现金分红率七年来最低，资本充足率连续五年下滑 苏农银行称未分配利润将用于充实资本水平

6月7日，苏农银行(603323)发放2023年度现金红利，按照此前公告，该行每股派发现金红利0.18元（含税），共计派发现金红利3.25亿元，占本年度归属于上市公司股东的净利润的18.62%。

记者注意到，该行上市七年来每年度均实施了现金分红，但自2020年起现金分红比例逐年降低，2023年度的分红比例更是创下七年来新低。显然，这样的分红方案并不尽如人意。在该行此前召开的股东大会上，该方案虽获表决通过，但遭到了不少股东尤其是中小股东的反对。

而对于未分配利润的用途，苏农银行表示将转入下一年度，全部用于充实公司资本水平。记者注意到，2019年以来该行资本充足率不断下行，今年一季度这一指标再次下滑至11.75%，在A股银行中居于末位。

分红方案遭部分股东反对

苏农银行2023年度利润分配方案显示，该行每10股派发现金红利人民币1.8元（含税），共计派发现金红利3.25亿元，占本年度归属于上市公司股东的净利润的18.62%。

记者注意到，苏农银行于2016年11月在上海证券交易所挂牌上市，是全国第四家A股上市农商银行。上市七年来，苏农银行每年度均实施了现金分红，2017~2023年度现金分红比例分别为29.71%、20.43%、29.62%、28.43%、24.86%、20.41%、18.62%。可以看到的是，2023年度现金分红比例创下了七年来最低水平。

不过，从近年来的盈利表现来看，苏农银行的营收和净利均保持着增长态势。2020~2023年度该行分别实现归母净利润9.51亿元、11.60亿元、15.02亿元、17.43亿元，其中2023年度归母净利润的同比增幅为16.04%。而相对应的这几年现金分红比例却在持续降低。

显然，这样的分红方案并不尽如人意。在苏农银行2023年年度股东大会上，该行2023年度利润分配方案反对票超过1797万，占比4.6435%，其中持股1%以下股东反对比例高达11.26%。

对于现金分红水平较低的原因，苏农银行在利润分配方案中解释为，综合考虑了2024年以来国内外复杂的经济金融形势，金融行业更趋严格的资本监管要求，公司正处于转型发展的阶段，留存未分配利润将作为内源资本和业务发展资金，推动战略发展规划实施，支持业务发展及结构优化，提高抗风险能力，维护公司的持续健康发展和股东的长远利益。

记者注意到，类似的情况并非仅苏农银行一例，一些分红比例较低的银行在相关议案表决中同样遭到不少小股东的反对。

例如，贵阳银行(601997)股东大会上关于2023年度利润分配方案的表决，反对票比例为3.53%，其中持股1%以下普通股股东的反对比例高达16.02%。无锡银行(600908)股东大会上关于2023年度利润分配方案的表决，市值50万以下普通股股东的表决结果中反对比例达到13.73%。

从两家银行的分红比例来看，贵阳银行、无锡银行2023年度共计派发现金红利分别为10.60亿元、4.39亿元，占归属于上市公司普通股股东的净利润的比率分别为20.02%、20.89%。

申万宏源的一份研报提及，2022年上市银行算术平均分红率约26%，股息率近5.4%位居所有行业第二，以标准差衡量分红率的稳定性稳居第一。尽管近三年受息差下行影响，部分中小银行分红率有所下调，但整体仍高于2010年以来平均水平。其中，国有大行平均分红率超30%且逐年小升，分红表现及稳定性为各类银行最优；股份行、城商行、农商行2010年以来平均分红率分别23.2%、23.6%、24.7%。

资本充足率连续五年下滑

前述研报同时指出，银行分红水平由内外生因素共同决定，但核心是兼顾“资本—利润—规模”的三者权衡。其中，利润增长和规模扩张直接关系分红的持续性和稳定性。前者受宏观政策及风险暴露、拨备计提压力等影响，后者更多与扩表节奏、存量资本有关。

对于未分配利润的用途，苏农银行表示将转入下一年度，全部用于充实公司资本水平。

记者注意到，近年来苏农银行的资本充足率不断下行。据iFind数据，2018~2023年各年度末，该行资本充足率分别为14.89%、14.67%、13.53%、12.99%、12.09%、11.88%，连续五年下滑，今年一季度这一指标再次下滑至11.75%。

而今年起实施的《商业银行资本管理办法》对银行资本补充提出了更高要求，在此背景下，苏农银行面临着资本补充压力，发债将是重要渠道之一。记者注意到，苏农银行近日公告称，已发行完毕10亿元二级资本债，募集资金将用于充实公司二级资本，提高资本充足率。