10家理财子成绩单出炉：招银理财净利一枝独秀

　　银行理财净值化步入“深水区”。

　　伴随着银行业绩的发布，各大理财子公司的经营情况也随之披露。截至3月30日，据第一财经不完全统计，已有10家银行理财子公布了资产规模、盈利能力等相关数据。

　　整体而言，经过了2019年的探索和尝试，去年理财子发展情况向好。其中，招商银行(600036,股吧)理财子公司招银理财2020年净利润录得24.53亿元，暂居第一；邮储银行理财子公司中邮理财紧随其后，净利润为11.87亿元，但仅为前者的一半不到。

　　与此同时，借助理财子公司的运行，银行理财净值化转型也在有序推进。不过，随着存量产品压降逐步进入“深水区”，不少业内人士认为，2021年银行理财仍然面临一定的整改压力。

　　盈利能力分化明显

　　2020年对于理财子而言，可谓是“开疆辟土”的一年。这一年，作为资管界的“新生儿”，已开业的理财子有序展业，积极抢占赛道，这从近日各大银行披露的理财子经营情况中也可窥得一二。

　　据记者统计，目前，包括招商银行、邮储银行、交通银行、中信银行(601998,股吧)、工商银行、建设银行、平安银行(000001,股吧)等10家上市银行披露了其理财子业绩表现。从净利润来看，10家理财子去年均实现盈利，净利润都过亿，但业绩分化较为明显。

　　其中，成立于2019年11月的招银理财去年业绩相对亮眼。数据显示，截至报告期末，招银理财总资产为80.61亿元，净资产74.74亿元；2020年度实现净利润达24.53亿元，在已披露数据的理财子中高居首位。不过，相较上半年的15亿元，下半年招银理财净利润有所下降。

　　紧随其后的是中邮理财，作为大行中较晚开业的理财子，中邮理财“后来居上”。截至2020年末，中邮理财资产总额为98.52亿元，净资产91.60亿元，全年实现净利润11.87亿元。

　　中邮理财在年报中提到，2020年是其转型发展元年，公司以财富管理为抓手，全面提升核心竞争力，以“稳增长、 促转型、控风险，积极稳妥推进改革”为经营目标，理财规模稳步提升，整改转型积极推进。

　　农银理财以9.91亿元的净利润暂排第三，截至报告期末，农银理财总资产为135.20亿元，净资产为132.97亿元；交银理财位居其后，去年净利润为6.65亿元，这一规模相较2019年度的8911.54万元大幅增长了647%。

　　另外，大行理财子中，中银理财、工银理财和建信理财去年的净利润均不到5亿元，分别为4.55亿元、4.08亿元和3.35亿元，但均较去年有不同程度的增长。

　　具体而言，截至2020年末，中银理财资产总额为110.65亿元，净资产104.73亿元，全年实现净利润4.55亿元；工银理财总资产为178.61亿元，净资产167.45亿元，全年实现净利润4.08亿元； 建信理财资产总额为161.00亿元，净资产153.95亿元，全年实现净利润3.35亿元，较2019年大幅增长2.75亿元。

　　相比大行，除招行外其他股份行理财子的表现也可圈可点。比如，去年信银理财和光大银行(601818,股吧)的净利润均超过了5亿元，分别为5.95亿元和5.64亿元。

　　信银理财于2020年7月在上海注册成立，作为银行理财子队伍中的新成员，在开局之年便取得了优异成绩。截至报告期末，公司总资产为59.93亿元，实现营业净收入9.74亿元，实现净利润5.95亿元，净资产收益率为22.46%。

　　记者了解到，自成立以来，信银理财重点发展货币类、纯债类及债券加项目混合类等低波动、窄区间产品，并以此为基础，大力发展“固收+”类产品，同时也在不断加大产品创新投入，拓展多资产系列产品和含权益产品。

　　同样是理财子队伍的新成员，于2020年8月开业的平安银行旗下平安理财去年实现了1.65亿元的净利润，暂居已披露数据的理财子末位。截至去年末，公司总资产为54.30亿元，净资产为51.71亿元。

　　年报显示，开业以来，平安理财在平台、产品、销售、投研、科技等方面全力推动理财业务转型发展，如通过多价值场景、低投资门槛实现集团理财客户数快速增长，从年初的123万户增至168万户，增速达36.6%；同时，初步建立了以大类资产配置为核心的投研体系，并持续推进科技赋能。

　　净值化转型有序推进

　　理财净值化转型是去年理财子面临的主要挑战。华南某股份行理财子公司高管曾对第一财经表示，随着理财净值化转型逐步深入，主要压力就在于存量老产品的压降及其带来的回表难题。

　　“比如涉及非标资产处置的，尤其是像产业基金、PPP等流动性差、期限长的项目等，对于这些难消化的老资产，目前基本上是‘一事一议’专项处置。”该高管说。

　　各大银行在年报中也对各自理财转型情况进行了披露。比如，招银理财称，去年平稳有序推进业务转型，一方面持续改造和压退老产品，另一方面丰富新产品种类，加快新产品发行与销售。截至报告期末，新产品余额达1.66万亿元，较上年末增长141.78%，占理财产品余额(不含结构性存款)的67.76%，较上年末提高36.54个百分点。

　　再来看中邮理财，过去一年来，通过加大产品创新力度，不断研发“固收+”、混合类产品等，净值化率已由资管新规前的不足2%提高至55.31%。交银理财的净值化率也已超过50%，截至报告期末，开放式净值型产品(不包含现金管理类产品)余额为3178.66亿元，占比59.55%。

　　另外，中银理财也在持续加大净值型产品发行力度，去年末，中国银行及中银理财发行的非保本理财产品规模为13889.04亿元，其中，中银理财净值型产品规模为7181.22亿元。在产品投向上，公司在发挥固收类传统优势的同时，加大了非标和权益类资产投资。

　　股份行中，平安理财的老产品规模较上年末大幅减少44.6%，压降水平居前列；同时，平安理财还加大了固收+、混合类、结构化等符合资管新规要求的净值型产品的发行力度、落地了FOF/MOM产品策略，全年发行新产品161只，理财销售额达4.4万亿元。

　　依托前期的基础，业内普遍对2021年银行理财存量资产集中处置可能带来的信用压缩风险较为关注。一位银行业分析师对记者表示，为了加快存量资产的处置，大多银行预计会将部分表外资产腾挪回表，这就将占用一部分信贷额度及资本，并且对表内资产质量产生一定影响。