总体签约率超80%！四川信托风险化解迎进展，后续如何走？

四川信托风险化解迎来最新进展，2024年1月4日，四川信托在官网发布公告表示，截至今日10时，已与四川天府春晓企业管理有限公司（以下简称“春晓公司”）签订信托受益权转让合同的自然人投资者（以下简称“投资者”）人数已达到6841人，总体签约率达到80.77%。北京商报记者另从四川信托方面获悉，签约工作结束后，四川信托将制定破产重组方案，若签约率达到90%以上，则在3个月内向投资者完成付款，若签约率较低，付款工作则会分两批进行。 

2023年12月25日15时左右，四川信托陆续在官网发布了两则公告，一则披露了关于春晓公司受让四川信托投资者信托受益权的通知，另一则披露了春晓公司受让签约相关服务安排的提示。

四川信托指出，春晓公司将于2023年12月25日至2024年3月5日（2024年2月9日至2月17日春节期间签约工作暂停）受让该公司投资者持有的合格信托受益权。受让方案依照打破刚性兑付的政策导向，兼顾公平，综合考虑投资者存续项目规模和过往收益情况，适当向中小投资者倾斜。

具体来看，本次方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档，以固定比例累进计算报价，五档分别为100万以下（含）、100万（不含）—300万（含）、300万（不含）—600万（含）、600万（不含）—1000万（含）以及1000万（不含）及以上。如投资者2018年1月1日以来获得分配的所有信托产品累计收益超过200万元，则报价需对超过200万元部分扣减一定比例的过往收益。在方案中，四川信托还提供了早签奖励活动。如投资者在首次查看报价后的15个自然日内完成签约，除基础报价外还将会获得基础报价3.5%的价格上浮奖励。

据北京商报记者获得的一份投资者签约方案手册内容显示，若张三持有四川信托3个信托项目，存续规模分别为200万元、200万元和300万元，2018年以来因投资四川信托发行的信托产品实现的过往收益300万元。按照上述分档计算后的报价为435万元，再减去过往收益扣减的50万元，基础报价为385万元，如果投资者早签约，那么最终报价为385*（1+3.5%）=398.475万元。

对于签约后的下一步工作安排，四川信托客服人员表示，“签约工作结束后将制定破产重组方案，若签约率达到90%以上，则在3个月内向投资者完成付款，若签约率较低，付款工作则会分两批进行，一次为3个月内付30%，9个月内付剩下的70%款项。”

金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时分析称，签约比例在短时间内达到80%以上超出市场预期，说明四川信托前期准备和沟通工作做得比较充分，和投资者对接也比较顺畅。本次风险化解方式和安信信托(600816)类似，争议主要在于大金额的低兑付比例叠加超额扣除方面。也就是说，投资者在获取报价后的15天内完成签约，可得到基础报价3.5%的早签奖励，也就是100万元，投资者可以多获得2.8万元的奖励金额。如果投资者2018年以来投资四川信托产品而获得投资收益超过200万元，需要扣减超额部分收益的50%。

“本次签约截止时间为2024年3月5日。投资者如果最终选择不签约，可自行向法院提请诉讼。不过，如果大量投资者都坚持不签约，考虑到目前四川信托已严重资不抵债，四川信托将转为破产清算。”廖鹤凯如是说道。