交银国际洪灏：银行股估值修复已经在路上

　　7月以来，A股大涨。7月6日，沪深指数更是高开高走，沪指涨幅近6%，再创新高，两市成交量逾1.5万亿，逾200只个股涨停。

　　以银行、证券、保险金融股为代表的集体上涨，背后的原因是什么？

　　7月7日，在交银集团2020年下半年宏观经济金融展望发布会上，交银国际研究部主管洪灏作出解答。

　　“这轮行情其实已经酝酿有一段时间，但周一的市场涨幅确实是意外惊喜。”洪灏表示，首先是端午节期间央行十年以来第一次下调再贷款利率；还有，海外央行宽松给中国央行造就了宽松的环境；同时，预测国内通胀压力不会过大，甚至会下行，也给央行继续宽松预留空间。

　　对于银行板块估值修复问题，洪灏认为，银行股修复已经在路上。

　　洪灏指出，一般来说，如果经济不V型反弹，也会边际修复。如果经济修复，收益率曲线会重新陡峭，银行利差收入会大幅上升。尤其是在经济复苏的时候，银行利润扩张非常有效。

　　同时，即便经济不修复，也能看到银行股估值被严重低估的机会。

　　对于投资者需要重点观察的经济指标，洪灏认为需关注信用和货币指标。信用和货币增速领先经济增速的变化趋势，对于经济预测非常重要。