加拿大央行今年或不降息！丰业银行预计其将比预期更鹰派

周二（2月6日），加拿大丰业银行表示，鉴于加拿大经济增长和通胀动态，预计加拿大央行今年可能不会降息。

虽然丰业银行的基本预测是预期将会在第三季度末进行降息，且到年底降息幅度为0.75个百分点，但近期对经济增长预期的上调给政策制定者带来了挑战。加拿大央行密切关注的潜在通胀指标预计将在2023年底加速至近4%，而工资增长仍旧高于2%的通胀目标，同时大量被抑制的住房需求也引发了担忧。

丰业银行指出，鉴于美国和加拿大经济的强劲表现，今年的降息可能会比预期更晚一些，幅度也可能更小。目前，该银行预测美联储和加拿大央行将在第三季度而非第二季度降息，且降息幅度将小于先前预测。预计到年底，美联储的利率区间上限将降至4.5%，加拿大央行的利率降至4.25%。此外，近期的经济增长促使该银行上调了对两国2024年经济增长的预测，并强调，经济增长的强劲伴随着通胀压力。

丰业银行经济学家Derek Holt表示，加拿大央行决定重新启用多年未用的现金管理工具，这反映了政策制定者并不急于放松货币政策。

上周五，央行宣布将重新开始拍卖加拿大政府现金余额，这是自2020年8月以来首次采取的措施。一些策略师认为，这是向短期融资市场注入流动性的措施，这可能使得央行有更多的时间继续执行其量化紧缩计划。

Holt在一份给投资者的报告中提到，这一决定“可能间接显示出央行比市场预期的定价要更加偏向鹰派”。他指出：“在依赖复杂的融资工具如回购操作的同时加倍实施量化紧缩政策，这一最新动作可能是一个隐性信号，表明即便央行不倾向于进一步紧缩政策，也远未到放松政策的阶段。”

自2022年4月以来，加拿大央行开始实施量化紧缩，停止购买加拿大政府债券，并在现有债券到期时不再进行替换，从而减少了市场流动性。