同业存单指数基金溢价4%怎样用申赎+做市双边套利增厚？

在银行领域的投资中，同业存单指数基金溢价4%的情况为投资者提供了一种通过申赎与做市双边套利来增厚收益的机会。下面我们详细探讨如何实现这一目标。

首先，我们需要了解同业存单指数基金的基本概念。同业存单是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场发行的记账式定期存款凭证，而同业存单指数基金则是主要投资于同业存单的基金产品。当同业存单指数基金出现4%的溢价时，意味着其市场交易价格高于基金的净值。

接下来分析申赎+做市双边套利的原理。当基金出现溢价时，投资者可以进行以下操作来获取收益。一方面，利用申购赎回机制。投资者可以在一级市场以基金净值申购基金份额，然后在二级市场以高于净值的价格卖出。例如，假设某同业存单指数基金的净值为1元，由于市场因素导致其在二级市场的交易价格达到1.04元，出现了4%的溢价。投资者可以在一级市场按1元的净值申购基金份额，待份额确认后，在二级市场以1.04元的价格卖出，从而获得这4%的差价收益。

另一方面，结合做市商的双边报价。做市商在市场中提供买卖双向报价，投资者可以根据做市商的报价进行交易。当市场出现溢价时，做市商的卖出报价可能会高于其买入报价，投资者可以在做市商的买入报价处卖出基金份额，同时在一级市场申购基金份额。具体来说，做市商可能给出买入价1.035元，卖出价1.04元。投资者可以先在二级市场以1.035元的价格将手中的基金份额卖给做市商，然后立即在一级市场以净值1元申购基金份额。这样，每一份基金可以获得0.035元的收益。

不过，这种套利方式也存在一定的风险和限制。在实际操作中，投资者需要考虑申购赎回的时间成本和费用。基金的申购和赎回通常需要一定的时间进行确认，在此期间市场价格可能会发生变化，导致溢价消失甚至出现折价。此外，申购赎回还可能涉及一定的费用，如申购费、赎回费等，这些费用会影响套利的实际收益。以下是一个简单的对比表格，展示不同情况下的套利收益情况：

综上所述，当同业存单指数基金出现4%的溢价时，投资者可以通过申赎+做市双边套利的方式增厚收益，但需要充分考虑其中的风险和成本，谨慎操作。

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