苏农银行、吴江银行触发稳定股价“警报” 小银行上市热与股价冷何解？

　　本报记者 王柯瑾 北京报道

　　由于股价持续低迷，近日，苏农银行和江阴银行发布公告称，已触发实施稳定股价措施启动条件，并在6月19日晚公布了稳定股价的具体方案，两银行主要采取股东增持、董事及高级管理人员增持等方式稳定股价。

　　值得注意的是，一边是已上市中小银行股价低迷，甚至“破净”，另一边是中小银行上市热情高涨。

　　去年下半年以来，中小银行谋求IPO上市明显提速。今年已有紫金农商行、青岛银行、西安银行以及青岛农商行4家银行成功登陆A股市场；苏州银行也于近期顺利过会；齐鲁银行、广东南海农商行以及贵州银行预披露了招股书或上市申请资料。而记者在采访中也了解到，还有多家地方性银行正处于谋求上市的准备阶段。

　　触发稳定股价“警报”

　　持续股价低迷，两银行触发稳定股价“警报”。

　　6月14日晚，苏农银行公告称，自2019年5月17日起至6月14日，公司股票已连续20个交易日的收盘价低于每股净资产（其中：自2019年5月17日起至6月11日，公司股票连续17个交易日的收盘价低于2018年度经审计的每股净资产6.50元/股，2019年6月12日至6月14日，公司股票又连续3个交易日的收盘价低于2018年度经审计并经除权除息调整后的每股净资产5.82元/股），达到触发稳定股价措施启动条件。该行将在达到触发稳定股价措施启动条件之日（2019年6月14日）起5日内（2019年6月19日）召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。

　　同日，江阴银行也在深交所发布公告称，自2019年5月17日至6月14日，该行股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一年经审计的每股净资产，因而达到触发稳定股价措施启动条件。将在达到触发稳定股价措施启动条件之日（2019年6月14日）后3个交易日内召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。

　　根据6月19日晚两家银行公布的稳定股价具体方案，主要采取股东增持、董事及高级管理人员增持的方式稳定股价。

　　某上市银行内部人士表示，除A股市场整体环境因素外，银行上市发行期的定价也可能存在过高的问题，另外银行的经营情况，包括资产质量等也是影响上市银行估值的重要因素。

　　从经营情况看，苏农银行2018年末实现营业收入31.5亿元，净利润为8.02亿元，均较上年有所增长；资产质量方面，2016年至2018年分别为1.78%、1.64%、1.31%，呈逐年降低趋势。而江阴银行2018年实现营业收入31.9亿元，净利润为8.57亿元，也均较上年有所增长；但从资产质量方面看，该行2016年至2018年不良贷款率分别为2.41%、2.39%和2.15%，虽呈逐年下降趋势，但仍超过2%。

　　记者针对股价触发稳定措施，联系到上述2家银行。苏农银行方面回复记者称：“本行近年来，在新一轮发展战略的指引下，各项业务快速健康发展，各项指标在上市银行中表现良好。近期，由于受到中美贸易摩擦持续升级、一些银行风险暴露等负面事件的影响，股市特别是上市银行股票价格整体较为低迷。受市场大环境影响，本行股价自2019年5月17日起连续20个交易日收盘价低于每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件。”

　　同样江阴银行方面表示，主要是受市场环境影响。近年来宏观经济增速放缓，去年以来因为贸易摩擦、美联储加息等因素影响了A股市场，也在一定程度上影响了投资者信心。

　　苏农银行方面表示：“触发稳定股价措施启动条件后，为维护股东和投资者利益，本行根据法律法规、规范性文件以及各项监管规定，进行了充分研究和论证，在充分考虑自身实际情况和相关方案的可行性情况下，将采取合理的措施以稳定本行股价。”

　　另外，在经营层面，苏农银行方面称，该行将按照新一轮发展战略，坚守市场定位，创新金融产品，加强风险管控，进一步提升本行经营质效，提高本行股票的投资价值，争取以更好的业绩回报社会和广大投资者。

　　江阴银行方面表示，该行以“高质量发展”为第一要务，聚焦风险防控实现良好成效，不良率已实现连续三年下降。一是坚持稳健发展理念，立足县域、坚持本源，更好地满足实体经济结构化、多元化金融服务需求，推动构建农村地区多层次、广覆盖的金融机构系统。具体就是根植本地，倾斜信贷资源、服务资源、绩效资源等，践行普惠金融，更大力度支农支小；二是实施风险管控策略，有所为有所不为，做好升级技术、提高门槛、优化结构三方面工作，面对2019年的不确定性和挑战，其会保持选择性策略，通过动态调整来应对风险。

　　上市热与股价冷

　　去年以来，中小银行上市持续升温，市场上的银行“后备军”有望进一步扩容。

　　今年以来，已有紫金银行、青岛银行、西安银行以及青岛农商行4家银行陆续成功登陆A股，苏州银行也于6月17日向深交所递交了招股书，拟在深交所中小板上市，拟发行不超过3.3亿股。

　　记者注意到，今年以来，银行在上市地点选择上有了较大变化，谋求登录A股市场逐渐成为银行机构的首选。日前，齐鲁银行、广东南海农商行以及贵州银行预披露了招股书或上市申请资料，齐鲁银行、南海农商行将登陆地点选择在了A股市场，只有贵州银行欲前往H股市场上市。

　　某上市银行管理人士表示，在监管层鼓励银行机构补充资本、银行表外“回表”压力，以及暴露真实不良等的大环境下，银行机构对资本的渴望强烈。监管也在不断地完善支持中小银行融资的体制机制，A股上市的可能性较之前有所提高，预计未来监管还会“开闸”，这也是中小银行上市窗口机遇期。而港股上市估值偏低的状态一直存在，作为谋求上市的银行机构各有考量。

　　值得注意的是，与银行上市热情相对比的是，银行股的大面积“破净”。据同花顺(300033)统计数据显示，截至6月19日午间休市，31只上市银行股中有20只处于破净状态。

　　中国市场学会金融学术委员、东北证券(000686)研究总监付立春表示，中小银行“破净”更普遍一些。银行股价低迷与其自身经营情况、实体经济现状以及金融业的整体环境都是有关系的。目前看银行利润在整个经济中的占比较高，未来有压缩的空间。不过，在其看来，金融机构“破净”很多是用市净率来计算的，对投资者而言，其实是提高了安全边际，购买这些股票的成本也会更低。