招联首席研究员董希淼：2024年降准降息都有较大可能

　　4月15日，央行开展20亿元公开市场逆回购操作和1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，与上月持平。此外，本月有1700亿元MLF到期，因此本次操作为缩量平价操作。

　　贷款市场报价利率在1年期MLF基础加点而来，MLF利率保持不变，LPR变动的概率较小，预计本月LPR将与上月持平。

　　日前，央行公布的数据显示，3月份新发企业贷款加权平均利率为3.75%，比上年同期低22个基点。新发个人住房贷款利率为3.71%，比上年同期低46个基点，均处于历史低位。“本月LPR如果保持不变，有助于减缓银行息差下滑压力，维持服务实体经济的持续性和发展的稳健性。”招联首席研究员董希淼表示。

　　从3月份和一季度金融数据看，社会融资规模和人民币贷款总量稳定增长，受上年基数较高等影响，增速有所回落。董希淼认为，这反映出有效融资需求仍然不足，市场信心和预期有待进一步提振。

　　“在这种情况下，应从财政政策、就业政策等方面采取更多的积极措施，加大综合施策力度，更有效提振经营主体信心，改变预期偏弱等问题。在此基础上，货币政策才能更有效地发挥作用，才能更精准地注入实体经济。”董希淼接着表示。

　　在董希淼看来，2024年我国货币政策加大实施的空间仍然较大，降准降息都有较大可能。预计央行将继续降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。也就是说，无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，下一步都还有下降的空间和可能。目前，我国存款准备金率约7%，还有继续下降的必要，降准仍然是货币政策的未来可能选项。

　　展望未来，董希淼预计央行将综合运用多种货币政策工具，量价并举，长短结合，激活存量，用好增量，提高金融资源配置能力和效率，在总量上保障流动性更加充裕，在价格适度上降低社会综合融资成本，在结构上加强“精准滴灌”，进一步稳定经营主体信心和预期，引导金融机构加大对各类经营主体特别是科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济的支持服务，以更大力度支持金融机构做好五篇大文章，为宏观经济恢复回升和高质量发展创造更加适宜的货币金融环境。