理财公司再度出手“自购” 范围扩至募集期产品

理财公司又掀起了新一轮的理财产品“自购”。12月3日，北京商报记者梳理发现，近日，已有渤银理财、兴银理财、招银理财相继宣布以自有资金投资旗下理财产品，“自购”金额均是千万以上级别。

回顾理财公司“自购”经历，最早开始于2022年，彼时，在市场波动情况下，多家理财公司出手“自购”，合计金额达数十亿元。在分析人士看来，此前的“自购”行为多发生在债市波动较大的时期，安慰意义更强，而本轮“自购”时，债市已经企稳，波动不大，更多是为了提高理财产品资金募集规模和稳定理财产品的流动性。

多家理财公司购买自家产品

又有多家理财公司出手“自购”。近日，招银理财宣布，以自有资金1000万元投资旗下股票型理财产品，但并未透露具体产品名称和“自购”时间。

而在招银理财之前，兴银理财也透露，计划运用自有资金投资“富利兴合富达红利一年最短持有期1号”（以下简称“富利兴合富达红利1号”）理财产品。

12月3日，北京商报记者查阅产品说明书发现，富利兴合富达红利1号属于混合类理财产品，目前尚处于募集期，将于12月18日结束募集，初始募集规模为5亿元。

兴银理财表示，“自购”富利兴合富达红利1号的金额将不超过该产品净资产10%，最高投资3000万元，最终以产品募集量为准。

除招银理财、兴银理财之外，今年2月发布首只理财产品的渤银理财，也于近日宣布“自购”旗下理财产品，该公司称，已投入自有资金3亿元用于申购发行的理财有术系列理财产品。北京商报记者查阅中国理财网发现，目前渤银理财存续的有术系列理财产品共有15只，均为固定收益类开放式产品。

谈及此轮理财公司“自购”旗下理财产品的原因，兴银理财表示，主要是为了提振市场和客户信心。渤银理财透露，主要基于对我国资本市场长期健康稳定发展的信心，以及该公司持续提升投研能力的决心，本着与投资者风险共担、利益共享的原则，决定“自购”。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，此轮理财公司“自购”旗下理财产品的原因有很多，一方面，理财公司对自家理财产品有信心，想提高其他投资人的购买信心，以“自购”激励投资人跟进；另一方面，则可能是理财产品销售不够理想，想用“自购”来达成销售目标。理财公司“自购”可以提高理财产品资金募集的规模，当理财产品出现集中赎回的时候，也可以通过“自购”来稳定理财产品的流动性。

预计后续仍有“自购”可能

回顾理财公司“自购”经历，最早开始于2022年，彼时，在市场波动情况下，多家理财公司先后自购，合计金额达数十亿元。

2022年3月，在理财产品“破净”风波之下，光大理财、南银理财、中邮理财、兴银理财、招银理财在内的5家理财公司“自掏腰包”购买旗下理财产品，合计“自购”金额约为28.5亿元。其中，光大理财“自购”2亿元，南银理财投入5亿元，中邮理财耗资6.5亿元，兴银理财投资10亿元，招银理财投入自有资金5亿元，用于认购旗下理财产品。

时隔8个月后，受债券市场波动影响，理财产品净值再度受到冲击，为提升投资者信心，杭银理财宣布投入近1亿元自有资金认购旗下理财产品。

相比于2022年市场波动时期的“自购”行为，此轮“自购”发生在市场相对稳健的时期，且“自购”的产品扩大至正在募集期的理财产品。北京商报记者注意到，兴银理财除在富利兴合富达红利1号募集期表明“自购”决心外，还提出该产品“破净不收管理费”的收费模式，即在产品成立之日起的1年内，若产品估值日前一日累计单位净值小于1时，则该估值日不收取投资管理费。这是继招银理财后的又一家提出“不赚钱不收管理费”的理财公司。

资深金融监管政策专家周毅钦表示，此前理财公司“自购”多是在净值下跌期间，而此次在产品发行初期就有理财公司宣布以自有资金购买，体现与投资者一路相伴的理念，同时对管理费模式创新，提出“破净不收管理费”，也体现对自身投资能力的信心，将产品费率和产品表现挂钩，这些行为都是非常有益的尝试。

中信证券首席经济学家明明也认为，前两轮“自购”发生在债市波动较大的时期，自购的安慰意义更强，而本轮自购时，债市已经企稳，波动不大，更多体现了理财公司对当前理财市场的信心较强，投资者此时入局也是相对较好的选择。

对于后续理财市场行情以及趋势，明明认为，综合来看，理财市场近期发生大规模赎回的概率不大，11月理财规模仍在继续修复，12月会迎来季节性回撤，但无需担忧，明年1月会很快修复。在此行情下，后续可能会有理财公司跟进“自购”，现金理财和最短持有期产品跟进“自购”的可能性较大，原因在于流动性较强，可以方便理财公司随时取用。

“理财市场行情不能一概而论，低风险理财产品还是较为稳定，中高风险理财产品可能缺少足够的流动性”，盘和林表示，而为了带动销售，更多理财公司会跟进“自购”，其中，中风险，即以货币、债权投资为主，权益投资为辅的理财产品“自购”可能性较大。