同业存单利率倒挂150BP怎样用NCD+IRS基差套利吃利差？

在银行金融市场中，同业存单（NCD）与利率互换（IRS）是重要的金融工具。当同业存单利率出现倒挂情况，比如达到150BP时，就为投资者利用NCD + IRS基差套利创造了条件。

要理解如何利用这种情况进行套利吃利差，首先需要明确NCD和IRS的基本概念。同业存单是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。利率互换则是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。

当同业存单利率倒挂150BP时，NCD + IRS基差套利的核心在于利用两者之间的价格差异。具体操作过程如下：

假设当前市场情况如下表所示：

投资者可以通过以下步骤进行套利：首先，买入同业存单。由于同业存单利率倒挂，此时买入可以在未来获得相对较高的收益。同时，进行利率互换交易。投资者可以根据市场情况选择合适的利率互换合约，比如支付浮动利率，收取固定利率。

在这个过程中，基差是关键因素。基差是指同业存单利率与利率互换利率之间的差值。当基差发生变化时，就会产生套利机会。如果基差扩大，投资者在同业存单上获得的收益与利率互换交易中的收益相加，会超过资金成本，从而实现盈利。反之，如果基差缩小，投资者则需要根据市场情况及时调整策略，避免损失。

然而，这种套利方式也存在一定风险。市场利率是不断波动的，同业存单利率和利率互换利率可能会朝着不利于投资者的方向变化。此外，流动性风险也需要考虑，在某些情况下，可能会出现难以平仓或找不到交易对手的情况。因此，投资者在进行NCD + IRS基差套利时，需要密切关注市场动态，做好风险控制，合理安排资金和仓位，以实现吃利差的目标。

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