交银施罗德刘兵三季度亏损3.5亿仍发新 布局FOF4年仍人才匮乏

12月4日，交银施罗德基金管理有限公司（以下简称：交银施罗德基金）旗下交银智选进取三个月持有（FOF）正式发行，募集截止时间为12月22日。

据公开资料，交银智选进取三个月持有（FOF）的拟任基金经理为刘兵，其于2016年加入交银施罗德基金，投资经理年限为2.28年。目前刘兵在管基金产品共7只，合计规模为154.88亿元。据wind数据统计，截至12月6日，刘兵在管的7只基金产品的任职回报分别为-0.77%、-1.84%、-2.47%、-4.70%、-7.36%、-8.14%、-22.13%。

截至12月6日，刘兵今年以来仅有交银招享一年持有（FOF）取得了0.72%的正回报，亏损最多的交银智选星光（FOF）为-9.15%。仅第三季度，刘兵在管7只产品就亏损了3.57亿元。

据wind数据显示，截至三季度末，交银施罗德基金共在管124只产品，合计规模为4906.74亿元。旗下所有在管产品的三季度平均回报为-2.26%，共亏损87.45亿元。

关于上述问题，发现网向交银施罗德基金发送了采访调研函请求释疑。截至发稿时间，交银施罗德基金方面未能给予合理解释。

布局FOF4年依然无人可用 刘兵作先锋三季度亏损超3亿

交银施罗德基金成立于2005年，是由交通银行、施罗德投资管理有限公司、以及中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司共同发起设立的合资基金管理公司，三方持股比例分别为65%、30%、5%。

2019年5月，交银施罗德基金发行了第一只FOF基金产品交银安享稳健养老一年（FOF），彼时该产品的基金经理为杨喆。2020年4月，交银施罗德基金的第二只FOF产品发行，同样由杨喆管理。在任期间，杨喆的任职回报分别为15.43%、28.51%，但2021年5月21日，杨喆因个人原因离任。

值得注意的是，交银施罗德基金两年只发行2只FOF产品的情况下，FOF基金经理也始终只有杨喆一人。在杨喆离任前，2009年加入交银施罗德基金的老将蔡铮于4月30日卸下其在管的8只指数产品，接任了这两只养老主题FOF。

但蔡铮毕竟也不是FOF基金经理，交银施罗德基金选择将重担交给2016年加入交银施罗德基金的刘兵。2021年8月24日，交银施罗德基金为刘兵发行的交银招享一年持有（FOF）成立。自此，刘兵也就成了公司除了蔡铮以外唯一的FOF基金经理。在这两年间，交银施罗德基金共为刘兵发行了5只产品。今年1月，刘兵加入蔡铮在管的两只FOF产品共同管理，目前在管产品共7只，在管规模共154.88亿元。

但交银施罗德基金在FOF产品的布局并没有停止。12月4日，交银施罗德基金旗下交银智选进取三个月持有（FOF）正式公开发售，募集截止时间为12月22日。

而这只产品的拟任基金经理当然也是刘兵。如果这只交银智选进取三个月持有（FOF）成功发行，刘兵在管的产品数量将达8只，而截至12月7日，刘兵的投资经理年限尚仅2.29年。业内人士分析，FOF产品本来就是“优中选优”的基金产品，尤其是在刘兵的管理经验尚浅的情况下，“一拖八”是个需要谨慎考虑的决策。

从业绩上来看，即便交银智选进取三个月持有（FOF）尚未发行，刘兵的管理业绩就已经难以取得收益了。据wind数据统计，截至12月7日，刘兵在管的7只基金产品任职回报分别为-0.90%、-2.21%、-3.03%、-5.31%、-7.63%、-9.26%、-23.33%，年化回报分别为-0.99%、-0.97%、-1.64%、-2.67%、-8.36%、-6.89%、-12.04%。

其中，任职期间表现最好的交银安享稳健养老一年（FOF）也亏损了-0.90%。从业绩上来说，很难对于新发产品产生能够盈利的期望。

图源：wind

从今年以来的数据来看，截至12月6日，刘兵今年以来仅有交银招享一年持有（FOF）取得了0.72%的正回报，亏损最多的交银智选星光（FOF）为-9.15%。仅第三季度，刘兵在管7只产品就亏损了3.57亿元。

布局FOF产品4年仅有过2位FOF基金经理，即便刘兵亏损两年依然将新发FOF产品交给了刘兵。交银施罗德基金在FOF的布局上不知是游刃有余还是无可奈何，从结果而言，肯定是难以让投资者满意的。

截至三季度末，交银施罗德基金的管理规模为4906.74亿元，在市场所有公募基金公司中排名第20名；FOF规模154.88亿元，相比去年年末减少了76.79亿元。据今年年中报，交银施罗德基金上半年净利润为7.97亿元，同比下降了4.21%。

重仓购入自家基金 持有期产品跳车难

交银施罗德基金是刘兵职业生涯的起点，刘兵2016年6月21日开始从事证券业就是在交银施罗德基金，先后经历了量化投资部研究员、多元资产管理部研究员最后成为基金经理，仅过去了五年时间。因此，刘兵对交银施罗德基金的信任和归属感自然不言而喻。

据产品三季报，刘兵在管的FOF产品三季度的十大重仓基金中出现多只交银施罗德基金旗下产品。其中，交银慧选睿信一年持有（FOF）、交银安享稳健养老一年（FOF）、交银养老2035三年（FOF）三只产品重仓自家产品的数量达到8只，交银施罗德优享一年持有（FOF）的三季度前十大重仓基金中有6只为交银施罗德基金旗下产品，占基金市值比为49.98%。

数据来源：wind 制表：发现网

如此一来，购入刘兵在管的FOF产品类似于购入了交银施罗德基金推出的基金产品盲盒。但更为重要的是，在多一重的管理费后，交银施罗德基金并没有给刘兵交出一份良好的答卷。据wind数据显示，截至三季度末，交银施罗德基金旗下共在管124只产品，合计规模为4906.74亿元。旗下所有在管产品的三季度平均回报为-2.26%，共亏损87.45亿元。

值得注意的是，投资者不满意刘兵的亏损，又或者对市场不抱希望，想要赎回的时候却发现在刘兵在管的7只FOF基金中，有6只具有持有期限制。业内人士表示，设置持有期的目的，就是要淡化短期市场波动对投资者的影响，强制拉长持有时间，从而让投资者能以相对高的概率获得合理收益。但反过来说，这同样也将投资者捆在了船上，只能随着未知的风浪浮沉。

刘兵近期新发的交银智选进取三个月持有（FOF）同样具有持有期限制，但相比早期成立的交银养老2035三年（FOF）的三年持有期和近两年成立的多只一年持有期产品，已经将持有期减少到只有一个季度。

同时，据wind数据统计，截至去年年末，刘兵在管规模尚有231.67亿元，截至三季度末仅剩154.88亿元，减少了76.79亿元，下降33%。市场对刘兵的认可度进一步下降的同时，新产品的募集情况还犹未可知，后续发展如何发现网将持续关注。

（记者罗雪峰 财经研究员孙霖）