房地产金融的主要发展方向。

　　地方政府债务方面，建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。

　　温彬认为，在防范化解金融风险方面，此次会议进一步提出了具体措施，配合财政化债，消除隐性债务形成的土壤，充分发挥地方债的积极作用。

　　外汇市场管理方面，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　“近两年全球汇市大幅震荡，人民币汇率贬值压力也相应有所加大。在此背景下，本次会议再提人民币汇率问题，意味着未来监管部门会继续加强外汇市场‘宏观审慎+微观监管’两位一体管理，综合施策、校正背离、稳定预期，引导企业和金融机构坚持‘风险中性’理念，同时坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，防范汇率超调风险。”温彬说。