贵州银行投资拉动业绩 市场关注同业风险

　　近日，香港联合交易所更新了贵州银行的招股书。数据显示，贵州银行盈利情况、资产质量逐渐提升。

　　不过，贵州银行方面亦提示投资者，该行可能存在一些风险，包括贵州银行于同业业务中面临的对手方信用风险可能蒙受损失;该行的投资资产可能蒙受重大损失或回报大幅下跌，或对该行的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响等。

　　其中，贵州银行还披露了与包商银行的同业往来。截至2019年12月6日，贵州银行于包商银行的同业存款为1.513亿元。

　　同业风险犹存

　　12月10日，港交所公布了贵州银行聆讯后的新版财报数据。今年4月，贵州银行上市方案获得贵州银保监局批准;6月，贵州银行在香港联合交易所网站披露了IPO申请版本的招股书。

　　根据最新数据显示，贵州银行资产质量正逐渐好转。2016年底、2017年底、2018年底及2019年6月底，贵州银行不良贷款率分别为1.91%、1.60%、1.36%和1.09%。

　　不过，贵州银行依然指出，在投资该行股份时可能存在一些风险，其中包括贵州银行客户贷款及垫款以及存放同业及其他金融机构款项的减值损失准备未必足以弥补贵州银行资产未来的实际损失;贵州银行于同业业务中面临的对手方信用风险可能使贵州银行蒙受损失等。

　　更新后的招股书显示，该行同业业务的信用风险可能来自贵州银行存放其他商业银行及金融机构款项。截至2016年、2017年、2018年12月31日以及2019年6月30日，贵州银行存放同业及其他金融机构款项分别为58.869亿元、11.217亿元、8.348亿元及42.323亿元，分别占贵州银行截至各日期总资产的2.6%、0.4%、0.2%及1.1%。该行表示，尽管贵州银行的同业存款占贵州银行总资产的一小部分，但倘贵州银行的对手方有任何违约，贵州银行面临的信用风险或会增加。

　　由于信用问题、经营失败或破产或银行同业市场的流动性问题，贵州银行的对手方可能会对其欠付的同业债务违约。截至2019年12月6日，贵州银行于包商银行的同业存款为1.513亿元。同时，该行亦有于2020年1月到期、存放于一家城市商业银行(其H股曾于2019年4月暂停交易并于2019年9月2日恢复交易)的同业存款5亿元。

　　中原银行首席经济学家王军向记者提示，目前银行投资收益面临的主要风险还是流动性，尤其是同业刚兑被打破，流动性分层十分明显，如果后续仍有类似风险事件，投资收益占比过高的中小银行风险堪忧。

　　贵州银行方面补充道，由于机构之间的信贷、贸易、清算或其他关系，许多商业银行的财务稳健性可能紧密地互相影响。实际违约、预期违约风险增加及银行同业市场的其他类似事件可能会对贵州银行同业业务及相关业务造成不利影响。

　　《中国经营报(博客,微博)》记者拟针对上市、同业风险把控等情况采访贵州银行，不过联系该行相关部门，对方表示一切以公告内容为准。

　　金融市场营收占比增加

　　数据显示，截至2019年6月末，该行的总资产为3896.22亿元。同时，贵州银行的资产规模、营业收入和净利润等指标持续提升。截至2016年至2018年以及2019年上半年，贵州银行的营业收入分别为80.68亿元、86.25亿元、87.70亿元、50.45亿元;净利润分别为19.61亿元、22.55亿元、28.77亿元、17.90亿元。

　　在盈利构成中，记者注意到，贵州银行的金融市场业务对于该行营收的贡献率不断走高。截至2016年、2017年、2018年以及2019年6月30日底，贵州银行金融市场业务的营业收入分别占总营业收入的2.0%、4.3%、9.4%、17.9%。

　　数据显示，贵州银行金融市场业务营业收入从2016年的1.608亿元大幅增至2017年的3.733亿元。2018年，由于有利市况导致的交易净收益及投资证券所得净收益增加，贵州银行金融市场业务营业收入进一步大幅增至8.228亿元。2019年6月底，由于贵州银行的投资组合扩大，尤其是债券及公募基金投资规模增加，金融市场业务营业收入达到9.049亿元。

　　在谈及投资贵州银行股份可能存在一些风险时，该行还坦言，贵州银行的投资资产可能蒙受重大损失或回报大幅下跌，这可能对贵州银行的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

　　从资产负债结构来看，该行的金融投资净额在资产总额中占比也较高。贵州银行方面介绍，该行投资多种证券及其他金融资产，包括政府债券、银行等金融机构和中资企业发行的债券、信托计划、资产管理计划及其他中资商业银行发行的资产管理产品。截至2016年、2017年、2018年12月31日以及2019年6月30日，该行债券投资和特殊目的载体投资(计及应计利息及减值损失准备前)总额分别约占截至同日该行总资产的45.0%、45.9%、40.2%及38.5%。贵州银行坦言，利率、外币汇率、信贷及流动性状况、资产价值、监管政策及宏观经济与地缘政治状况的变动可能对贵州银行投资证券及其他金融资产的回报以及该行的盈利能力造成重大影响。

　　某城商行资管部人士告诉记者，买卖债券要注意的风险是，现在利率已经降得比较低了，如果出现利率回升会造成投资收益下降。

　　中国银行国际金融研究所熊启跃研究员告诉记者，部分中小银行主要依靠投资收益拉动盈利，一方面受宏观经济下行压力影响，传统信贷业务风险加大，资本占用较高，证券投资虽盈利略低，但风险可控，资本消耗低，流动性较好;另一方面，在宏观政策调控的影响下，小微、民营企业贷款的市场竞争加剧，中小银行市场份额下降，资产分布发生了一些调整。