大额存单利率市场化后，不同期限利差怎样用骑乘策略放大？

大额存单利率市场化后，市场利率波动更加频繁和复杂，不同期限的大额存单利差也随之变化。投资者可以通过骑乘策略来放大收益，下面就来详细介绍这一策略的运用。

骑乘策略的核心在于利用债券收益率曲线的形状和变动趋势。在正常情况下，收益率曲线通常是向上倾斜的，即长期债券的收益率高于短期债券。当投资者预期收益率曲线的形状和位置在一定时期内保持相对稳定时，可以采用骑乘策略。

对于大额存单而言，不同期限的利差是骑乘策略实施的基础。假设市场上有1年期、2年期和3年期的大额存单，当前的利率情况如下表所示：

投资者可以购买较长期限的大额存单，如3年期大额存单。随着时间的推移，原本的3年期大额存单会逐渐变为2年期、1年期。如果收益率曲线保持相对稳定，那么该存单的剩余期限缩短，其在市场上的利率会逐渐向短期利率靠拢。

例如，1年后，原本的3年期大额存单变为2年期，假设此时2年期大额存单的市场利率为2.3%（由于收益率曲线稳定，利率有所下降），而投资者持有的3年期存单利率为3.0%。这就意味着投资者不仅获得了原本较高的3.0%的利率收益，还因为存单剩余期限缩短而在市场上获得了额外的价格优势。

要成功运用骑乘策略放大不同期限利差，投资者需要准确判断收益率曲线的走势。如果收益率曲线发生不利变动，如整体上移或形状改变，可能会导致策略失败。此外，投资者还需要考虑流动性风险，因为较长期限的大额存单在未到期前提前支取可能会面临一定的损失。

在实际操作中，投资者可以密切关注宏观经济数据、货币政策走向等因素，以更好地把握收益率曲线的变化。同时，合理配置不同期限的大额存单，分散风险，以实现收益的最大化。通过对市场的深入研究和对骑乘策略的灵活运用，投资者有望在大额存单利率市场化的环境中获得更丰厚的回报。

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