补资本化风险 地方银行定增“配售”不良资产

　　11月15日，证监会官网同日披露江西铅山农商行、抚顺银行等6家银行定增批复意见，不良率攀升、贷款集中度趋高、资本充足率下降及不良资产处置等问题成为关注焦点，其中3家银行不良率均超过10%，拨备覆盖率远低于监管。

　　压降不良的同时，定增“配售”不良资产成为地方中小银行处置不良的趋势之一。据证监会官网披露的公告显示，1月份至今30余家非上市银行公布定向增发申请材料，其中有10余家银行明确募集资金用于不良资产处置或直接在议案中附加不良资产购买条件。

　　从定增和不良资产配售价格来看，地方中小银行定向增发股票价格多为折价发行，多数银行“配售”不良资产价格低于定增发行价，仅有部分高于发行价。业内分析认为，对于非金融机构来说，以现有资金参股银行的同时还要另外购买不良资产是双重压力；企业认购不良资产更多是看中银行未来潜力，对于不良资产处置除诉讼、催收外，更多可能通过转让处置。

　　不良资产清收处置力度加大

　　上述6家地方银行中，3家农商行不良率超过10%。据发行说明书显示，截至2019年6月末，江西都昌农商行、江西铅山农商行和安徽宿州农商行不良贷款率分别为15.21%、18.60%、12.12%，分别较去年底下降4.32、3.92和0.98个百分点。

　　安徽宿州农商行在发行说明书中表示，公司不良贷款居高不下，不良贷款率未达到监管指标，拨备缺口高达61892.64万元，拨备覆盖率也未达到监管指标，从而造成资本严重不足，导致资本充足率不符合监管要求。

　　中国银行国际金融研究所研究员熊启跃指出，经济下行环境下，各地企业信用风险加剧，地方银行不良率上升较快，化解不良贷款压力是目前地方银行各项工作的重中之重，一般通过核销催收、债转股、证券化、转让资管公司等方式清收处置。

　　今年以来，地方银行纷纷加大不良资产清收处置力度，采取各种举措压降不良。与此同时，各地政府也在加快推进地方银行的不良资产处置。

　　安徽宿州农商行在发行说明书中指出，公司所在辖区的宿州市人民政府为深入贯彻落实党中央国务院、省委省政府关于坚决打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署，制定宿州农商银行增资扩股工作方案，要求政策性担保公司担保形成的不良贷款要两年内代偿到位，经上述措施实施之后，各项核心监管指标达到监管标准。

　　江西铅山农商行也在发行说明书中表示，在化解不良贷款风险过程中得到政府的大力支持和重点督办，政府在财政代偿“财园通”“惠农通”贷款和清理公职人员贷款等方面对申请人降低不良贷款率发挥了重要作用。

　　据证监会审核意见公告显示，江西铅山农商行和江西都昌农商行均存在向政府购买土地置换不良贷款的情况。

　　根据发行说明书，江西铅山农商行2018年6月用向政府购买的土地置换不良贷款5.77亿元，同时冲减已减值贷款利息收入1.01亿元，导致利息净收入减少1.01亿元。江西都昌农商行也于2018年12月初向政府购置三宗土地用于置换不良贷款2.3亿元。

　　除上述2家银行土地置换不良资产外，此次公布审核意见的6家银行中，就有广东翁源农商银行、安徽宿州农商行、山西夏县农商行3家银行定增同时“配售”不良资产。

　　安徽宿州农商行发行计划显示，计划增资扩股4.8亿元，全部用于补充核心一级资本，要求认购该行股份的同时，须按照认购股份数量的0.5倍金额收购该行的不良贷款，可降低不良贷款2.4亿元，进一步降低不良贷款率和拨备覆盖率，减少拨备缺口。

　　据申请资料披露，安徽宿州农商行已基本确定市区两级7家国有公司拟入股该农商行3.4亿元，置换不良贷款1.7亿元；安徽农商银行系统6家农商行参与，入股1.4亿元，置换不良贷款0.7亿元，并与宿州市城投集团、埇桥城投集团签订了《附生效条件的股份认购协议》。

　　部分银行“配售”价格高于定增发行价

　　据证监会官网披露的公告显示，1月份至今30余家非上市银行公布定向增发申请材料，其中有10余家银行明确募集资金用于不良资产处置或直接在议案中附加不良资产购买条件。

　　发行说明书显示，济南农商行、安徽宿州农商行等9家地方银行均要求发行对象在认购股份前须承诺另出资按照一定价格认购银行不良资产。

　　河北沧州农商行、山东寿光农商行等多家农商行均在说明书中称，本次定向发行所募集的资金将用于充实公司资本金和处置不良贷款。

　　从不良资产“配售”价格情况来看，上述9家地方银行中，2家银行不良资产“配售”价格均高于发行价；2家银行“配售”价格与发行价持平，其他多数银行均为折价配售。

　　从发行情况来看，广东翁源农商行不良资产“配售”价格最高，但定增发行价格较每股净资产折价率也高于其他银行。

　　据资料显示，广东翁源农商行截至2019年6月末每股净资产为2.1元，其定增发行价为每股1元，发行对象需另行支付1.3元/股认购不良资产。

　　此外，夏县农商行也指出，认购人每认购1股公司股份，需以1.29元/股另行出资购买不良贷款资产包份额。

　　从整体来看，上述9家“配售”不良资产的地方银行中，多数银行定增股份的发行价格低于每股净资产，“配售”不良资产价格也在定增发行价基础上进行一定程度折价，如济南农商行不良资产“配售”价格为0.9元/股，河北滦平农商行为0.60元/股。

　　熊启跃认为，一般来讲，不良资产压力较大的时候，银行引进具有资管机构背景的企业股东，有利于加快不良资产处置，但非金融机构没有好的渠道对处置不良资产并不容易，因此银行在引进战略投资者时应该会有特定要求。“且要求企业以现有资金认购股份的同时还另外购买不良资产，对企业来说也是双重压力，在经济环境压力较大的情况下，企业会更加谨慎。”

　　上海某资管公司不良资产业务负责人向记者表示，企业如果参与这种带有购买不良资产附加条件的定增，更多是看中银行的未来潜力。

　　该负责人指出，非金融机构的企业由于渠道受限在处理不良资产方面并不占优势，一般通过律师催收或诉讼处置，或者转卖给第三方资管公司，很多无法处置的不良资产只能挂在账上，对企业可能没有多少利用价值。

　　某股份制银行广州分行业务负责人透露，有时银行也在借助企业将不良资产暂时出表，以应对监管考核；地方银行资本压力更大，很多银行为了处置不良资产，会把发行额扩大，其中多出的部分进行不良资产处置。