债券通南向通要来了？香港金管局总裁发文称“适时推出”

　　将适时推出南向通作为互联互通的未来工作重点之一。

　　香港金管局总裁余伟文9月28日撰文表示，将与内地当局研究，扩大债券通的产品范围，并将适时推出南向通。

　　“随着内地债券占国际投资者投资组合的比重上升，管理外汇、利率和流动性风险的需要也不断增加，提供更多元化的风险管理工具是首要工作之一。下一步我们会与内地当局研究，把债券通的交易品种扩展至回购及其他衍生工具(例如利率互换)，也会继续优化目前的外汇对冲安排。”他表示。

　　余伟文指出：”债券通北向通的成功经验，也为我们提供了稳固的基础去推进南向通的研究工作。我们会继续和内地当局保持沟通，将适时推出南向通作为互联互通的未来工作重点之一。“

　　一直以来，外界对于何时启动债券通“南向”交易十分关注。市场人士表示，债券通先采取北向交易，主要是考虑到南向通的技术要求更高。目前国际债券市场仍以传统场外交易形式为主，南向通交易对接有一定困难。

　　据报道，香港知识产权署的资料显示，港交所旗下债券通公司申请注册“新债易（EPrime）”商标，是类似于港交所目前股票平台“披露易”的债市讯息披露平台，此举可能为债券通南向铺路。但港交所相关人士向21世纪经济报道记者表示，EPrime与债券通的南向通并无关系，“纯属媒体猜测”。

　　9月24日，富时罗素(FTSE Russell)宣布，计划由明年10月起分段将中国国债纳入其旗舰指数——世界政府债券指数(World Government Bond Index)。余伟文指出，这意味着内地债券正式纳入全球定息产品市场三大主要指数，人民币资产逐步成为国际主要储备资产之一，人民币国际化向前迈进一大步。

　　目前，全球约有3万亿至5万亿美元资产追踪这三大指数，需按指数比例配置内地债券。市场估计，以内地债券占三大指数5%-10%的比重计算，约有两三千亿美元的资金将投资内地债券。

　　余伟文表示，自2019年初到今年8月，境外投资者在内地银行间债券市场的持有量增加了逾1万亿元，升幅达62%，其中超过35%是通过港交所的债券通平台买入和持有。

　　“中国国债的收益率比欧美大部分地区的国债高出不少，而近年人民币汇率又基本保持稳定，有较高的回报率和可控的汇率风险，在今天环球低息持续的环境下，对国际投资者来说十分有吸引力。”他坦言。

　　据21世纪经济报道记者了解，目前中国5年期、10年期国债的收益率分别为3%、3.13%，而美国5年期、10年期国债的收益率仅为0.27%、0.67%。

　　自2017年7月债券通推出以来，参与债券通的投资机构增加至目前的578家，涵盖来自不同地区的大小金融机构和资产管理公司；日均成交量由开通首月的14.8亿元上升超过十倍，至今年8 月的195亿元人；今年前8个月，债券通占境外投资者在内地银行间债券市场成交量的52%；自2017年7月债券通开通至今，境外机构持有境内债券净增加1.96万亿元，其中29%是通过债券通持有。