22万亿银行理财转型提速 手续费及佣金净收入涨势恢复

　　近日，上市银行陆续公布了三季度业绩报。与此前手续费及佣金净收入普遍“缩水”不同，这一指标在今年第三季度逐渐恢复涨势。业内人士认为，这也主要得益于银行理财的转型成效明显。

　　受理财转型影响，2018年以来，多家银行手续费及佣金净收入出现波动。业内人士认为，随着传统产品向净值型产品转换，手续费及佣金净收入有望回暖、提升，同时未来银行理财的主要收入将来自管理费这一领域。

　　银行业协会专职副会长潘光伟此前曾披露，截至今年6月末，银行理财产品余额22.1万亿元，近三年来基本保持稳定。某银行理财子公司人士告诉《中国经营报(博客,微博)》记者，总体规模保持平稳，符合监管层对银行理财平稳过渡的预期，同时随着监管细则逐渐明晰，银行理财的转型速度也随之加快。

　　手续费及佣金净收入回升

　　截至10月29日，共8家A股上市银行公布了2020年三季度业绩报。与此前手续费及佣金净收入收窄的情况不同，记者统计发现，除常熟银行(601128,股吧)和张家港行(002839,股吧)外，其余6家银行的手续费及佣金净收入均较2019年同期增加。

　　如宁波银行(002142,股吧)明确披露，截至报告期末，该行实现手续费及佣金净收入80.82亿元，同比增长41.79 %，在营业收入中占比为26.71%，同比提升4.40个百分点。

　　手续费及佣金净收入的变化可以映射出银行理财产品转型的现状。

　　谈及手续费及佣金净收入增长的原因，上海银行方面明确在业绩报中提出，截至报告期末，该行手续费及佣金净收入同比增长3.63亿元，增幅7.32%，主要来自代客理财、代销基金、投行业务等。

　　苏宁金融研究院高级研究员黄大智告诉记者，此前佣金净收入的缩水主要是由于理财整体规模的减少，资管新规的影响是银行产品向净值化转型，随着银行发行的净值型产品越来越多，以及随着资管新规过渡期的结束，银行在理财产品的销售能够一定程度上回暖，手续费及佣金净收入将会回升。

　　某城商行管理层亦赞同上述说法，他告诉记者，除加强理财业务合规监管外，监管层也对银行减费让利进行了要求，在出台一系列审慎管理措施后，银行不合规的手续费及佣金净收入减少，随着合规业务量的增加，相应手续费及佣金净收入也恢复了涨势。

　　从部分公布了理财业务情况的上市银行业绩报中可以看到，银行理财转型正稳步加快。平安银行(000001,股吧)方面称，平安理财于2020年8月28日正式开业，开业以来，平安理财在加大符合资管新规要求的净值型产品的发行力度、完善新产品线的同时，稳妥有序推进存量保本理财产品及老产品压降工作。2020年9月末，平安银行非保本理财产品余额6313.53亿元，较上年末增长6.9%；产品结构进一步优化，其中符合资管新规要求的净值型产品规模3779.49亿元，较上年末增长46.9%，占非保本理财产品余额的比例由43.6%提升至59.9%；保本理财产品余额217.66亿元，较上年末减少67.6%。

　　理财产品转型持续深入

　　为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，7月底，中国人民银行等部门决定将资管新规过渡期延长一年至2021年年底。不过银行理财产品的转型并没有放松。

　　中邮理财相关部门负责人认为，目前，银行理财转型正处于攻坚阶段。“资管新规之后，原有的理财产品都需要积极转型，母行和子公司也努力探索发行符合新规的产品。最后一年，正是‘啃硬骨头’的时候，主要是处置一些遗留的、比较难解决的问题。其一体现在资产层面，具体是指一些非标的特殊资产的化解问题，需要研究是选择回表、二级市场转让，还是其他方式处置；其二是产品层面，针对存量的、尤其是资金池的产品，怎样实现原地的、平滑的转型切换，也是比较难处理的；其三是投资者教育和引导层面，在净值化转型的过程中，投资者教育还面临严峻的考验，客户可能还比较难适应净值型产品，这对金融机构也是一大考验。”

　　根据普益标准检测的数据，截至三季度末，全市场商业银行（不包括外资银行）非保本理财产品的存续数量62673款，较2020年二季度减少891款，环比下降1.40%；平均存续数量为180款，环比下降4款；非保本理财产品存续规模估计为25.08万亿元，较2020年二季度上升1.97%，且理财产品的收益也有所下滑。不仅如此，从2018年初到2020年10月20日，共有1618款银行理财产品提前终止。

　　在理财产品上述变化的背后，是银行理财产品净值化、开放式转型正持续深入。某城商行资管部人士告诉记者，理财产品量价齐跌还是由于资管新规后理财产品持续整改，一些“高息”产品逐渐被压降，净值型产品受到市场影响出现波动。

　　普益标准监测数据显示，今年第三季度净值型产品的发行总量为7326款，环比增加941款，环比增长15%。其中，7月、8月、9月净值型产品数量分别为2399款、2376款、2551款。

　　对于理财产品提前终止，普益标准研究员杨超认为，一方面是这些产品不符合新规不得承诺收益的净值化要求，需要有序整改压降；另一方面是这些产品当初定价较高，且存在“刚性兑付”情况，在目前市场利率维持较低水平的情况下，容易出现收益成本倒挂现象，增加银行资金成本压力，故而这些产品被选择提前终止。

　　同时，随着银行理财转型稳步推进，多家银行陆续开启母行产品向理财子公司迁移的工作，其中，6家国有银行已全部开启迁移工作。中国工商银行迁移进度最快，截至9月底，共迁移7个批次产品，迁移产品数量居所有银行之首，共有253款产品。

　　根据2018年12月银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》，商业银行可以按照自愿原则通过设立理财子公司开展资管业务，将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构、子公司后，银行自身不再开展理财业务（继续处置存量理财产品除外）。据记者不完全统计，截至目前，共有19家银行系理财子公司获准开业。

　　谈及在理财产品迁移过程中存在哪些难点，中邮理财相关部门负责人告诉记者，通过该公司的实践看，在理财产品迁移过程中需要“过三关”。“其一是合规关，从母行迁移到子公司的产品都需要符合监管层的相关办法和指引，这其中涉及合同的处理、底层资产的排查、相应权属关系的变更等事项；其二是客户关，迁移本身是管理人变更的过程，在此过程中，我们要保证客户的相关权益，这其中涉及功能的开发、对分支行的培训、宣传告知等一系列工作；其三是数据关，最终迁移的落地实际上是两个数据的切换，如何保证切换前后业务的平稳运行、保证客户端无感，都是我们要注意的。”

　　杨超赞同上述说法，他向记者补充道，理财子公司目前发展程度不一，产品迁移过程中需要注意理财子公司的软硬件匹配程度，严格控制风险；目前银行存量产品中存在期限错配、非标投资等情况，在迁移过程中，需要考虑这部分资产的处置问题；还需要注意投资者的接受程度，产品迁移后会变成净值化产品，这可能会导致维护新、老客群的难度加大。

　　从目前已迁移的理财产品来看，主要以投资标的为标准化产品、风险等级较小的净值型非保本产品为主，不符合资管新规的产品留存母行消化。

　　不过，杨超认为，如果银行成立了理财子公司，母行一般不会选择将所有的产品都迁移至子公司端。“从目前迁移的方式来看，大多数银行都采取将部分符合要求的存量产品迁移至理财子公司的方式。一方面，母行将符合要求的存量产品迁移至理财子公司，既有助于理财子公司平稳起步，做大规模，也有助于减少母行自身整改压力，减轻MPA考核约束；另一方面，不符合新规要求的理财产品会留存于母行自身消化，相较于理财子公司，母行综合实力更强，消化不符合要求的产品与不合规资产的能力也更强。”