国际金融专家赵庆明：未来我国黄金储备预计将持续增加

1月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年12月末，我国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94%；我国黄金储备为7329万盎司，较上月末增加33万盎司，连续两个月增加。

围绕外汇储备以及黄金储备最新变动，《每日经济新闻》记者（以下简称“NBD”）专访了汇管研究院副院长、对外经贸大学金融学院兼职教授、国际金融专家赵庆明博士。他指出：“从构成我国国际储备的四大类别看，黄金储备比重相对偏低。未来，我国黄金储备预计将持续增加。”

NBD：截至2024年12月末，我国外汇储备余额有所下降。对此，请问您有哪些分析？

赵庆明：12月末外汇储备余额有所下降，主要是汇率折算和资产价格变化所致。汇率变化方面，12月份美元指数大幅上涨，非美货币普遍下跌。受此影响，我国外汇储备中非美货币资产折算为美元，出现账面浮亏。

资产价格变动方面，12月份，主要发达国家中，无论股票与债券，价格普遍下行，这对外汇储备估值带来一定影响。但整体看，去年全年，我国外汇储备余额较为稳定。

另须注意的是，外汇储备近期变化，也与购买黄金有一定关系。我们看到，12月份央行增持33万盎司黄金，这项购买基本动用的是外汇资金，这也会对应降低外储余额。

NBD：对于接下来美元走势，请问您有哪些预判？

赵庆明：美元，应该说目前处于过去十来年高位。整体看，美元汇率处于相对高估状态。短期看，美元汇率仍有上行空间，但空间不大。具体看，美元指数本轮最高可能达到110，当然，也可能触及114，但概率相对不大。

更长远看，美元指数下行空间更大。在此情形下，未来，我国外汇资产稳中有升，是较大概率事件。

NBD：请问您对官方黄金储备变动有哪些预判？

赵庆明：整体看，国际储备，主要包括外汇储备、黄金储备，以及在国际基金组织的普通提款权和特别提款权。这四大类别中，我们的黄金储备比重目前相对偏低。

从绝对持有量看，与部分大国相比，我国黄金储备也偏低。因此无论绝对额还是国际储备中相对额都有更大上升空间。可以预料，未来，我国黄金储备仍将持续增加。

当然，黄金储备增加并非表现为线性，而是根据国际黄金市场变动，做出相应选择，比如金价高时可能少买一点，金价低时可以多买一点。实际上从去年金价走势与黄金储备增持来看，也是如此。

从去年4月份一直到10月份，黄金储备处于增持暂停状态，直到去年最后两个月又重启增持。这也与金价一定程度上回落是分不开的。

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