稳预期 央行下调远期售汇风险准备金率

证券时报记者 孙璐璐 贺觉渊

中国人民银行2月27日宣布，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这是时隔近3年半央行再次使用该工具。

此次银行远期售汇业务的外汇风险准备金率下调，会直接导致银行办理远期售汇业务的成本下降，进而降低企业远期购汇成本。权威专家表示，此举能提高企业在购汇方向开展外汇套保的积极性，也有利于支持企业合理运用外汇衍生产品管理好汇率风险。本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性。

市场普遍将远期售汇业务的外汇风险准备金率看作是央行稳定汇率预期的政策工具之一，相应的，此番调整被认为是央行对近期持续升温的人民币升值预期采取的“降温”提醒。截至2月27日16∶30日间收盘，在岸人民币对美元汇率报6.8559，较上一交易日下降162点。

民生银行首席经济学家温彬对证券时报记者表示，央行此番调整或出于三方面考虑：一是降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场对美元的需求，一定程度上缓和人民币过快升值的势头，起到稳定汇率预期的作用；二是便于企业以更低成本锁定汇率，做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求；三是在当前已不存在汇率贬值压力的情况下，逆周期调节工具顺势退出。

“通过下调远期售汇业务的外汇风险准备金率直接释放的购汇需求可能有限，但却具有明确的政策信号意义。”温彬称，这是对市场单边押注人民币升值的温和提示，表明央行的目标仍是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

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