工商银行发行首单TLAC非资本债券 业内：预计将有更多元化的TLAC创新工具推出

每经记者 张寿林    每经编辑 张益铭

记者获悉，5月15日，中国工商银行在银行间市场成功发行400亿元TLAC非资本债券。

TLAC(Total Loss-Absorbing Capacity，总损失吸收能力）非资本债券，是指全球系统重要性银行为满足总损失吸收能力要求而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。

工商银行此次发行的TLAC非资本债券中，3+1年期发行规模为300亿元，发行利率2.25%；5+1年期发行规模为100亿元，发行利率2.35%。

确保全球系统重要性银行具备充足的损失吸收能力

本期债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和主管部门的批准用于提升工商银行(601398)总损失吸收能力。

总损失吸收能力，是指全球系统重要性银行进入处置阶段时，可以通过减记或转为普通股等方式吸收损失的资本和债务工具的总和。

由此可见，TLAC债务工具，不在资本工具范畴，并非像二级资本债等可作为资本补充工具。

记者注意到，人民银行、银保监会和财政部按照法律法规规定和职责分工对总损失吸收能力非资本债务工具的发行进行管理。

人民银行、银保监会和财政部依法对全球系统重要性银行总损失吸收能力状况进行监督检查，确保全球系统重要性银行具备充足的损失吸收能力，能够在处置阶段维持关键业务和服务功能的连续性，不引发系统性金融风险。

根据工商银行此前披露，该债券本金的清偿顺序和利息支付顺序均在发行人的除外负债之后，股权资本、其他一级资本工具、混合资本债券、二级资本工具等其他各级别合格资本工具之前；该债券与发行人已发行的与本期债券偿还顺序相同的其他债务工具处于同一清偿顺序，与未来可能发行的与本期债券偿还顺序相同的其他债务工具同顺位受偿。

根据现行的监管规定，除外负债包括：受保存款；活期存款和原始期限一年以内的短期存款；衍生品负债；具有衍生品性质的债务工具，如结构性票据等；非合同产生的负债，如应付税金等；根据《中华人民共和国企业破产法》等相关法律法规规定，优先于普通债权受偿的负债；根据法律法规规定，难以核销、减记或转为普通股的负债。

业内：TLAC非资本债券将逐渐成为较为主流的金融产品之一

工商银行该期债券募集说明书披露，该债券设定一次发行人选择提前赎回的权利。工商银行可以选择在本期债券设置提前赎回权的计息年度的最后一日，按面值一次性部分或全部赎回本期债券。本期债券到期前，如果发行人赎回将导致其不满足外部总损失吸收能力要求，则未经人民银行批准，发行人不得赎回本期债券。

当发行人进入处置阶段时，人民银行、国家金融监督管理总局可以强制要求，在二级资本工具全部减记或者转为普通股后，将本期债券进行部分或全部减记。发行人将就本期债券将被减记的金额、减记金额的计算方式、减记的执行日以及减记执行程序予以公告，并通知本期债券持有人。

工商银行官方表示，该债券的成功发行，是工商银行作为全球系统重要性银行（G-SIBs）之一，满足TLAC监管达标要求、夯实风险抵御能力、助力维护我国金融体系稳健运行的重要举措。

为做好本次TLAC非资本债券的发行，工商银行前期组织银行、保险、基金、券商、评级机构、托管机构等主要市场参与者，就TLAC非资本债券的背景意义、债券条款、发行计划、工具特点、评级方法、估值模型等开展了充分研讨。

业内人士表示，本次TLAC非资本债券的发行，进一步拓宽了我国全球系统重要性银行的TLAC达标渠道，实现了在会计处理、发行期限、债项评级、价值估值等方面的突破与创新。此外，随着TLAC达标进程的推进和资本市场的加速建设，预计TLAC非资本债券将逐渐成为较为主流的金融产品之一，也将有更多元化的TLAC创新工具推出，有利于银行业持续提升稳健性和防范风险外溢性、增强服务实体经济质效。

目前看，除了工商银行发行TLAC非资本债券外，中国银行(601988)近期也披露，即将发行2024年总损失吸收能力非资本债券（第一期），此次发行期限为2024年5月16日至2024年5月20日，共3个工作日。

中国银行此次债券基本发行规模为人民币300亿元，其中品种一基本发行规模为人民币200亿元，品种二基本发行规模为人民币100亿元。