高盛：中国2026年宏观政策偏稳健、聚焦消费与房地产，预期GDP增长目标约5%

　　格隆汇12月15日｜高盛分析报告指出，年度中央经济工作会议释放的讯号相比此前的政治局会议更偏重于促进经济增长，强调扩大消费与稳定房地产市场的重要性，同时承诺在货币、财政、信贷及房地产等领域加大政策支持力度。不过，相较于去年12月的会议，明年的政策宽松基调显得更加审慎。接下来，省级两会(1-2月)以及全国两会(3月)将成为观察下一阶段宏观政策的重要窗口。

　　高盛预计，2026年中国主要经济目标将保持稳定连续性：

　　GDP增长目标：约5%左右；

　　CPI通胀目标：约2%左右；

　　官方财政赤字率：预计为GDP的4%，与2025年持平。

　　此外，高盛还对政府债务与投资规模作出预测：

　　中央特别国债发行额：可能由2025年的1.8万亿元增至2万亿元；

　　地方政府专项债券额度：有望从2025年预算的4.4万亿提升至4.8万亿元(2025年实际使用额因追加2000亿已达4.6万亿元)；

　　整体政府债券净发行规模：预计由2025年的约12.4万亿增至12.7万亿元，具体结构仍可能调整。

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