华夏银行不良认定遭质疑 市值管理临考

　　随着上市银行年报、2019年一季报发布，银行逾期90天以上贷款是否计入不良成为业内关注的重点。近日，中国银保监会统计信息和风险监测部副主任刘志清在新闻发布会上表示，逾期90天以上贷款计入不良是统一的、硬性的要求。

　　在此风口浪尖上，华夏银行(600015)2018年有超过140亿元的逾期90天以上贷款未计入不良引起市场关注。

　　针对此情况，华夏银行方面向记者坦言属实：“2018年末，我行逾期超90天贷款中有近141亿元未计入不良贷款，符合监管认定标准，符合现行监管制度要求。不过，2019年一季度末，全行逾期90天以上贷款与不良贷款之比已压降至100%以内，即逾期90天以上贷款已全部计入不良。”

　　截至一季度末逾期90天以上贷款均计入不良

　　随着《商业银行金融资产风险分类暂行办法（征求意见稿）》的内容于4月30日公开，逾期90天以上贷款全部纳入不良将成为银行硬性指标。

　　记者注意到，将逾期90天以上贷款纳入不良贷款余额成为银行机构正在落地的工作。根据安永公布的统计数据，截至目前，在47家公布了2018年业绩报的上市银行中，有43家上市银行将其逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款。其中，华夏银行是未将全部逾期90天以上贷款纳入不良贷款的上市银行之一。华夏银行2018年年报数据显示，截至报告期末，该行逾期90天以上贷款余额为438.55亿元，同期该行公布的不良贷款余额为298.09亿元，即有140.46亿元的逾期90天以上贷款未计入不良。

　　针对华夏银行逾期90天以上贷款纳入不良的情况，监管层早已注意。2018年，华夏银行在非公开发行普通股股票之前曾收到证监会的问询函，提到华夏银行部分逾期90天以上未划入不良贷款的主要原因。2018年12月，华夏银行公布《关于华夏银行股份有限公司非公开发行普通股股票申请文件反馈意见的回复》（以下简称“《回复》”）称，虽然截至2018年9月30日，华夏银行逾期90天以上贷款未划归不良贷款的金额共计261.57亿元，合计占华夏银行贷款总额的比例为1.66%，但华夏银行拨备覆盖率、贷款拨备率均满足监管要求。

　　根据《贷款风险分类指引》（银监发[2007]54号）的规定，贷款分类实质是判断债务人及时足额偿还贷款本息的可能性，并明确了逾期天数是分类的重要参考指标，规定了逾期超过一定期限的贷款应至少归为次级类，但未明确该一定期限的具体标准。

　　华夏银行方面表示，对逾期期限在分类管理的应用上，该行以逾期90天作为是否不良的量化判断标准，并以此为界限，对于以下几类逾期超过90天贷款以最终预计损失较小为判断依据，暂缓下调至不良贷款，包括企业经营较为正常、经过催收预计能够处置化解的贷款；对抵质押物足值、权属清晰、预计可覆盖贷款本息的贷款；对企业经营基本正常、逾期属阶段性经营困难、担保单位担保实力强、有代偿能力的贷款；对具有一定企业规模、地方政府及各债权人等机构统一维稳，要求不得抽贷、不得影响企业正常融资、要求帮扶企业恢复经营和自救的贷款。对除上述情形之外的其他情况，一律下调至不良贷款进行重点管理。

　　华夏银行方面称，2019年伊始，该行加快问题贷款处置，一季度末全行逾期90天以上贷款与不良贷款之比已压降至100%以内，即逾期90天以上贷款已全部计入不良。

　　市净率仅为0.6倍 市值管理有待提升

　　在去年12月的《回复》中，证监会问及了9个关于华夏银行经营的问题，除关于资产质量的问题外，还包括对该行经营活动产生的现金流量净额的问题。

　　记者注意到，华夏银行年报数据显示，截至2018年底，该行经营活动产生的现金流量净额为-1009.35亿元，2017年底为-878.28亿元。在被问及经营活动产生的现金流量净额为负数，且进一步扩大的具体原因时，华夏银行方面向记者解释道：“作为商业银行，主要是以流动性管理为主，现金流管理为辅。商业银行主要经营业务包括存贷款业务、同业业务、债券发行、债券投资以及相关中间业务等。在现金流量表中，存贷款业务、同业业务及主要损益类的增减变动均会影响经营活动现金流。但存贷款业务和同业业务属于银行的资产负债类业务且规模大，变动对经营活动现金流的影响远大于损益类现金流的影响，因此，商业银行经营活动现金流情况主要反映存贷款和同业业务变动导致的现金流变动情况。”

　　华夏银行也在年报中表示，报告期末，该行经营活动产生的现金净流出1009.35亿元，主要是提高资产负债运营效率，突出资金运用质效，带动经营效益提升；投资活动产生的现金净流入136.70亿元，主要是收回投资的现金增加所致；筹资活动产生的现金净流入426.87亿元，主要是发行股票及债券所致。

　　值得一提的是，截至2019年5月16日，根据同花顺(300033)iFinD显示，包括华夏银行在内的7家上市股份制银行中，市净率都在1倍以下，其中，华夏银行的市净率最低，为0.60倍。

　　“上市公司的市净率水平是由多种因素综合决定的，如宏观经济整体走势、行业整体走势、公司自身盈利水平、公司股价以及公司每股净资产等都会对市净率产生影响。受我国宏观经济整体下行等因素影响，银行股整体业绩表现较为低迷，业绩水平直接影响了银行股股价走势，使得银行股整体估值处于较低水平，体现为银行股基本呈破净状态。”华夏银行方面如是解释道。

　　其进一步表示，结合华夏银行自身情况看，近几年该行资本处于较为紧缺的状态，这对该行业务规模的扩张、盈利能力的提高以及业绩水平的提升造成一定限制，继而对股价产生一定影响。此外，2018年末华夏银行完成非公开发行股票后，资本得到有效补充，每股净资产水平随之有较大提升。截至2018年末，华夏银行每股净资产较上年增长10.91%，高于上市银行的平均水平，因此，市净率水平与同业相比处于较低水平。

　　2018年末，华夏银行完成了非公开发行股票25.65亿股，募集资金约292亿元，资本充足率从2018年三季末的11.82%提升至13.19%。华夏银行方面表示，该行业务发展和业绩呈现稳定向好趋势，但目前银行板块整体估值仍处于较低水平。面对外部环境的挑战，华夏银行未来将继续稳步实施新发展规划，调整业务结构和发展重点，持续改善经营管理，努力提升公司价值。