邮储银行2025中报：营收净利双增 中收双位数增长 剑指均衡增长新周期

8月30日，邮储银行（601658）对外披露了2025年半年报。公告显示，报告期内，公司实现营业收入1794亿元，同比增长1.5%；净利润494亿元，同比增长1.08%，核心业绩指标均实现正增。截至报告期末，总资产、总负债双双突破“18万亿”“17万亿”大关，分别达18.19万亿元与17.05万亿元，规模持续进阶。

回望2025上半年，国内银行业“强者恒强、特色突围”的分化格局加速显现，大型商业银行凭借资源禀赋与政策支持，在转型发展过程中优势得到持续放大。在此背景下，邮储银行以“自营+代理”独特模式筑牢零售客户基本盘、以县域金融禀赋构建差异化增长极，在资产质量稳健、存款基础扎实、资产端优化空间充足的多重支撑下，正加速迈向均衡型高质量发展新阶段。

资本市场对企业内在价值与长期潜力始终高度敏感。2025年中报发布后，邮储银行A股股价呈回升态势；同时，十余家头部券商同步给出“买入”“跑赢行业”“强烈推荐”“增持”等积极评级。值得关注的是，今年以来，邮储银行还频获险资青睐，平安人寿多轮举牌，持续增持邮储银行H股，累计金额超百亿港元。

A股、H股与专业机构的“三重共振”，折射出对邮储银行增长韧性与转型红利的价值预判。这些积极评价反映了市场对邮储银行管理层长期战略布局的认可，邮储银行在业绩说明会上的表态，更是深入阐释了这种发展韧性背后的逻辑。邮储银行行长刘建军表示，尽管银行业面临的压力和挑战更加凸显，但邮储银行始终坚持长期主义，坚定做难而正确的事，全力做好金融“五篇大文章”，持续抓机遇、促改革，破难题、提能力，正在加快步入更加均衡的高质量发展通道。

01

资产端调结构+负债端控成本，双向驱动净息差1.7%行业居前

今年以来，邮储银行积极通过提升资产负债管理的灵活性、主动性和前瞻性，加快构建更加均衡、稳健的资产负债表。

在资产端，以RAROC（风险调整后资本收益率）为标尺，邮储银行持续优化信贷与非信贷、零售与公司结构，不断挖掘实体经济有效需求潜力，全面提升各类信贷资产的均衡配置能力。信贷业务实现“稳增长、优结构”，非信贷资产则注重“强研判、提收益”。

今年上半年，该行贷款增加6230亿元，同比多增1131亿元，存贷比和信贷资产占比分别较上年末提高0.90个和0.25个百分点。另一方面，公司零售贷款增长稳健，保持较好韧性，上半年增加888亿元，增长1.86%，高于行业平均水平。而对公贷款增加5411亿元，增长14.83%，同比多增2229亿元，形成了更加稳定的批零联动结构。

尤其是在公司金融发展方面，邮储银行上半年实现多项突破。公司信贷总资产突破4万亿元，目前稳居国内商业银行第六位；公司金融FPA突破6.4万亿元，连续三年保持两位数以上的增长；公司客户整体规模三年增长65%；公司存、贷、中收在今年上半年实现了三个优于、三个翻番：半年的贷款净增、存款净增和中收增长都超过了去年全年成效，并且也都实现了三年翻番；上半年公司存贷增幅位居国有大行第一名。

邮储银行副行长、董事会秘书杜春野补充介绍道，邮储银行公司贷款新投放收益率始终保持高于可比同业30 BPs左右的水平，公司负债的付息率较可比同业低20 BPs，整体公司信贷不良率0.49%，较去年末下降5 BPs。下一步，邮储银行将持续把公司金融努力打造成“全行高质量发展的增长点、零售银行战略的支撑点、资金资管业务的着力点”，进一步锻造差异化竞争优势，让更多的公司客户选择邮储、信任邮储、认同邮储。

在负债端，邮储银行致力于量价统筹下的成本优化，存款规模做到量质齐升，付息成本实现持续压降。成本优化的核心，正是锚定“稳定、低成本”的负债来源这一长期竞争壁垒，邮储银行积极做大自营存款规模，努力将稳定、低成本的负债资金来源打造成为长期、可持续性的优势。值得注意的是，邮储银行上市以来首次前瞻性地启动了代理费率主动调整，上半年代理费554亿元，同比减少54亿元，下降近9%，调整效果持续显现，为“自营+代理”模式长期健康发展注入新动能。

一系列优化举措的显著成效，为存款规模稳步增长提供了有力支撑。今年上半年，邮储银行存款突破16万亿元，达到16.11万亿元，增长5.37%。其中，公司存款增加2296亿元，增长13.86%。规模扩容为定价管理创造空间，邮储银行趁势推进精细化管控：加强存款定价精细化管理，上半年存款付息率1.23%，较上年继续下行21个基点，保持上市银行优秀水平。

资产端结构优化与负债端成本管控的“双向发力”，最终在净息差指标上得到直观印证。数据显示，邮储银行2025年上半年净息差1.7%，继续保持行业领先。

在资产负债表实现“量”与“质”双优的基础上，邮储银行进一步将风控重心放在资产质量管控上。在资产负债表更加均衡的同时，邮储银行还努力做到了资产质量稳优向好。截至今年6月末，邮储银行不良贷款率0.92%，继续保持优秀水平；拨备覆盖率260.35%，彰显充足风险抵补能力，风控体系“安全网”持续扎紧。

02

深耕五篇大文章 驱动自身多维进阶

当服务国家战略的蓝图锚定“五篇大文章”，邮储银行以资源禀赋为笔、战略布局为墨，勾勒出差异化实践的生动轮廓。从城乡沃土的普惠深耕，到创新赛道的科技赋能，邮储银行正将“五篇大文章”的战略定位，转化为扎根场景、服务实体的具象行动。

在普惠金融领域，该行聚焦县域、社区等场景创新服务模式，至报告期末，邮储银行涉农贷款余额2.44万亿元，普惠型小微企业贷款余额1.72万亿元，占客户贷款总额比重均居国有大行前列，以“广覆盖、深渗透”的金融服务成为普惠金融“主力军”，精准满足城乡多元金融需求。

科技金融板块，邮储银行构建“专业型+特色化+示范性”多层次机构体系，成立科技金融事业部，服务科技型企业超10万户、科技贷款余额突破9300亿元，化身科技企业“成长伙伴”，为创新主体全生命周期注入金融动能。

绿色金融实践中，邮储银行绿色贷款余额9586亿元，较年初增长11.59%（增速高于各项贷款4.6个百分点），更累计成立45家碳中和支行、绿色支行，以专业化机构布局与业务规模双提升，持续强化绿色金融践行者角色。

值得注意的是，养老金融维度，在个人养老金账户开户超千万户的规模基础上，该行打造“523”综合营销服务体系（聚焦5大重点领域、2大策略、3种服务模式），从账户覆盖到产业生态服务，实现养老金融“温度”与“深度”双进阶。

此外，数字金融赛道，邮储银行则致力于以科技基建深度赋能业务全流程，加速建设“以客户为中心的数字生态银行”。

普惠金融的“广覆盖”温暖万千小微，科技金融的“精准滴灌”赋能硬核创新，绿色金融的“深扎根”守护绿水青山，养老金融的“全周期”护航银发群体，数字金融的“生态化”重塑服务边界。这些扎根场景、服务实体的差异化实践，不仅是邮储银行服务国家战略的生动注脚，更沉淀为穿越周期的战略积淀与专业能力。

正是这种将国家战略导向深度内化于自身发展路径的能力，使其在服务实体经济的同时，也筑牢了自身高质量发展的根基。有资深行业人士称，邮储银行将“五篇大文章”从战略定位转化为可量化、可追踪的业务成果和财务表现。这不仅体现在其相关领域贷款余额的增长上，更深层次地驱动了邮储自身运营模式的升级（专业化、数字化、精细化）、核心客群的巩固与拓展、风险管控能力的增强。

最终，这些积极变化都会反映在邮储银行优异的净息差管理、稳健的资产质量、多元化的业务结构以及符合国家战略方向的差异化竞争力上，为其财务表现的稳健性和长期可持续发展提供了坚实保障，或许这也是资本市场对其投出“信任票”的核心逻辑。

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