日本央行行长：利率仍低于中性水平，薪资增长势头若未减弱将带来加息机会

智通财经APP获悉，日本央行周五将利率上调至三十年来的最高水平，并暗示准备进一步加息，这是结束数十年来巨额货币支持和近乎零借贷成本的又一个里程碑式步骤。正如市场普遍预期，日本央行将短期利率从0.5%上调至0.75%，这是自1月份以来的首次加息，该决定经一致投票通过。随后日本央行行长植田和男在会后新闻发布会上表示，未来将继续基于通胀与工资数据做出决策，强调实现通胀目标是未来加息的关键。但他同时指出，政策调整将是渐进的，并会密切关注经济反应。

以下是植田和男周五讲话的要点：

政策调整将取决于数据

至于我们如何调整货币支持力度，这将取决于当时的经济、物价和金融形势。我们将在每次会议上更新我们对经济和物价前景的看法，以及风险和实现预测的可能性，并做出适当的决定。

中性利率尚不明朗，政策将取决于经济形势

我们对日本中性利率的估计范围相当宽泛。很难给出一个精确的估计值……我们希望观察经济和价格对短期利率每次变动的反应。

货币支持将考虑实际利率和贷款情况

在判断货币支持力度时，我们不仅要关注利率与中性利率的差距，还要关注实际利率、信贷状况以及经济发展情况。利率低于中性水平;日本央行将密切关注经济状况以调整政策动向。

即使将利率提高到0.75%，距离我们预估的中性利率区间下限仍有一段距离。在判断中性利率的位置时，我们需要观察经济和价格对每一项政策调整的反应。

日本央行官员表示，日元走软可能推高物价

在今天的会议上，几位委员会成员表示，近期日元贬值可能会对价格造成上行压力，并影响潜在通胀。

新的中性利率估算可能不会缩小范围

如有必要，我们将尝试对日本的中性利率进行新的估算，但我认为这不会对我们缩小利率区间起到太大作用。强劲的工资增长势头或将为加息打开大门。明年工资谈判的初步势头似乎不错。如果工资谈判的势头没有像我们预期的那样减弱，我们可能会看到再次加息的机会出现。

日本央行的工资展望是否暗示将进一步加息?

关于日本央行政策利率与中性利率之间的差距，我只能说，我们未来的政策决定取决于届时可获得的信息。

关于小型企业的工资前景，即使考虑到我们对中性利率的估计不足，我们的政策利率仍然略低于区间下限。回顾过去加息的影响，我认为没有证据表明这些加息大幅削弱了货币支持力度。

我们调查发现，小型企业的利润总体上是稳定的。问题在于，不同企业之间存在差异，尤其是在规模最小的企业之间，我们希望仔细观察事态发展。

评估“安倍经济学”的影响

我们一直根据与政府的联合声明来指导货币政策。我们尚未完成最终阶段。当然，可能已经出现了一些副作用，而且未来可能还会出现更多副作用。但我们的目标是实现平稳着陆。

日本2-3年期国债收益率实际利率大幅为负

即使采用各种通胀预期指标，也很明显，日本隔夜至 2 年期、3 年期国债收益率的实际利率为负值。

日本央行认为，加息将取决于经济数据，并寻求实现通胀目标

未来加息的步伐将取决于届时的经济数据和发展情况。我们将做出适当的决定，以确保我们在通胀方面不落后于形势，并能平稳地实现我们的通胀目标。

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