湖北银行加入A股上市排队序列 城农商行融资故事不易讲

　　近日，湖北银行正式加入A股上市排队序列，并于沪市主板进行了预披露。

　　根据证监会最新披露的IPO“候场”名单，今年迄今，拟上市银行增至11家，其中6家为农商行，5家为城商行。此外，除湖北银行外，其余10家均处于“已预披露更新”状态。

　　与2006年-2007年、2016年及2018年银行上市潮相比，此次上市潮以农、城商行为主，且出现了“有三家银行总资产规模远低于千亿”的情况。广州银行、东莞银行相对靠前，规模分别超7200亿元与5200亿元；顺德农商行、湖北银行分别逾4200亿元、3800亿元，海安、马鞍山、亳州药都3家农商行资产总额则均低于千亿元。

　　11家城、农商行排队候场

　　本月初（11月4日），湖北银行正式加入A股上市排队序列，并于沪市主板进行了预披露。

　　根据招股书，截至2022年6月末，湖北银行资产总额为3871.16亿元，净资产为285.50亿元，不良贷款率为1.98%，拨备覆盖率为212.72%，资本充足率为13.27%。2022年上半年，湖北银行实现营业收入45.55亿元，净利润12.44亿元。

　　湖北银行计划登陆上交所主板，拟发行股票数量不超过25.37亿股，占发行后总股本的比例不超过25%。扣除发行费用后，所得资金将全部用于充实本行核心一级资本，以提高资本充足水平。

　　随着湖北银行进入受理名单，今年初至今，在A股IPO“候场”的拟上市银行增至11家（6家为农商行，5家为城商行）。而除湖北银行外，其余10家银行最新审核状态均为 “预先披露更新”。

　　此外，除厦门农商行主动撤回IPO申请外，广东南海农商行、重庆三峡银行均恢复IPO审查。

　　证监会披露信息显示，11家在A股排队上市的银行中，湖北银行与亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、湖州银行目标地为上交所主板；安徽马鞍山农商行、东莞银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、广州银行、重庆三峡银行旨在冲刺深交所主板。

　　保荐机构方面，海安农商行、南海农商行、广州银行受国泰君安(601211)证券保荐上市；马鞍山农商行、湖北银行由中信证券(600030)保荐；湖州银行、广顺德农商行则由中金公司保荐。重庆三峡银行受中国银河(601881)证券股份有限公司保荐、东莞银行与昆山银行分别由招商证券(600999)股份有限公司与中信建投(601066)证券股份有限公司保荐。

　　广州银行拟预售392523.9万股，发行数量位列首位；湖北银行、重庆三峡银行、广东顺德农商行与广东南海农商行依次计划发行约253721.82、185799.17、169400.14和131508.68万股。

　　资产规模方面，广州银行与东莞银行相对靠前，分别超7200亿元、5200亿元，顺德农商行、湖北银行超4200亿元与3800亿元；海安、马鞍山、亳州药都3家农商行资产总额则均少于千亿。

　　除汉口银行外，辅导备案登记受理还包括：广发银行、洛阳银行、晋商银行、河北银行、宁夏银行、天津银行、芜湖扬子农商银行、杭州联合农商银行、新疆汇和银行、甘肃银行、江苏如皋农商银行、徽商银行、乌鲁木齐银行、菏泽农商银行、宁波通商银行等。

　　诸多银行队列在排中，也有银行因各种缘由终止IPO。江苏大丰农商银行审核不通过而终止；厦门农商银行、威海市商业银行、哈尔滨银行、盛京银行、大连银行终止审查；江苏江南农商银行、温州银行、北京农商银行辅导备案终止，广州农商银行撤回而终止。

　　城农商行IPO融资仍面临压力

　　A股中现已有42只银行股，队伍扩增在预期中。

　　增员虽在预期，但中小银行IPO难度或在加大，自兰州银行历时五年半终于今年1月上市过会后，A股再无银行IPO闯关成功。

　　与此同时，受理进度或也将被拉长。本波排队银行中，亳州药都农商行最早获受理，时间为2018年3月22日，其同马鞍山农商行及江苏海安农商行的排队时长均超四年。广州银行、重庆三峡银行的受理时间均为2020年6月，排队时间已近两年半。

　　北京大学经济学院教授吕随启对21世纪经济报道记者表示，通常情况下，只要获得IPO批文，便能以“上市”这一方式融资，此种制度设计意味着通过IPO融资较具优势。对于最近等候上市的城商行、农商行银行而言，融资是否达至预期与寻找最好定价等并非其当前的关注点。“重要的是能够获得进入资本市场的资格。”

　　目前，稍大规模的银行几乎全已上市，剩下规模较小的区域性城商行和农商行。

　　德勤中国银行(601988)业及资本市场主管合伙人曾浩对21世纪经济报道记者表示，一般而言，几十亿的融资规模是银行普遍需要触及到的目标。“银行目前通过A股进行IPO融资面临较大压力，短期内需要结合市场资金活跃度情况考虑。”他说，此外，宏观环境下行之下，中小银行本身也面临挑战：虽业绩增速较快，但净息差贡献率与中收贡献均下降。

　　曾浩称，银行盈利较高增长的背后出现了结构变化，对正等候上市的区域性银行带来资产压力等更大的挑战。房地产相关支持多措并举，但风险化解需要时间，与此同时，疫情对银行的影响仍在持续。

　　曾浩表示，部分区域性银行也曾于港股市场上市。然而，干股市场对中小银行整体定价较A股偏低，银行后续进行配股或再融资操作时均面临较大挑战。“此外，香港市场基本流动性很小，几乎没有太多交易量。” 他补充，香港市场更多是解决了它们的存在性，短期内增加了海外投资曝光度，但对补充资本金的效用却并不大。

　　曾浩强调，宏观环境叠加自身经营状况，非上市的中小银行当前面临较为有限的资本补充途径选择。在（相对海外）低息的情况下吸引投资者，是一个不太容易讲好的融资故事。

　　“对已过会或已上市银行来说，预计监管机构不太会阻止资本债的发行。”曾浩说，但对于未上市的银行，仍需层层过关。