基金代销江湖再起波澜：招行公募基金买入费率全面一折起，刀刃向内如何寻找增长机会？

　　作为银行公募基金代销的头部机构，招行此举无疑将成为行业的风向标。处大财富管理时代，所谓的“价格战”是银行业刀刃向内的表象，一方面让利客户，降低客户交易成本，另一方面，银行也亟待从中寻找新的增长机会。

　　每经记者 李玉雯    每经编辑 张益铭

　　银行代销基金费率优惠进一步加码，在招商银行(600036)7月18日举办的“2024财富合作伙伴论坛”上，记者获悉，招行代销公募基金将全面实施买入费率一折起，其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。

　　作为银行公募基金代销的头部机构，招行此举无疑将成为行业的风向标。事实上，公募基金费率改革启动一年来，叠加券商、独立基金销售机构的冲击，已有多家银行陆续针对部分代销基金产品推出阶段性费率一折的优惠活动。而与此同时，银行也正面临着愈发凸显的中收压力。

　　“价格战”当然并非银行代销之争的长久之计，如何在资本市场波动及产品代销综合费率下降的背景下寻找到新的增长机会，才是各家银行亟待破局的关键。

招行公募基金买入费率全面一折起

　　招行行长王良在论坛中提及，招行推进财富普惠，目前起购点在百元以下的产品占比近90%；接下来，招行还将实施零售代销公募基金买入费率全面一折起的优惠政策，积极促进财富与资产管理市场健康发展，惠及百姓民生。

　　记者注意到，自2020年起，招行就陆续推出指数基金、债券基金费率一折起，并对主动权益基金实施差异化费率体系，对养老FOF Y份额基金实施一折起费率，稳步推进基金让利。

　　据了解，当前招行累计代销公募基金超过12000只，其中零申购费率或申购费率一折产品占比超过九成，涵盖主动权益基金、指数基金、债券基金、FOF基金、QDII等多个品类。

　　事实上，随着第三方互联网平台对基金代销市场的强势拓展，已有多家银行针对代销基金产品推出1折费率的优惠活动，以期留存那些利率敏感型的长尾用户。这些优惠活动主要表现为针对部分基金产品，或是阶段性的优惠。

　　例如，去年10月初，有股份行公告称，在当年10月9日至12月31日期间，投资者通过该行柜台、网上银行、手机银行渠道申购和定投“东方红医疗升级”“大成消费主题”“华夏安泰对冲策略3个月定开”“景顺长城量化对冲3个月”基金产品，前端申购和定投费率享有1折优惠。

　　今年7月初，有城商行公告称，对代销的所有公募基金产品的申购费率和定投费率进行1折费率优惠，活动时间为即日起至2024年12月31日，适用产品为该行2024年度内代销的所有基金。

　　可以看到的是，随着券商、独立基金销售机构的强势崛起，一直以来作为基金代销主力军的银行也面临着不小的挑战。

　　根据中国证券投资基金业协会最新披露的2023年第四季度基金销售机构公募基金销售保有规模前100强名单，“股票+混合”公募基金保有规模合计5.02万亿元，环比减少5.55%，当中24家银行销售基金保有规模约2.29万亿元，占据100家销售机构总保有规模的45.62%，占比较去年三季度下滑2.03个百分点。

银行中收如何进一步发力？

　　时值公募基金费率改革一周年，去年7月证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，公募基金费率改革正式启动。改革分阶段稳步推进：主动权益类基金的管理费率、托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，公募基金证券交易佣金费率将有所下降，销售环节收费将逐步规范。

　　招行作为银行公募基金代销的头部机构，如今宣布的“全面一折起”亦将成为行业的风向标。

　　然而，一个不能忽视的现实是，当前银行业整体中收在持续承压。据记者统计，A股42家银行中有34家银行2023年中收同比下滑，占比超过八成，下滑幅度则在0.3%~83%之间不等，其中有16家银行同比降幅超过了20%。

　　民生证券银行团队在研报中指出，银行中收承压的主要因素在于，一方面代销理财、基金规模降低，而且结构上代销费率相对高的权益类基金发行和销售均有所降温，使得财富管理类业务中收表现仍偏弱。另一方面，23年下半年银保渠道代理费率调整，上半年中收主力代销保险收入受到冲击。

　　就基金代销而言，受资本市场波动、降费政策影响，多家银行代销基金收入有所下降。2023年，招行代理基金收入51.79亿元，同比下降21.52%，该行表示，主要是资本市场震荡下行，费率较高的权益类基金保有及销售规模同比下降。建行也表示，代销基金受资本市场波动、降费政策影响，收入有所下降。

　　在此背景下，银行在代销基金“让利”的同时，也要思考如何在中收上进一步发力。招行副行长兼财务负责人彭家文在2023年度业绩发布会上谈及如何做好中收时表示，一是抓客群。无论是对公还是零售，都要通过客群扩面带动收入增长，这是重要的源头性因素。二是抓存量客户经营。今年出现一个积极的变化，零售客户AUM增长非常不错。AUM是财富管理收入的底盘，对于AUM这个底盘，如何加强存量客户经营，通过为客户创造价值带来手续费收入的增长，是接下来要做的一项重点工作。此外还需做好产品结构安排。

真正增强投资者获得感

　　要想真正增强投资者获得感，仅靠价格内卷是远不够的。身处大财富管理时代，所谓的“价格战”是银行业刀刃向内的表象，一方面让利客户，降低客户交易成本，另一方面，银行也亟待从中寻找新的增长机会。

　　“衡量财富资管机构是否优秀的首要标准，不是管理资产规模的大小和管理费收入的多少，而是能否秉持对客户负责的精神，持续为客户创造价值。”王良表示。

　　对于招行而言，全面实施买入费率一折起，是该行推进“价值银行”战略的重磅举措，顺应了行业发展趋势，在降低客户交易成本的同时，该行也通过专业化的服务引导客户长期持有，减少客户短期频繁交易带来的不良体验。

　　记者注意到，为提升客户基金等资产配置的科学性，多家银行启动财富管理体系建设或推出资产配置服务体系，核心在于以客户为中心，提升财富管理业务的定制化与适配度。

　　例如，今年5月，某大行宣布正式启动公司财富管理体系建设，将加快财富管理业务转型升级，灵活运用数智化工具，打造开放式产品货架；共建公司财富管理“生态圈”，通过定制资金结算、投资理财、多元融资等综合金融方案，对客户资产、负债及流动性管理等给予全方位支持。

　　招行则推出并持续升级“TREE资产配置服务体系”，为不同风险等级及家庭财富阶段的客户提供个性化的资产配置方案，帮助客户树立“长期投资，均衡配置”的理念。此外，招行与合作资管机构的协同联动也在持续深入。据王良介绍，目前招行与157家合作伙伴开展财富开放平台深度合作，帮助客户了解市场、了解产品、缓解焦虑，通过长期持有提高投资胜率。