连平：2023年投资者对房地产金融资产信心上升，房地产市场明年二季度有望企稳回升

　　11月29日，植信投资研究院发布《冬藏蓄势，新春待发——第四期植信中国财富指数报告》。报告显示，本期指数为102，较上期下降8个百分点,但仍然在景气临界线100以上，表明居民家庭管理财富的需求虽然大幅下降，但依然良好，投资风格向偏谨慎方向转变。

　　报告指出，财富管理市场呈现八个重要变化。

　　第一是家庭财富规划意识增强，特别是现金规划、保险规划、养老规划评分提升；第二是投资者对房地产投资偏谨慎，但2023年对房地产金融资产信心上升；第三是为平衡金融资产风险，投资者在流动资产中增持黄金；第四是信托投资者信心回暖，资产管理信托和资产服务信托有望成为行业发展亮点；第五是投资者对专业机构的信任度提高，对理财顾问采取“先选机构、再选顾问”的方式；第六是中等风险偏好人群同第三方财富管理机构合作的意愿相对高于高风险偏好人群；第七是法律、税务等专业增值服务受到更多关注；第八是市场对部分资产“触底反弹”存在预期，投资者对2023年流动资产投资较为乐观。

　　值得关注的是，在解读报告时，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平侧重谈了房企融资“三支箭”对房地产市场企稳回升的影响与其团队的相关预测。

　　报告调研显示，投资者对房地产投资偏谨慎，但2023年对房地产金融资产信心上升。选择持有房产的比例为48%，仍高于选择出售的比例（40%）。资产等级相对较弱的受访者更愿意选择持有房产。而有部分资金实力较多的受访者心态有所波动，对房地产市场存在担忧情绪，倾向于出售不动产增加流动性资产比例。大部分选择投资房产的受访者青睐国内商品房市场。相比于受访者此前对实物房产的看法较为谨慎，对房地产金融资产则多了一分信心。2023年受访者对地产股和房地产ETF感兴趣的比例达到三成，其中，一线城市和资产规模相对较高的受访者信心更足。

　　连平在解读时指出，周期性变化叠加2020年政策环境变化，使得目前房地产市场处于持续下行过程，到今年年底可能会出现企稳迹象，但当下回升压力依然很大。“近日出台的一系列政策力度不小，涉及到信贷、债券、资本市场融资等多方面。这些政策出台一方面有望帮助房地产市场恢复到2020年底这轮市场波动之前，另一方面也给予房地产市场更多支持，创造了更多融资便利的条件。”因此，连平认为相关政策出台会对未来一个阶段的房地产市场逐步企稳、复苏发挥很好的推动作用。

　　与此同时，连平也指出，金融市场加大对房地产行业的支持力度并不意味着房地产市场的复苏。“销售回款的情况对房企的复苏非常重要。”连平提到，回款金额占房地产资金来源的比重达到约30%，金融领域对房地产市场的支持依然是基于房企的资产水平、风险控制情况、经营盈利状况等各方面考量。

　　“不能认为金融可以解决所有房企的流动性问题，对于房地产企业而言，必须要加快步伐进行销售回款，将回款资金与通过金融支持获得的流动性资金综合在一起，才能使房地产市场真正回暖。”连平认为，疫情对房地产的回款销售依然存在影响，下一阶段需要进一步推动房企的去化回款。

　　“这可能还需要一段时间，基于这一考量，我们认为房地产市场在短期内不可能立刻企稳，但推动企稳的条件正在逐步成熟。预计明年二季度房地产市场有望真正实现企稳回升。”连平表示。