票据缓解融资难潜力巨大 防套利风险还需科技助力

　　杜川

　　[数据显示，目前电子票发行占比已经达到95%，票据的承兑、签发已经超过了95%，在银行贴现的票据资产中，占比已经达到99%以上。]

　　“票据作为将核心企业信用迁徙至民营、小微企业的金融工具，是解决中小企业融资难、融资贵的‘金钥匙’。”5月23日，在银保监会新闻发布会上，招商银行(600036)行长助理刘辉如是说。

　　近年来，随着上海票据交易所的成立和票据电子化基本完成，票据市场风险高发的局面已经彻底扭转，票据市场进入快速、规范发展阶段。此外，票据市场在金融科技的助力下，支持实体经济的价值也在日益凸显。数据显示，2018年全年整个票据市场签发的票据量达到18.27万亿，结算量达到56.56万亿，贴现量达到9.94万亿，分别同比增长了25%、63%和39%。其中，中小企业票据的签发量占比已经超过67%，缓解“融资难、融资贵”潜力巨大。

　　“2018年，招商银行直贴业务规模达到10255亿元。其中民营企业的贴现量占比达到74%；民营企业的客户数占比达到了86%。中小微企业的贴现量占比达到了76%，而中小微企业的客户量占比达到了91%。”刘辉称。

　　助力小微潜力大

　　从数据来看，大型企业对票据市场的参与度相对较低，不到签发量的三分之一。这恰恰说明，票据市场在缓解小微企业和民营企业“融资难、融资贵”问题上潜力巨大。

　　票据业务具有门槛低、融资效率高、资金价格低等特点，随着上海票交所的成立和票据电子化的基本完成，企业用票环境得到了大幅改善。第一财经记者了解到，众多金融机构都相继开发了票据大管家、涌金票据池等企业票据综合管理系统，为企业提供综合性金融解决方案，助力民营和小微企业发展。

　　例如，招商银行通过票据大管家，为企业提供一站式覆盖票据生命周期的全部产品，企业可以根据业务需求自由选择。以票据融资为例，贴现、票据池、质押相结合，纸票、电票，银票、商票，贴现、贴现通等等，均可灵活搭配，自由组合。

　　此外，招商银行还利用金融科技在市场首推手机app在线贴现服务，随时随地为微企业提供秒到账的贴现融资服务，一改由于银行操作成本高造成的中小企业“小票、短票”贴现难、贴现贵的问题。

　　浙商银行则以提升流动性为切入点，围绕为实体企业降低融资成本、提高服务效率两大核心需求，创建了票据池等融资平台，帮助实体企业管理和盘活其资产，提高资产流动性。

　　记者此前采访了解到，常州某金属制品有限公司长期持有1亿元、剩余期限为3个月的银票入池，换开6个月银票，既盘活了票据，又增加了存款收益。质押换开可以净增加3个月存款利息。按存满3个月、年利率1.43%测算，1亿元票据换开可增加存款利息收入36万元，一年周转4次，可得利息144万元。

　　严控套利风险

　　票据业务资金空转和套利一直备受监管关注。

　　对于今年一季度市场出现的票据业务空转和套利情况，此前，招商银行行长田惠宇在接受第一财经记者专访时表示，“招行较早发现这一问题并采取相应措施加以遏制，保证票据融资确确实实用于支持实体经济。”招行通过严格审查承兑业务的贸易背景和严控高定价结构性存款作为承兑业务的保证金两种方式，有效控制个别企业的套利行为。

　　招商银行票据业务部副总经理李明昌在发布会上表示，从央行的货币政策和信贷政策来看，还是比较稳健的。2018年四季度金融数据显示，票据市场趋于平稳，票据融资余额6.75万亿元，同比增加了1874亿元，这与人民币新增贷款趋势大致一致。继一季度季节性因素消减之后，4月份票据的承兑量和贴现量同比上升幅度出现了放缓，环比有所下降。

　　虽然票据市场的整体风险已经大幅下降，但是票据业务风险防范依然任重道远。

　　李明昌认为，票据市场的风险主要来自于三个方面，一是操作风险，二是合规风险，三是市场风险。

　　票据承兑方的贸易背景、承兑的保证金来源以及贴现资金的流向等都是合规方面的风险。李明昌认为，从银行来讲，主要关注中小金融机构签发的票据，同时还要关注一些个别财务公司签发的票据。

　　2016年起，人民银行强力推动票据电子化和纸票电子化。数据显示，目前电子票发行占比已经达到95%，票据的承兑、签发已经超过了95%，在银行贴现的票据资产中，占比已经达到99%以上。这也防范了票据的造假风险。“上海票交所2016年成立之后，我们的转贴现交易都从线下转到线上，从场外转到场内，从分散交易转为集中交易，大大降低了纸票时代各种风险。”李明昌称。

　　而随着票据市场的电子化发展，票据签发端、承兑端的风险则成为了票据市场新问题。

　　李明昌称，从票据业务流程来看，新的风险主要集中在票据的承兑端。“从银行承兑票据来看，中小银行超量、超额签发银行承兑汇票，或者在整个负债里面保证金占比比较大，对它未来经营活动中的流动性会带来一定的隐患；从商业承兑汇票来看，企业签发的商业承兑汇票也存在一些风险。比如，克隆企业账户签发商业承兑汇票、假冒在市场上商票有一定影响力的企业账户在另外一家银行的网银上签发商业承兑汇票等。”

　　此外，记者了解到，一些不法分子假冒央企、国企股东来注册公司，在假冒的公司里面签发商业承兑汇票，在市场转让、交易等乱象也存在。

　　对此，李明昌表示，招商银行主要通过在事前、事中、事后对票据风险进行防控。具体而言，一是在制度的建设上，通过跟踪市场变化、监管政策的变化，及时修改内部制度，在前端、事前在制度上做好基础；二是事中通过金融科技进行防范。例如，招商银行把相关的风险做成模型，脱离人为审批控制；三是事后防控。“一天、一周、一个月对我们发生的票据和存量票据进行回测，对企业、业务、经办的支行客户经理画像，分析风险隐患，防患于未然。”李明昌同时表示，要利用票交所的大数据和电票系统、票据交易系统，从系统端来控制风险。