银行理财与公募基金“比翼双飞”单月规模分别增0.69万亿、1.94万亿

证券时报记者 刘筱攸 谢忠翔

近段时间以来，包括银行理财、公募基金在内的资管市场明显回暖。

记者近日从相关渠道获取的数据汇总显示，包括六大国有行理财公司和招银理财、兴银理财、信银理财、光大理财和浦银理财在内的11家理财公司，2月管理规模增长约6900亿元，较年初增长超4900亿元。招银理财、交银理财、光大理财、农银理财等多家理财公司还调整了旗下多只产品的规模上限，调至百亿元及以上的产品不乏甚者。

公募基金的规模也在大幅增长。中国基金业协会3月18日披露的数据显示，2月末146家基金公司管理的公募基金资产净值单月增长将近2万亿元。

银行理财规模大幅攀升

根据记者获取的数据测算，截至2月末，上述11家主要理财公司的存续余额（理财公司管理口径）站上17.3万亿元，较上月增长约6900亿元。分主体类型来看，其中5家股份行理财公司管理规模合计约8.88万亿元，而6家国有行理财公司管理规模则共约8.43万亿元。

据中信证券(600030)测算，按照时点口径来看，2月末理财产品存续规模约为27.7万亿元，月末时点规模较上月末上升约0.83万亿元；按照日均口径来看，2月理财产品日均存续规模达27.56万亿元，较上月提升约0.46万亿元。

从货架品类来看，2月银行理财公司规模的快速恢复主要得益于固收类产品的较大增长。根据数据统计，上述11家理财公司的固收类产品单月增长超7000亿元，较年初增长超5300亿元。与此同时，现金管理类产品也明显回升。数据显示，上述11家理财公司的现金管理类产品单月增长超2400亿元，已基本恢复至2023年年末的水平。

由于1月、2月股市波动显著，含权类银行理财产品的净值也受较大影响。在此背景下，占市场比例并不大的混合类和权益类理财产品，其规模仍在继续萎缩。

根据数据统计显示，今年前2个月，上述11家理财公司混合类产品减少约360亿元，降幅约8%，其中大部分来源于国有行理财公司；权益类产品方面，规模则减少约40亿元，降幅约14%，2月存续余额仅约250亿元。

展望3月这一季末时点，中金公司认为，今年或将表现出与往年不同的新趋势——3月理财规模环比可能不会萎缩，或者变化不大，主要是一方面存款利率下降后理财收益率存在优势，另一方面季末回表的影响有减弱迹象。

公募规模新增近2万亿元

受益于市场的快速回暖，占据资管市场“头把交椅”的公募基金也迎来了规模大增。

3月18日，中国基金业协会披露的数据显示，截至2月末，公募基金资产净值合计29.30万亿元，较1月末的27.36万亿元环比净增约1.94万亿元。其中，股票型基金、混合型基金以及债基等均有不同程度的规模上涨，涨幅分别为17.93%、7.55%、5.77%。此外，货基、QDII基金的规模涨幅分别达到7.16%、10.28%。

从基金发行端来看，由于近期债市表现较好，债券型基金在新发基金中的占比近70%，发行份额约250亿份；同时，基民认购债券型基金的积极性大增，也带动着债基规模进一步增长，总体份额增加了近2300亿份。

万亿俱乐部迎“新兵”

伴随着理财市场的进一步回暖，又有一家理财公司的存续规模突破了万亿元。

继招银理财、兴银理财、信银理财、光大理财、平安理财等5家股份行理财公司之后，浦银理财也开始跻身万亿俱乐部。记者从相关渠道获取的数据显示，截至2月末，浦银理财的管理规模达到1.02万亿元，较年初增长约700亿元。至此，加上工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财等五大国有行理财公司，万亿俱乐部的成员数量已增至11家。

2月，国有行理财公司的规模恢复也在加速。据记者测算，六大国有行理财公司单月增长规模将近3900亿元，环比平均增速约4.84%；上述5家股份行理财公司单月增长的规模则约3000亿元，环比平均增速约3.56%。

具体来看，规模基数相对靠后的浦银理财，2月的增幅在上述11家理财公司中最大，信银理财单月规模增长超900亿元则排在绝对值榜首，另外工银理财、交银理财2月的规模增长也均超800亿元。

频频上调产品规模上限

近3个月，中证全债指数涨幅达2.82%，债牛行情持续演绎。

从理财产品收益率来看，受益于债市延续向好和股市回暖，2月纯债型和非纯债型固收类理财产品平均收益率分别为4.04%、5.30%。中信证券表示，纯债型固收类理财产品延续较好的收益表现，而非纯债型产品收益率明显较纯债型产品更优，主要受益于当月权益市场的回暖。

中金公司研报指出，在债市整体表现较好的情况下，“赚钱效应”有所加大。2024年以来，“赚钱效应”较为明显的最小持有期产品，规模持续增长，截至3月13日已累计增长7800亿元，周均增长规模在700亿元左右，非现金管理类日开产品规模也累计增长约3600亿元。

显而易见，这波行情吸引了更多投资者入场，也催生了多家银行理财公司募集的积极性。3月中旬以来，光大理财、交银理财、招银理财等多家理财公司均对旗下多只产品调整了募集规模上限，包括一些短期的最低持有期产品、14个月或15个月定开产品等，规模上限均从30亿元上调至50亿元。部分理财公司在公告中表示，此举是“为满足广大投资者的需要而增设产品份额”。

针对产品募集上限集体上调的现象，不少业内人士认为，这是在债市走牛的带动下，产品开始受到投资者热捧的信号。目前，银行理财规模快速上升，与债市的刺激不无关系。短期来看，银行理财募集的情况比较理想，但未来难免出现震荡的情况。

某股份行的一位客户经理对记者表示，近期咨询购买银行理财的客户明显增多，对比较低的定期存款收益，客户更倾向于购买银行3个月或5个月等半年期以内的短期理财产品。