近8成银行股破净 三银行股息率秒杀银行理财超6%

　　年报披露如火如荼，分红大戏也粉墨登场。 2019年年度现金分红预案出现不少大手笔，目前已经有636家上市公司准备现金分红，拟现金分红超过8100亿元左右。有66家公司的分红超过100亿元，其中13家分红超过百亿， 分别为：中国平安(601318)、中国神华(601088,股吧)、招商银行(600036,股吧)、万科A、中国人寿(601628,股吧)、民生银行(600016,股吧)、交通银行、工商银行、邮储银行、中国银行、中国石化(600028,股吧)、农业银行、中国石油(601857,股吧)。从现金分红总额来看，有5家公司超200亿元，工商银行（708.54亿元）、农业银行（580.71亿元）、中国银行（402.56亿元）、招商银行（247.55亿元）等四家银行股排前4位，中国神华以207.79亿元居第5位，银行板块依然财大气粗。

　　从银行股的分红占归属于母公司股东净利润的比例来看，银行的分红比例均超过2成，其中江阴银行(002807,股吧)和浙商银行最高，超过3成。

　　目前银行股估值低迷，36家上市银行28家破净，平均pb只有0.75倍，目前维持在市净率之上的银行股均来自城商行、农商行板块。

　　由于分红较高，股价较低，银行的股息率走高。其中浙商银行较为突出。根据其分配预案，拟每10股派现金红利2.4元，浙商银行最新的收盘价为4.04元，浙商银行的股息率达到了5.94%，可以秒杀一众银行理财产品。 民生银行2019年每10股派发现金股利人民币3.70元（含税），按照其收盘价5.71元，股息率是6.5%。此外交通银行的股息率也达到了6.1%。

　　招商证券(600999,股吧)分析师王武蕾表示：从长期视角，当前国内十年期国债收益率为2.6%，虽然国债收益率已处于历史低点，但中美利差反而扩大到历史高位，未来短期仍然面临进一步下行的压力，而当前以中证红利指数为例股息率达到4.5%，高股息水平会吸引养老金、养老保险基金等长期投资者的关注和配置；另一方面从短期视角，在疫情蔓延影响程度仍存高度不确定性的当下，全球会继续呈现riskoff态势，风险偏好的下行容易导致A股短期的波动加剧，从板块选择来看，短期低估值高股息板块具有更好的防御能力。

　　光大证券(601788,股吧)分析师谢超也表示： 从全球范围看，市场下跌期间增加高股息标的配置，是获得长期超额收益的机会。高股息板块相对收益很大程度上受利率影响，在经济增速放缓、通胀和利率持续下行的过程中，坚持分红、股息率超过无风险利率的公司更能吸引价值投资者。同时，机构投资者话语权增强，也会倒逼上市公司重视公司治理，主动增加分红，影响市场风格。考虑到国内利率长周期下行和投资者机构化的趋势，高股息策略有效性有望提升，保险机构有望为高股息板块贡献增量资金。国内高股息策略长期累积的收益率可观，市场单边下跌或震荡时更抗跌。策略高回报主要来自：低估值、“填权”行情、以及股利再投资的复利效应。年内预案公告日、股东大会日、分红实施公告日对股价影响显著，未来2个月是年报密集披露期，高分红公司有望受到市场关注。

　　谢超认为国内上市公司分红积极性有提升，但分红水平仍偏低。2018年2578家上市公司实施现金分红，占全部上市公司72%，但是只有约三分之一的公司连续5年实施现金分红，股息率超过3%的公司数量不足10%，最能代表市场平均水平的上证综指股息率2.2%与无风险利率存在差距。