三季报披露落幕,天治基金两只主动权益类基金响起清盘警报

2024-11-05 16:02:48 民商财经 微信号

 

 

本文授权来自《中国民商》

作者:闵晓强

编辑:李   鑫

随着公募基金三季报披露落幕,主动权益类基金在当季的调仓情况全盘呈现,宁德时代(300750)重新成为头号重仓股成最大亮点。与此同时,一批主动权益类基金的规模却在牛市潮起时显得岌岌可危,三季报揭露出产品响起清盘警报。

基金三季报显示,天治基金旗下已经有两只产品披露了产品的清盘隐患,它们分别是规模仅约为0.04亿元的天治转型升级和规模仅约为0.08亿元的天治新消费。产品规模的不佳表现很大程度受到基金业绩的拖累,截至10月30日收盘,天治转型升级年内的净值增长率为-18.44%,其在4120只同类基金中排在第4040位;天治新消费年内的净值增长率为-27.60%,其在2283只同类基金中排在了第2274位。

天治转型升级持仓电力、能源股付出代价

首先看天治转型升级,现任的基金经理李申是该产品的第三任掌门,此前的两任基金经理分别是胡耀文和TIANHUAN。而三人的高光时刻还是胡耀文时代,他所取得的任职总回报约为104.56%。不过第二任基金经理TIANHUAN就从山顶坠落,所取得的任职总回报约为-26.02%;而李申目前的任职总回报约为-46.98%,在三个人中业绩最差。

具体看李申管理该基金的最新三季报,我们发现电力股在其中占据了多数席位,其中包括了中国核电(601985)、华能水电(600025)、长江电力(600900)、黔源电力(002039)、国电电力(600795)、浙能电力(600023)和国投电力(600886)等,而它们更多是上一季度所留下来的标的。

不过,这些资源股标的虽然目前年内仍然呈现正收益,但是在近三个月表现却较为惨淡,不仅全线悉数下跌,而且多数股票下跌超过了10%,其中表现最差的是华能水电,最新年内的跌幅接近了16%。

从近乎一边倒的重仓股行业属性看,天治转型升级似乎在实战中与基金契约要求背道而驰。从基金的投资目标来看,其主要投资于转型升级主题相关股票,通过精选个股和严格的风险控制,力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。从基金的业绩比较基准来看,该基金设定为“沪深300指数收益率*80%+1年期定期存款利率(税后)*20%”。

而从对应标的来看,产品在实战中风格明显漂移。基金经理也解释了漂移的原因:“本季度组合聚焦在电力及公用事业等稳定类资产。‘十四五’陆续推进的电力体制改革成果,在今年的经营环境中开始陆续体现,但是新的矛盾也在逐步浮现,这给了市场后续存在进一步电力体制改革的想象空间;今年以来,用电量增速显著高于GDP增速,这与经济结构转型有重大关系,随着电力需求的进一步提升,电价有望进一步上行,伴随容量电价、辅助服务及市场化电价等以及列电力体制改革,整个电力及公用事业板块有望迎来进一步的催化。”

从清盘预警来看,“本报告期内,本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形,该情况自2019年10月14日起出现。基金管理人已向监管部门报告并提出解决方案。”2019年到现在已经过了多年,该基金也成为名副其实的“不死鸟”。

天治新消费押宝农业股也失败

对比天治转型升级青睐电力股,另一只规模岌岌可危的公司主动权益类基金—天治新消费,同样也是处于规模危险的境地之中:截至9月30日,该基金的最新规模仅仅约为0.08亿元。同样受累于业绩,该基金的最新年化收益仅约为-1.08%,在142只同类基金中排倒数第五。

从该产品的基金经理来看,现任的基金经理梁莉是第四任基金经理,同时也是任职总回报最差的一位,目前这一数值已经下跌超过了60%。从公开的简历来看,她于2011年5月至2015年6月在东北证券(000686)上海研究咨询分公司任研究员。2015年7月加入天治基金管理有限公司,曾任研究发展部研究员、专户投资部投资经理,现任研究发展部研究员,并没有在农业领域显示过多造诣。

不过,从最新的基金三季报来看,该基金所重仓的神农集团、东瑞股份、温氏股份(300498)、立华股份(300761)、圣农发展(002299)、唐人神(002567)、新希望(000876)、天康生物(002100)、巨星农牧和新五丰(600975),都跟农业畜牧赛道有关,这样的思路已经执行了三个季度。再早前的去年四季度,当时的主线是“喝酒”、医药和家居。

对于青睐农业股的原因,基金经理表示:“三季度,本基金重点围绕生猪养殖板块做重点布局。从基本面看,四季度生猪供给虽然环比三季度增加,但随着旺季来临,腌腊季节、春节旺季需求的增加能够对猪价做有效支撑,预计四季度生猪均价偏强运行。”

实际效果来看,天治新消费的押宝目前来自也宣告失败!

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(责任编辑:宋政 HN002)

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