交通银行行长：张謇治理交行的3大启示

　　12月12日，“张謇精神的时代意义”2020年度论坛在北京举行。论坛由中央社会主义学院等机构主办，正和岛等机构协办。

　　交通银行党委副书记、行长刘珺在论坛上发表了题为《源自旧时代，指向新世纪：张謇的时代意义——兼议经济变化的几大特征》的演讲。本文为刘珺演讲精编。

　　口 述：刘珺 交通银行党委副书记、行长

　　编 辑：曾会生

　　来 源：正和岛（ID：zhenghedao）

　　张謇“三主张”挽救了交行

　　可能大家觉得很奇怪，为什么张謇论坛会有银行参加，为什么是交行？我从三个部分告诉大家为什么。

　　首先介绍一下交行。今年9月，李克强总理在交行考察时指出，交行是百年老店，历经百年风雨。百年交行因赎回京汉铁路而建、因官商合营而兴，用实干开金融创新探索之先河。

　　早年，交行不仅是重要的发钞行之一，而且首批推行中国新式簿记制度，自主创办通才商业专门学校，为早期中国金融业制度创新和人才培养作出了积极贡献。特别是上海解放期间，交行响应号召，组织力量，迎接解放，保护行产，在维护金融秩序、保障人民财产安全上发挥了重要作用。

　　百年交行取得的成就，离不开一批敢闯敢试的百年人物。

　　交行首任总理李经楚，筹款赎回京汉铁路、收回电报商股、首设海外机构，完成交行立行经营之使命。兼任总理梁士诒，力促交行获得发钞权、代理国库权，使交行取得国家银行之地位。

　　汇兑业务先驱胡祖同，秉持“巩固行基、培植实力”之理念，践行“扶植实业、支持国贷”之要义，励精图治，开辟交行商业化发展之道路。交行成立之初，官股40%、商股60%，是最早的混合所有制银行，这个先进的理念不是源于西方，而是源于本土。

　　百年交行也经历了风雨，民国时期曾爆发两次挤兑风波，第一次是1916年、第二次是1921年。

　　最为风雨飘摇的时候，张謇入主交行担任总理，拯救交行于既倒，并提出“三主张”帮助交行渡过难关：一是培植元气、巩固基础；二是重新确定放款业务的方针；三是明确业务公开，确立民主协商的公司治理制度。两年时间张謇扭转了交行信用下降的局面，挽救了交行。

　　张謇治理交行的三大启迪

　　张謇与交行的渊源，给我们第一个启迪是金融于经济的重要性。

　　张謇认为，“银行者，农工商实业生计之母，而国民进化之阶梯也”。我国近代民族工商业家郑观应也说过，银行为“百业之总枢，以浚财源, 以维大局”。郑先生创办了拯贫免利借钱局，借款人不用支付利息，这是当时小微金融和普惠金融的雏形，这个做法不良率非常之低。金融很重要，是现代经济的核心，这是小平同志提出的。

　　2019年末，银行业总资产占金融机构总资产的比例超过90%，我国人民币贷款余额占同期社融规模存量的60.3%，对经济发展具有重要推动作用。

　　第二个启迪是公司治理于金融机构的重要性。

　　交行“停兑风波”的前因后果，生动阐释了公司治理之要在于人。梁士诒利用与袁世凯的特殊关系，垄断了轮、路、邮、电各机关的业务，短期内缓解了交行困境。

　　但依托“关系”的经营策略也让大官僚、大买办、大资产阶级利益势力，在交行深深扎根，导致交行治理瘫痪。张謇的重公司治理而非利用关系，重构经营管理体系，助交行摆脱困境。“一反一正” 的公司治理观，带来截然不同的经营结果。

　　第三个启迪是金融服务于实业救国的重要性。

　　张謇一直呼吁“实业救国”，他秉持“棉铁主义”，创办大生纱厂服务民生、厚植国本；与其相对照的是杨度提倡的“金铁主义”。张謇先生感受到了农林没有雄厚资金不足以发展，“实业发展当求助于金融”，“无资本何以发现地下宝藏”。张謇参与制定了《劝业  银行条例》，筹建了淮海实业银行，他的事例生动阐述了“金融活，经济活；金融稳，经济稳”。

　　大国经济必须走自主发展道路

　　上面介绍了大变局下，张謇与百年交行的渊源。一百多年后的今天，世界处于百年未有之大变局，总书记说我们仍然处于重要的战略机遇期。

　　百年未有之大变局下经济发展呈现新的范式，主要有以下三个特征：

　　一是经济全球化的上下半场进行切换

　　上半场是生产过程，下半场是公平与效率的兼顾与平衡。

　　全球化上半场打破了贸易壁垒、践行全球化合作，以生产创造财富、共同做大蛋糕推动经济持续发展。以2001年中国加入WTO为标志，2008年国际金融危机发生前，世界经济发展在合作生产的大潮流中高速增长。

　　危机之后，由于贫富差距方面的原因，一定程度上出现了逆全球化，很多国内经济体感受到贫富分化严重制约了老百姓(603883,股吧)对经济成果的分享。

　　20世纪70年代最富有的0.1%的美国人拥有8%的全社会财富，现在这个比例达到21.5%，说明越富有的人占有财富越多。随着贫富分化的加剧，各国都需要在道德和经济发展间寻找平衡。

　　二是科技驱动生产力要素发生位移

　　18世纪至今，四次工业革命以技术更迭为动力，形成了生产的跃迁，以蒸汽机为代表的1.0、以电力为基础的2.0以及之后以信息化为特征的3.0，到今天进入科技互联网为基础，大数据、云计算等技术引领新一轮制造业向数字化智能化进行升级阶段，我们向更强调技术的一端进行变迁。

　　当资金促进经济增长达到停滞时点后，需要通过技术投资引导创新成为经济增长的新动力(310328)。

　　目前全球普遍进入低利率负利率时代，资金价格低迷表明其稀缺性降低。

　　如果认为资金是重要的生产要素，利率就是其价格，价格便宜了稀缺性就降低了。真正驱动经济发展的动力是科技，科技兴国是这个时代的主题。过去“实业救国”，现在应该是“科技兴国”，中国研发支出占GDP比重超过了2%等等一系列的指标是可喜的变化。

　　中国的基础研究占研发投入的比例仅6%，不足美英法等主要发达国家的一半，所以还有很多努力空间。关键零部件方面的技术突破需要久久为功。

　　三是科技互联重塑全球制造业新的价值

　　18世纪90年代，汉密尔顿和杰斐逊就工业经济顶层设计，展开了决定美国命运的世纪大辩论。汉密尔顿最终赢得了胜利，美国迅速推动经济蓬勃发展。

　　大国经济必须走自主的道路，不可能让全产业链到外面，这是根本逻辑。美国之后各国发挥优势，迅速建立起全国的产业链体系，促进了世界的大繁荣。近年来，尽管逆全球化产业链的声音时有出现，但总的来说，个人觉得“脱钩”和“断链”不可能完成。

　　现在进入新时代，这个时代的特征是数字化，数字化时代是大家共同面临新的范式，基本要求是连通。数字化本质是开放共享，大数据基础是全域和全集。140年前电话积累一亿用户用了75年，如今银联的云闪付积累一亿用户只用了一年，如果没有广域的数据流，根本达不到这个效果。

　　现在主要国家制造业占比在下降，制造业好像进入黯然阶段，但是我认为这种黯然实质上是数据的假象，因为背后是无形经济的崛起，制造业不是完全由生产环节解释的。2018年，美国标普市值组成84%是无形资产、16%是有形资产。特斯拉市值五千多亿美金，真正的技术部分和无形部分决定了其市值。

　　“十四五”规划建议提出的“双循环”新发展格局是更高水平的对外开放，没有更高水平的对外开放不可能有“双循环”的新发展格局。要坚持实施更大范围、更深层次的对外开放，依托大市场优势促进国际合作，实现互利共盈。当然，也要看到中国经济外贸依存度从2008年国际金融危机后的64.24%下降到现在的33.18%，曲线是下降的。

　　同时，要坚持把发展经济着力点放在实体经济上。中国是世界上唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，有39个工业大类、191个中类、525个小类，形成了“门类齐全，独立完整”的工业体系，这个格局要坚持。

　　张謇精神与这个伟大时代并辔前行

　　最后总结一下张謇的时代精神：

　　一是顺应世界发展大势，加快更深层次改革和更高水平开放。

　　二是夯实国之根本，全面提升国企竞争力，壮大国家综合实力。

　　三是尊重发展规律，始终坚持市场化、专业化、国际化。

　　四是育人布局未来，加快人口大国向人才大国转变。

　　五是聚焦金融之力，充分发挥金融的倍数撬动作用，促进实体经济高质量发展。

　　张謇的时代精神与我们这个伟大的时代可以并肩前行，我们希望汲取张謇的时代精神做好自己的事情。

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