近半分析师预计美联储将于6月采取行动 降息过晚将成为市场风险

智通财经注意到，一项对分析师和经济学家的调查显示，美联储将在6月调降联邦基金利率。多数分析师还表示，更大的风险是首次降息将晚于预期，而非早于预期。

自9月以来的调查一直预测，首次降息将在今年年中左右出现。然而，市场已经从3月走到了5月，现在预计6月是最有可能首次降息的时间。

尽管股市已经飙升至历史新高，但由于一系列数据显示经济增长强劲、劳动力市场吃紧以及通胀依然居高不下，美国10年期国债收益率仅在本月就跃升了近50个基点，至4.28%。

2月14-20日的调查显示，104位经济学家中有86位认为，美联储将在下个季度首次下调联邦基金利率（目前为5.25%-5.50%），与上个月的调查结果相似。

但104位分析师中有53位目前预计最有可能在6月召开会议，另有33位预计在5月召开。其他人则认为第一次削减将在2024年下半年的某个时候。没有人预测3月份的降息，而之前的调查中有16人预测。

在过去的一个月里，包括美联储主席鲍威尔在内的几位美联储官员表示，在降息之前，央行需要对反通胀趋势有更大的信心。美联储首选的通胀指标仍然高于2%的目标。

许多分析师转而认为，美联储决心在2021年不再重蹈覆辙，当时它和大多数其他央行都认为高通胀是“暂时的”。

NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummins最近将他对美联储首次降息的预期从5月调降至6月，并降低了今年可能降息的幅度，部分原因是“目前经济增长势头强于我们的预期”。

Cummins补充称：“这个‘暂时的’失误让官员们下定决心，不让自己在同一周期内第二次站在通胀故事的错误一边。”

调查显示，美联储偏好的个人消费支出（PCE）通胀指标预计将在美联储开始降息后的2024年下半年平均达到2%左右。

但其他通胀指标——消费者价格指数（CPI）、核心CPI和核心个人消费支出——至少在2026年之前仍被认为高于目标，这表明美联储一旦开始加息，就不会迅速采取行动。

美国上季度的年化增长率为3.3%，好于预期，预计今年的平均增长率为2.1%，高于美联储官员所认为的1.8%左右的非通胀增长率。

47位经济学家中有40位（约85%）表示，他们的预测面临的更大风险是，首次降息的时间比他们预期的要晚，而不是更早，这与上个月的观点几乎完全一致。

104位经济学家中有64位预计今年降息100个基点或更少，其中43位预计2024年底利率将在4.25-4.50%之间。这与联邦基金期货和美联储点阵图预测的75个基点的宽松政策大致相符。

当被问及他们对中性利率（既不刺激也不限制的利率）的估计时，25个预测的中位数显示为2.75%-3.00%。这比之前估计的2.5%要高。

美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示：“就目前而言，我们的增长预测面临的风险略微偏上。如果这导致更顽固的通胀……”“美联储可能会在比预期更长的时间内按兵不动。”