11月LPR不变符合预期 业内：降准、降息政策空间充足

　　今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上次持平。

　　“本月LPR保持稳定，市场已有预期。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，主要是7天期逆回购利率锚保持稳定，国内处于加快释放存量和增量政策红利阶段，银行继续面临较大净息差压力。近期公布数据看，国内消费、投资、房地产都呈现积极复苏迹象，反映国内空前力度的宏观逆周期调节政策效果在逐步释放，本月调整LPR并无迫切性。

　　年内商业银行LPR已调降3次LPR，引导实体企业、房贷利率不断走低，金融让利实体经济幅度空前。LPR调降在降低实体经济融资成本，稳定楼市，助力经济复苏方面发挥重要作用。

　　实体经济融资成本稳中有降。主要是央行综合运用降准、公开市场工具、结构工具等保持流动性合理充裕，降低实体经济融资成本，优化信贷结构；市场化竞争机制发挥作用；同时，金融监管总局出台小微企业融资协调机制等三项政策举措等，都有助于畅通政策传导，降低实体经济综合融资成本，促进金融资源优化配置。

　　展望后续，周茂华认为，国内低物价环境，海外政策转向，国内降准、降息等常规政策空间充足，考虑到政府债券发行等短期资金面扰动，引导金融机构加大实体经济支持，助力开门红，年底前后不排除央行再度出台降准措施。但降息方面需要综合考虑实体经济融资需求复苏情况，银行净息差压力，内外均衡等方面，需要进一步经济数据指引。

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