理财子公司的“危”与“机”：工行、邮储、平安资管大佬热议

　　银行系理财子公司受到市场越来越多的关注，国有大行、股份行、城商行等皆是纷纷进军。7月7日，在中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心主办的2019国际货币论坛上，中国邮储银行资产管理部总经理步艳红、平安银行(000001)资产管理部副总裁贾志敏、工银理财有限责任公司副总经理魏泉红、国家金融与发展实验室副主任曾刚就“银行理财子公司的机遇与挑战”这一话题，进行了分析与讨论。

　　步艳红表示，资管新规出台以后，银行理财业务面临着新的机遇与挑战。就国内资管行业而言，银行理财业务在客户、渠道还有包括在固收领域有它的独特优势，也有它的短板，比如原来的资源投入还有IT系统等等。

　　“国际上大资管行业分为银行、基金和保险三大板块，银行在前20家当中占比一半，且前50家的资管机构占到了全球整体资管规模的70%，头部效应非常明显。在金融开放的背景下，我国银行理财业务如何融入到大的国际金融环境中去，和国际投行背景的银行资管公司去竞争，面临的压力和挑战非常大。”步艳红说。

　　贾志敏表示，资管管理行业在一定程度上与直接融资是等价的，资产管理行业在整个宏观经济运行中不仅具有资源配置方面的功能，还应在分配环节发挥作用。过去房地产代替金融发挥了收入分配的职能，未来将由资本市场来实现。“未来资产管理机构应重点解决三个信息不对称问题，包括发掘客户真实的需求，解决客户端信息不对称；深入分析投资的行业和企业，解决资产端的信息不对称；解决资管机构内部的信息不对称。”贾志敏说。

　　“银行理财子公司首先是有中国特色的资管机构；其次，工行的理财子公司一定是工商银行的；最后，银行理财子公司作为一个公司，一定是公司化的运作模式，这中间也蕴含着机会和挑战，未来在转型发展过程中，既要保持银行理财自己的特点，也要考虑如何更好地跟其他市场化机构进行融合和互补。”魏泉红说。

　　曾刚也认为，随着理财子公司的成立，未来银行理财产品体系会更加多样丰富，营销渠道也会随之拓展，线上化销售会更加重要，运营模式、管理制度上也会有发展创新。

　　而对银行系理财子公司成立后的发展方向问题，步艳红表示未来银行成立子公司以后从风控体系、业务领域，以及在人员和资源的投入上都会按照行业平均发展的趋势去配置，行业发展主要是靠人才的竞争。在银行体系下独立成立子公司，在相对灵活的市场化机制下将会给银行理财业务更大的活力，能够让这支队伍更接近于国内领先的资管机构，甚至像国际领先的资管机构去竞争和学习，把我们国内银行下资管业务推向新的更高水平。

　　“直观来讲（理财）是会分流存款，但从长期来看，从单一机构来看，还是会起到客户引流的作用，通过多元化服务提升客户粘性，提升客户价值，这应该是发展趋势。”步艳红说。

　　贾志敏则认为，资产管理机构需要从渠道、产品、投研、科技和文化五个方面打造核心竞争力。在渠道和产品方面，要发挥银行在渠道端的优势，建立产品创新和产品创设的快速反应机制；在投研方面，建立大类资产配置和类属资产研究协同的投研体系；在文化方面，加快信贷文化向投研文化的转型，建立极度开放、极度透明的学习型组织；科技方面，打造基于顶层设计和迭代的科技体系。

　　魏泉红则表示，未来工银理财在新时代将着力打造六大体系，分别是合格投资者体系、净值化创新型产品体系、以大类资产配置为核心的投研体系、全面覆盖的风控体系，强大有效的运行和估值体系，以及一个适合银行理财市场化运作的高效稳健的组织架构体系。同时与母行做好八大协同，具体包括渠道销售、产品布局、项目推荐、风险管理、系统运营、考核评价、区域理财、还有境外发展的协同。

　　“如果从大行的角度来讲，它们有它和总行的协同要求，更多可能会去实现总行的战略和规划及服务全行的需求。对于小行来讲，可以形成一个新的增长点。到了线上以后，网点的牌照不受限制，所以可以开展全国性的拓展，在这一点上我觉得小行创新的力度可能会比较大，而且绝对可以作为一个战略转型的重点。”曾刚说。