持牌消金密集“补血” 年内ABS发行升温

2023年，持牌消费金融增资补血升温。12月11日，据北京商报记者不完全统计，年内已有8家持牌消金公司发行信贷ABS资产证券化（ABS），累计规模约236.41亿元，超过去年同期发行规模。机构频频增资补血，主要为消费高峰补足“弹药”，在业内看来，这也反映了消费信贷资产受市场认可，消金行业整体持续向好的态势。

ABS发行规模达236.41亿元

作为持牌消金一大重要融资渠道，资产证券化（ABS）的发行情况引发关注。

12月11日，北京商报记者根据中国资产证券化分析网（CNABS）数据梳理发现，截至目前，年内已有马上消费金融、中原消费金融、兴业消费金融、海尔消费金融、中银消费金融、杭银消费金融、湖北消费金融、湖南长银五八消费金融等多家持牌机构发行ABS，累计规模约236.41亿元，超过2022年同期发行规模。

综合来看，今年度ABS发行规模最大的为马上消费金融，累计发行5期ABS，规模70亿元；次之为中原消费金融，年内共发行4期ABS，分别为3月、5月、8月、10月发行，规模分别为11.98亿元、11.07亿元、11.22亿元、15.13亿元，累计规模49.4亿元；此外则是兴业消费金融和海尔消费金融，发行规模分别为40亿元、30.48亿元。

最新发行的还有中银消费金融，近日，中国债券信息网公告显示，中银消费金融于12月5日成功簿记发行“中赢2023年第一期个人消费贷款资产支持证券”，发行规模为15.18亿元，受托机构为交银国际信托有限公司。

中银消费金融方面告诉北京商报记者，“为持续构建多元化的融资渠道，本次也是公司于2023年发行的首期ABS，在优化公司融资结构的同时，有力补充发展资金，提高金融服务能力和消费信贷覆盖面，强化金融服务实体经济的能力”。

对于持牌消费金融ABS发行升温这一现象，冰鉴科技研究院高级研究员王诗强解读道，ABS优先级利率较低，通过ABS“补血”有利于消费金融公司降低融资成本，提升消费金融公司的净息差，增强消费金融公司的盈利能力。另外，还可以塑造企业整体实力和形象，有利于消费金融公司从其他银行等金融机构获取较低的融资利率，降低企业融资成本。

“目前的消费金融资本补充渠道仍然比较单一，仅有股东存款、同业拆借、银团贷款，以及发行金融债、ABS等方式，相对来讲，ABS获取的资金成本较低，且更为便捷，目前已经成为主要外部渠道之一。” 博通咨询首席分析师王蓬博评价道，今年整体消金行业发展依然在提速，持牌消金公司积极开展ABS业务，有助于机构优化负债结构，盘活存量资产，增强资产的流动性，进而增厚资本抵御风险。

为消费高峰备足“弹药”

除了ABS密集发行外，不少持牌消金也在谋划其他“补血”方式。北京商报记者采访多家机构了解到，年内就有多家消费金融公司掀起增资潮，另外还有机构在尝试金融债等。

例如，海尔消费金融告诉北京商报记者，除发行ABS外，该公司也尝试了包含股东存款、同业拆借、银团贷等方式在内的多元融资结构，已获得授信银行超百家，总授信400亿元以上，另除了今年发行的2期ABS，总计30.48亿元外，2022年6月，公司也成功募集5.1亿元的银团贷款。近年来为了支持业务发展，也在不断优化融资渠道，丰富融资方式。

中原消费金融相关负责人接受北京商报记者采访时介绍，在融资方式上，机构主要通过同业借款、股东资金、同业拆借和银团贷款等方式进行融资，以支撑业务稳步发展，除此之外，公司在稳步推进首单金融债的发行筹备工作。公司会更倾向性选择低成本、规模大、融资效率较高的融资渠道。

不断扩宽融资渠道，主要为新一轮消费金融高峰做准备。中原消费金融相关负责人进一步透露，临近“双12”、新年等传统的消费高峰，中原消费金融发行新一期ABS，就是为了筹集充足“弹药”，备齐资金迎接“消费季”，所募资金主要用于手机数码、装修、家具家居、教育等。

“今年来，旅游、购物等消费支出有所恢复，前三季度，实物商品网上零售额同比增长8.9%，较上年同期提高0.7个百分点，这有力促使消费信贷业务增长，带动消费金融公司通过发行ABS、银行贷款等外部融资需求增加，一方面说明居民的提前消费需求旺盛，消费金融行业未来增长前景良好。另一方面，发行规模远超去年同期，也或说明当前的监管政策比较宽松，鼓励消费金融公司发行ABS。”王诗强称。

另从行业角度来看，在业内看来，这也反映了消费信贷资产受市场认可，消金行业整体持续向好的态势。正如王蓬博说的，“这一现象可以看出机构依然处于共同做大市场，积极备战市场竞争的阶段，最主要的就是要满足流动充足率，以应对市场需求”。

消费金融专家苏筱芮同样表示，年内持牌消费金融密集增资“补血”，是消费金融公司持续强化资本实力的一种具体体现，近年来消费金融公司频频增资，反映出消金公司积极践行合规，也反映出消金行业整体持续向好的态势，一方面能够提升抵御风险的能力，对于强化其品牌亦有加成作用；另一方面还能够在展业规模空间等方面得到进一步提升。

仍然具备成长性和市场潜力

一持牌消金机构从业人士告诉北京商报记者，机构密集增资补血，也反映了新的行业趋势。一方面，国家不断出台促消费等利好政策；另一方面，居民消费信贷需求逐渐回暖，随着国内宏观经济复苏，消费金融公司经营业绩显著提升，持牌机构加快融资动作，为业务发展“补血”，表明行业迎来了重要机遇期。

此言不虚，从持牌消费金融机构2023年中报业绩就可看出，上半年不论是从营收、净利还是总资产等数据来看，整体延续行业增长势头，多指标保持增长，其中，头部前三机构招联消费金融、马上消费金融、兴业消费金融增长稳定，而其他机构中的中银消费金融、宁银消费金融，净利润增幅更是分别达107.35%、384%，涨幅迅猛。

不管是年内业绩增资趋势，还是机构最新增资举措，在浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林看来，这都说明消费金融公司依然有扩张动力，也反映了当前消费金融市场的规模还在增长。他认为，当前金融信贷领域各个细分存在差异，对公进入存量博弈，个贷住房按揭的需求在下滑，而消费金融领域仍然具备成长性和市场潜力，不过机构也要注意违约风险等，所以需要加强风控。

“目前消费金融机构融资确实势在必行，尤其是对于头部的消费金融公司来说，增资补血更是实现规模扩张的主要手段。”对于后续趋势，苏筱芮预计，拥有强实力股东、优质场景及优良科技水平的头部消费金融公司，将进一步谋求多元化的增资‘补血’手段，为提升公司整体实力打下坚实根基。

北京商报记者 刘四红