瑞士百达：特朗普《海湖庄园协议》理论及实践层面均存谬误，削弱美元全球储备货币地位

　　格隆汇4月14日｜瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓及瑞士百达财富管理宏观经济研究主管Frederik Ducrozet指，特朗普政府迅速且激进地推行关税政策，这个行为正在撼动美元在全球金融体系中的地位，政策与《海湖庄园协议》的内容一致。协议对非美国持有的美国国债征收所谓的“用户费用”，以及提出对美国金融资产实施外国预扣税的想法，这引发了市场对美国国债作为传统安全资产地位提出质疑。

　　分析师提到，《海湖庄园协议》试图通过将关税和安全保证作为与贸易伙伴谈判的筹码，以解决美元高估以及美国贸易和财政双赤字问题。该协议旨在维持美元储备货币地位的同时推动美元贬值，并提出包括货币干预、延长国债久期的债务互换等解决方案。不过，分析师认为，无论在理论还是实践层面，《海湖庄园协议》均存在谬误。最激进的部分将通过三重方面挑战美国金融的稳定性，破坏国债稳定性、削弱美联储的独立性、最终削弱美元的储备货币地位。

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