瑞银：美国实质利率下降及美元大贬，今年以来新兴市场股市跑赢美股，关键在于本土散户资金的强劲推动

　　格隆汇9月15日｜瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai表示，今年以来新兴市场股市之所以能跑赢美股，关键并不在于外资的大规模流入，而在于内资，尤其是本土散户资金的强劲推动。虽然企业获利预期有所下调，且市场一度对美国加征关税风险保持高度关注，但投资人更聚焦于AI、科技等热门族群，令整体市场情绪保持乐观。

　　展望今年下半年，除关税外，Sunil提醒投资人亦须关注美国经济放缓及全球成长降温的潜在风险，同时也应留意美国以外地区通膨缓解及货币政策放松带来的正面效应。他认为，若多重周期性因素叠加，如美国经济放缓速度快于其他国家、美国实质利率下降及美元大贬，新兴市场在6 到12 个月内料将跑赢美股，但此种优势更多是周期性的，而非结构性的。

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