5年期LPR超预期下调，百万房贷30年期利息可省5.2万

LPR迎来超预期非对称降息。

2月20日上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布本月贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，维持不变；5年期以上LPR为3.95%，下降25个基点，为有史以来降幅最大的一次。

业内人士向蓝鲸财经记者指出，国内LPR利率下调，金融支持实体经济力度加大，有助于激发实体经济活力，亦有利于房地产复苏，促进消费和内需加快恢复。展望未来，多位业内人士认为，LPR仍有调降空间。

5年期LPR创史上最大降幅

“此次LPR利率下调结构性的特征较为明显，即主要是降了5年期利率，幅度为25个BP。尽管力度看似不大，但实际上已超出了市场此前的预期，这是央行在综合内外各方面因素后所做的平衡决策，符合当前货币政策‘灵活适度、精准有效’的基调和思路。”广开首席产业研究院分析称。

光大银行金融市场部研究员周茂华向蓝鲸财经记者表示，此次调降主要有三个原因。一是加强经济逆周期调节。目前国内处于信心恢复与经济恢复关键期，加之海外需求前景不确定性，商业银行靠前发力，合理调降贷款报价利率进一步然让利实体经济，加大实体经济支持力度，提振市场信心，促进经济加快恢复活力。

二是由于房地产上下游产业链长，目前房地产仍处于企稳复苏阶段，对国内消费、投资拖累明显，国内加大房地产支持力度，有助于促进有效需求加快恢复。

三是银行负债成本下降。此前央行通过降准、定向降息等工具，为银行提供长期限、低成本资金，同时，2022年以来商业银行四次调降存款利率，有效降低银行综合负债成本，为贷款端利率调降拓展空间。

“另外，近年来市场利率中枢下移，也是推动LPR报价利率下调的一个因素。”周茂华补充道，本次在MLF利率保持稳定情况下，央行主要通过数量工具+改革手段，引导实体经济融资成本进一步下调。主要是央行根据宏观经济实际情况以及内外环境变化，灵活运用多种工具，提升政策质效，更好兼顾内外均衡。

百万房贷30年期利息可省5.2万

本次最为亮眼的是五年期以上LPR利率下调25个基点。

广开首席产业研究院指出，对房地产市场而言，调降中长期LPR基准利率有助于降低居民购置房产和存量房贷的偿付压力。由于当前商品房销售复苏情况不及预期，市场信心恢复需要更多政策扶持和耐心。基于5年期LPR基准利率的下调，后续商业银行房贷利率也会响应调降。

“本次LPR利率调降有助于引导信贷融资成本进一步下降，利好房地产，有助于降低购房成本，释放楼市需求，提振经济复苏信心。”周茂华表示。

东方金诚首席分析师王青亦认为，本次5年期以上LPR报价下调，将直接带动新发放企业中长期贷款和居民房贷利率跟进下调，有助于提振企业投资需求，稳定房地产市场运行。总体上看，本次5年期以上LPR报价下调，在价格方面释放了稳增长、稳楼市政策加力的明确信号，有助于提振市场信心，改善社会预期。

粗略计算，100万元的房贷、30年期等额本息还款，每月按揭将可减少145元左右，30年最多可以省下约5.2万元利息支出。

不过，本次1年期LPR报价保持不动。“尽管1年期LPR利率保持稳定，但央行通过结构性工具，推动金融机构挖掘利率市场化改革潜力，降低小微、三农等实体经济薄弱环节，重点新兴领域融资成本。”周茂华表示。

此外，周茂华认为，国内LPR利率下调，金融支持实体经济力度加大，有助于激发实体经济活力，亦有利于房地产复苏，促进消费和内需加快恢复。基本面改善，企业盈利前景乐观，有助于金融资产估值修复。同时，基本面稳步复苏，为人民币汇率稳定提供坚实支撑。

业内认为LPR仍有调降空间

未来LPR是否还会继续调降？

“从国内通胀温和可控，国际收支保持基本平衡，央行政策空间足，同时，银行资产质量和盈利整体保持良好，LPR仍有调降空间。”周茂华表示。

其指出，由于目前经济处于复苏关键阶段，后续降息等工具仍在工具箱，但具体实施需要看国内需求恢复进度、物价回升节奏，以及房地产复苏情况等。如果消费、物价、房地产复苏进度不够理想，不排除央行进一步通过降息、降准、结构工具等，引导市场利率中枢下移，为消费和投资复苏提供额外动力。

王青认为，“综合当前经济和物价走势，我们判断短期内MLF利率下调的可能性仍然较大。这将带动两个期限品种的LPR报价继续下调，进而带动企业和居民贷款利率持续下行，提振宏观经济总需求。与此同时，LPR报价持续下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。”

同时，王青指出，2024年政策面的一个重点是要推动房地产行业实现软着陆，其中适度降低居民房贷利率是关键一招。预计今年除了作为居民房贷利率定价基础的5年期以上LPR报价会持续下调外，监管层还将通过下调首套房贷和二套房贷利率下限等方式，推动居民房贷利率下行。