杨德龙：A股需要拉出第二波上行，形成赚钱效应！形成牛市的走势，场外资金就会不请自来

清明节之后市场出现了震荡调整的走势，沪指再次逼近3000点整数关口，投资者的信心也受到了一定的影响。4月10日惠誉国际信用评级公司发布报告维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由稳定调整为负面，对市场短期形成了一定的影响，财政部相关负责同志就此进行了表态，表示前期我们与惠誉评级团队进行了大量深入沟通，报告也部分反映了中方的看法，但从结果看，惠誉主权性评级方法论的指标体系未能有前瞻性地反映财政政策适度加力、提质增效对推动经济增长进而稳定宏观杠杆率的正面作用。长期看，保持适度赤字规模，用好宝贵的债务资金，有利于扩大内需，支持经济增长，最终有利于维护良好的主权信用。中国政府一直坚持统筹兼顾支持经济发展、防范财政风险，实现财政可持续等多重目标，根据形势变化统筹需要与可能，科学合理安排赤字规模，保持赤字率在合理水平。2024年赤字率按3%安排，整体看是适度合理的，有利于经济稳增长，也能较好控制政府负债率，为应对将来可能出现的风险挑战预留政策空间。

财政部有关负责人表示，回顾2023年，中国GDP增长5.2%，对世界经济贡献率超过30%，今年设定5%左右的预期目标，符合现实条件和发展需要，传递出高质量发展的决心和信心。中国经济长期向好的趋势没有改变，中国政府维护良好主权信用的能力和决心也没有改变。从财政部有关负责人的表态来看，虽然惠誉将主权信用评级展望下调，其实并不会造成太大影响，我国保持3%的赤字率，是为了适当通过财政赤字来发挥政府举债融资的积极作用，保持对社会经济高质量发展的必要支撑。2024年安排了全国财政赤字4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元，预计赤字率3%，与上年年初预算持平。这是惠誉下调中国主权评级展望之后财政部有关负责人的表态，他还表示这样安排有利于保持必要支出强度，发挥财政逆周期调节作用，稳定和提振市场信心，也有利于统筹发展和安全防范政府债务风险，为以后应对复杂困难局面留出空间。

当前我国经济存在三大风险领域，房地产、地方债以及中小金融机构。这些在今年财政政策和货币政策方面都要进行应对，积极防范化解地方债务风险也是非常重要的一个方面，通过出台一系列政策措施，积极稳妥化解地方政府隐性债务风险，现在已经取得了一定成效，下一步财政部还将采取更多的一揽子化债方案，对违规违法举债问题监督问责，着力构建防范化解隐性债务风险长效机制。

当前房地产市场依然较为低迷，成交量比较低，而房价也出现了一定的下行，对家庭资产来说，造成了家庭负债表的收缩，从而影响了投资者的信心和消费信心。就此今年可能在房地产市场方面也会出台一些政策来化解系统性风险，减少房地产市场的风险外溢，减少对经济的拖累作用。最近部分龙头的房企出现一定的债务风险预警，应该对推动更大力度的政策出台是有意义的，下一步应该加大金融对房地产企业的支持力度，避免房企出现破产。同时要保交楼，保障购房者的合法权益，让大家对买房更有信心，同时要尽快取消各种限购，取消限制性措施将会释放出更多的需求来稳定房价、稳定楼市，这些都是当前的提振投资者信心、稳定经济增长的重要方面。

股市作为经济的晴雨表，同时对于经济的发展也会起到推动作用，一个繁荣的资本市场是化解当前各种困境的重要方面，国家对资本市场的走势非常重视。在春节前市场一度跌破了2700点整数关口，然后国家队加大了救市力度，果断用超过4000亿的资金申购了各类ETF，彻底扭转了市场不断下行的趋势。大盘在八连阳之后站上3000点，但是多空分歧依然比较大，所以在3000点之上市场也出现了反复震荡的走势，现在又再次逼近3000点整数关口，这时就是不能掉以轻心，我继续呼吁国家队加大救市力度，开启第二波上攻。救市不能只托底，而且要拉升，如果能够拉出第二波上行，形成赚钱效应，将会吸引场外资金入场，这样起到四两拨千斤的效果，如果仅仅托底3000点，很容易再次跌破。前段时间大盘短暂跌破3000点之后又回到3000点之上，但是由于没有继续上攻，所以市场信心再次回落。所以现在就需要有大资金拉升形成一个上行的趋势，形成牛市的走势，场外资金就会不请自来。

牛市的启动打一个比方如同拖拉机一样，拖拉机要想发动，需要用摇把先把机器摇动起来，达到一定转速之后机器就发动了，就不需要再摇。现在牛市的启动也需要一个摇动，所以也需要让市场形成上行的趋势，股市走强了，大家投资的钱包就会鼓了。中国有2亿股民、6亿基民，有了财产性收入大家的消费信心自然就来了，消费能力和消费意愿就会相应地提升，消费起来经济就回升了。

股市的回暖也有利于楼市回温，因为人们在股市上赚到钱之后就不会断供了，对房子的信心也会增长，同时股市的繁荣也会带来上市公司市值的增加，上市公司如果有好的项目就可以通过增发再融资，扩大再生产，形成一个正循环。所以在当下想极大提振全国人民信心，就是要把股市搞起来，因为股市是最容易观察的，股市走牛会直接带动市场信心的回升，不像别的领域可能还需要一个传导的过程。股市走强是用指数上行直接带动大家信心回升，这也是为什么国家现在非常重视对资本市场的呵护。

吴清主席上任之后雷厉风行举行了11场座谈会，听取了市场各方的意见，随后证监会出台了四项政策文件，包括严把出口入口关，从根源上提高上市公司质量，对上市公司进行严格监管，严厉打击违法违规行为，让违法者牢底坐穿，同时加强退市制度，实现优胜劣汰，建设一个好的市场生态。这些举措对市场中长期的走势会形成支撑，但是短期来看市场缺乏赚钱效应，场外资金依然犹豫不决，所以这时还是需要用外力来扭转大家的悲观预期，一方面要引入中长期资金入市，引导机构投资者加仓权益资产，另一方面国家队加大入市力度，彻底扭转市场的悲观预期，这些都是在当下改变市场运行趋势必要的举措，股市好起来了，经济中很多问题都迎刃而解。所以我们要认识到股市是经济的晴雨表，同时股市的表现对经济也有反作用力，也有很大的拉动作用。