戴志锋等：延期还本付息对银行不良影响总体可控

中新经纬6月2日电 题：延期还本付息对银行不良影响总体可控

作者 戴志锋 中泰证券研究所所长

邓美君 中泰证券银行业分析师

贾靖 中泰证券银行业分析师

姚煜波 中泰证券银行业研究助理

延期还本付息贷款是2020年疫情期间首次推出的临时政策性工具，意在缓释疫情对小微企业经营冲击压力。第一批政策工具在2021年底到期，但今年疫情反复，支持政策重提。

2022年，第二轮延期还本付息政策较第一轮相比，有两大特征。

一是覆盖群体更广。不同于上一轮疫情时延期还本付息贷款主体主要针对小微企业和个体工商户，本轮延期还本付息贷款范围拓展至受疫情严重的个人群体，明确将货车司机纳入了延期还贷的人群名单之中，受疫情影响严重的个人消费贷也实施延期还本付息，体现了更多对社会民生方面的金融支持。

二是目前尚无统一的政策执行时间要求，以各地、各机构自主执行落地为主。根据个别省市央行和银行已出政策总结，当前延期还本付息政策有效期暂定在6个月，主要覆盖普惠小微贷款和个人房贷、消费贷，政策实质效果要看后续落地情况。

分析和总结2020年延期还本付息贷款相关情况来看，2020年行业整体延期还本付息贷款累计投放规模达7.3万亿元，而结合我们对上市公司调研情况来看，延期还本付息贷款规模整体占比较低，高峰期普遍在0.1%～1.5%之间；随着复工复产，延期还本付息余额占比逐季走低，截至2021年底存量延期还款规模占总贷款比不足1%。

因为延期还本居多，因此对银行收入端基本没有影响。从各地实践看，3个工作日内还旧借新和无还本续贷是主要延期方式。各类主体主要办理本金延期，对于申请利息延期的主体占比极少，对银行利息收入基本没有影响。

对银行资产质量的影响来看，银行会评估企业实际经营情况，最终产生不良的比例较低。银行对企业是否实行延期还本政策，还会考虑企业是否在延期过程中发生经营实质性变化、是否将信贷资金用于生产经营等因素。据统计，一家大行延期还本的不良贷款占其全部延期还本付息贷款的近8%，但占该行全部贷款余额的比例仅不到0.1%。我们以宿迁市为例，延期还本付息贷款在到期日产生实质不良率的比例很低。政策实施以来至2021年5 月末，宿迁市延期贷款到期金额54.01亿元，形成不良贷款金额仅有0.59亿元，占比1.1%，占全宿迁市各项贷款余额的比例仅不到0.015%。分行业看，不良主要集中在受疫情影响较大的制造业、批发和零售业，分别形成不良0.2亿元、0.05亿元；而不良率较高的则是居民服务业，制造业不良率则在1.2%。

普惠小微延期贷款分客户类型到期和不良情况，以及分行业到期情况 数据来源：人民银行宿迁市中心支行、中泰证券研究所

目前为止，根据我们估算，居民端行业消费类贷款占比较低，占总贷款约3.5%；按揭客群相对优质，尤其是疫情影响区域客户还款能力相对较好，因而实际居民端的延期还本规模预计较小。这一方面是由于疫情主要影响区域居民的收入还款能力优于全国平均水平，房地产市场总体保持平稳，按揭断供的比例较低；另一方面是消费贷在行业中占比较低，且受疫情冲击较深的货车贷款占比更低，居民端延期还本付息贷款规模预计较小。

在普惠小微端，2021年底全行业普惠小微贷款余额19万亿元。根据上市银行2020年历史高峰期延期还本付息贷款存量占总贷款不到1.5%来估算，普惠小微贷款延期还本付息规模在3万亿元左右。

从对银行营收端的影响来看，延期还本付息针对的普惠小微客群对银行收入端基本没有影响；而针对居民端相关房贷、消费贷的延期还本付息，考虑不同还款方式可能会影响当期收入，但规模体量不大、总体影响也有限。

同时，由于延期还本付息总体规模有限(上市银行中高峰期占比不足1.5%)，对银行资产质量不会产生明显影响，不过，银行出于审慎原则，关注类贷款占比或小幅微升。

具体来看延期还本付息对上市银行不良贷款影响，我们的测算如下：最悲观假设下，结合2020年疫情期间延期还本付息贷款的相关数据，假设2022年底延期贷款在普惠小微贷款余额中占比为15%、最高有20%的延期贷款产生实质不良的极度悲观假设下，上市银行2022年不良率上升幅度为0.3%、总体在可控区间。从板块间影响看，农商行受到影响更大，主要是农商行是投放普惠小微贷款的主体。

不过，上述测算结果为极端假设理论上限，延期还本付息对银行不良产生的实质影响要远低于上述比例。原因在于，一是延期还本余额假设体量较大。上述测算基于2022年普惠小微贷款余额增速25%、延期还本付息贷款余额占全口径普惠小微贷款余额15%的假设。而根据2020年实践，延期贷款余额占比随经济恢复下行较快，行业整体要低于假设值。二是不良比例假设较高。我们假设延期还本付息贷款中有20%的贷款产生实质不良。而根据上一轮实践，延期还本付息贷款产生实质不良的比例不超过1.5%。三是上市农商行实质风控和经营环境较好。(中新经纬APP)

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责任编辑：王蕾